再鼎醫藥通過港交所聆訊：創始人為前紅杉資本中國基金董事總經理_風聞

據港交所9月11日披露，再鼎醫藥有限公司通過港交所聆訊，摩根大通、高盛和花旗為其聯席保薦人。此次為該公司的二次上市，在2017年9月，再鼎醫藥(ZLAB.US)的美國預託股份在納斯達克上市並交易。

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再鼎醫藥即將“問鼎”港股再鼎醫藥雖然是一家較為年輕的企業，但已經在資本助推下，順利於2017年在美股上市。

再鼎醫藥為一間創新型、立足研發及處於商業階段的生物製藥公司，專注於發現、授權、開發及商業化差異化創新療法。該等療法可解決中國及全球市場的巨大醫療需求缺口，包括腫瘤、抗感染及自體免疫性疾病領域。

據悉，公司創新及差異化的產品組合包括16種產品及候選藥物，包括在中國內地、中國香港及中國澳門的兩種商業化產品，以及處於腫瘤及抗感染的關鍵或潛在註冊用試驗中的七項資產。

最近公司在多個地區推出則樂及Optune（腫瘤電場治療）。其中，則樂為潛在的全球同類最佳卵巢癌PARP抑制劑，併為目前唯一獲FDA廣泛批准用於治療所有晚期卵巢癌患者的PARP抑制劑。

除開發中產品外，公司已組建了一支綜合性藥物發現及開發團隊，已將兩種具有全球知識產權的內部研發候選藥物（即ZL-1102及ZL-1201）推向全球臨牀開發，且公司計劃於未來幾年將多種創新及差異化資產投入臨牀開發。

截至2020年9月7日，公司通過與GSK、BMS、Paratek、Five Prime、Entasis、Novocure、MacroGenics、Deciphera、Incyte、Regeneron及Turning Point建立合作伙伴關係，在中國內地、中國香港、中國澳門以及中國台灣、澳大利亞、新西蘭及亞太地區等擁有12個活躍的引進授權臨牀候選藥物可供開發。

自2013年成立起，公司一直蒙受虧損。自2018年起，公司開始通過銷售商業化產品產生收入。於2018年，公司的收入主要來自則樂在香港的銷售。於2019年，公司的收入主要來自則樂及Optune在香港的銷售。截至2020年6月30日止六個月，公司的收入主要來自則樂及Optune在香港及中國內地的銷售。

截至2018年及2019年12月31日止年度以及截至2020年6月30日止六個月，公司的收入分別為12.9萬美元、1298.5萬美元及1921.3萬美元。

於相同期間，該公司所報告的虧損淨額分別為1.39億美元、1.95億美元及1.29億美元。公司的虧損淨額主要來自研發開支、銷售、一般及行政開支以及銷售成本。

公司的毛利率由截至2018年12月31日的66.7%上升至截至2019年12月31日的77.1%，主要由於公司自2018年第四季度起方開始產生收益所致。毛利率進一步增加至截至2020年6月30日的74.1%，主要由於公司在中國內地推出則樂以及本地生產令銷售成本減少所致。

再鼎醫藥擬將此次上市募資淨收入用於：分配至公司的核心產品相關的研發工作及將提升其商業化能力；將為進行中及計劃臨牀試驗以及管線中其他候選藥物（尤其是晚期候選藥物）的準備中註冊備案撥資；於持續投資及擴大公司的內部研發產品管線以及在全球招聘及培訓高端人才。

資本催熟

取名寓意“再次問鼎”，再鼎醫藥由美國辛辛那提大學生物化學博士杜瑩於2014年在上海創辦。從再鼎醫藥後期順利發展看，初創公司起名很有學問。

再鼎醫藥主要研究領域包括腫瘤、自身免疫、傳染性疾病等，是一家致力於研究、開發和銷售創新型生物製藥公司。

公司能在成立三年左右在美股上司，得益於其創始人杜瑩。這位巾幗不僅是醫學專業博士，還在瑞輝待過多年，做過創新藥研發和項目兼併收購。

工作職責的轉變讓杜瑩從醫學博士開始了到資本人的轉變。其創業史上濃墨重彩的一筆便是創辦了和記黃埔醫藥（上海）有限公司，並將其做上市。

這家香港首富李嘉誠為大股東的藥企曾在2019年向港交所遞交招股書，不過至今仍無下文。

當然此時杜瑩早已離開和黃醫藥，早已熟諳資本市場的她於2012年加入紅杉資本中國基金。期間她領導投資了華大基因、貝達醫藥、喜康生物，且都相繼上市取得顯著的回報。

2014年杜瑩創立再鼎醫藥。再鼎醫藥是杜瑩資本路上的一個高峯，也是她親手培育的自己的孩子。

據企查查顯示，再鼎醫藥在創立之初獲得紅杉資本、啓明創投等3000萬美元A輪投資。這兩大資本還在2016年追投了公司B輪1億美元融資。

2017年再完成C輪3000萬美元融資後，於當年9月再鼎醫藥在納斯達克公開發行1.5億美元，順利完成登陸資本市場。

截至2020年3月31日，啓明創投持有再鼎醫藥12.1%股份，為最大機構股東，杜瑩持有8.6%的股份。

生物醫藥行業重在創新藥研發，一個生物醫藥品種從臨牀前研究到上市，一般需要5～10年時間，所以研發投入既決定這公司未來盈利，更決定着公司核心競爭力。

本次籌劃在香港二次上市，再鼎醫藥也是有備而來。2018港交所向未盈利生物企業敞開懷抱，並進行同股不同權改革，順利接納了大批生物醫藥企業。

Wind數據顯示，按港交所行業分類，自2018年以來共有22家生物醫藥企業在港交所上市，其中2018年有6家，2019年有11家，今年以來也有5家登陸港股。

港股市場的生態在2年之間得到巨大的改變，一躍成為眾多生物醫藥公司的上市首選，藥明巨諾、和鉑醫藥、雲頂新耀、康蒂尼藥業、醫渡科技、百奧泰生物製藥、德琪醫藥等一批生物醫藥公司均已遞表。

與上述IPO企業不同，再鼎生物本次是在香港二次上市。

華住先人一步，再鼎醫藥、寶尊電商後來跟上，中概股選擇在港股上市的越來越多。