10億買1元賣，只因一個《傳奇》IP_風聞

　　成也《傳奇》，敗也《傳奇》。

　　昨天（9月15日），上市公司愷英網絡（以下與其全資子公司合稱愷英）發佈公告稱，擬以人民幣1元的價格轉讓浙江九翎網絡科技有限公司（以下簡稱九翎）的70%股權。

愷英要將九翎的70%股份賣還給原團隊

　　就在兩年前（2018年5月29日），愷英簽署協議，以10.64億元價格收購九翎的70%股權。今年4月2日，愷英公告稱，將其持有的九翎股權返還給原股東，原股東返還股權轉讓價款960837408元。

　　10.64億元價格買入的股份，如今1元就賣出。如此“壯士斷腕”，背後的原因是九翎在被愷英收購後發生多起重大仲裁訴訟案件，至今無法解決，並可能導致未來無法持續經營。

　　目前九翎主要涉及三起重大IP爭議仲裁訴訟案件，均與《傳奇》IP有關：

　　（1）株式會社傳奇IP 公司（韓國）訴九翎、德清盛樂網絡科技有限公司，根據裁決，九翎、德清盛樂截至2020年4月3日合計應支付5.0182億元。

　　（2）株式會社傳奇IP公司（韓國）訴九翎，韓國商事仲裁院已作出終局裁決，裁決九翎賠償傳奇 IP公司合計約為人民幣16.9823億元（不含利息），還要支付預付仲裁費223754811韓元（按今日匯率計算約人民幣129萬元）。

　　（3） 亞拓士訴株式會社傳奇IP公司（韓國）、九翎、上海敢客網絡科技有限公司著作權侵權案，一審已判決，駁回亞拓士全部訴請（要九翎等賠償9000萬元），亞拓士提起上訴。

　　愷英表示：九翎判賠金額已達人民幣22.9億元，而且經評估公司評估其淨資產賬面價值為0，本次九翎股權轉讓完成後，愷英“無需投入大量資源應對繁冗的法律糾紛，有利於公司集中人力、資金等資源專注投入產品開發和運營，預計會對公司產生積極影響，有利於公司長遠持續發展”。

九翎近期業績，2020上半年營收1.5億虧損782萬

　　九翎成立於2017年4月，此前專注於HTML5遊戲以及微信小遊戲開發，其自主研發的HTML5遊戲《傳奇來了》，上線首月流水即超千萬元，2017年度、2018年前3個月分別實現營業收入2.04億元和1.01億元；淨利潤分別為1.22億元和5729.67萬元。

　　因《傳奇》IP手遊爆紅的九翎，很快就捲入《傳奇》IP的娛美德（Wemade）和亞拓士（Actoz）兩大版權方之間的爭端，連續被雙方起訴，判賠金額已達22.9億人民幣（娛美德旗下傳奇IP公司主張，截止2019年12月18日，九翎應向其支付76.62億元）。

　　從巨量收入到天價賠償，都因《傳奇》IP而起。陷入漩渦的還有更多中國遊戲公司。

　　2019年12月13日，星輝互娛發佈公告，稱旗下全資子公司星輝天拓收到了一份《應訴通知書》。盛趣遊戲旗下的藍沙信息把星輝天拓、娛美德、株式會社傳奇IP、仙峯網絡在內的五家公司給告了，要求五家被告共賠償經濟損失4億元，合理費用10萬元。

　　藍沙信息稱，仙峯網絡研發、星輝天拓發行的《烈焰龍城》在中國大陸及香港的開發、運營和宣傳，侵犯了藍沙信息享有的《Legend of Mir2》遊戲著作權獨佔性授權的侵權。

　　星輝稱，《烈焰龍城》是仙峯網絡基於《Legend of Mir2》開發的手遊，已獲IP方娛美德授權開發及商業運營。如果因為授權涉及爭議或事宜，娛美德負全責。早在2017年，星輝就宣佈過，烈焰龍城月流水量高達1.3億元。

　　此前的2019年11月29日，上海市普陀區人民法院作出一審判決，宣判三七互娛的手機遊戲《傳奇霸業》侵犯娛美德《熱血傳奇》的著作權，並構成虛假宣傳，要求其立即停止侵權行為，娛美德勝訴。去年12月北京知識產權法院判決三七互娛的頁遊版《傳奇霸業》侵權。

　　傳奇遊戲在國內的侵權官司，要追溯到2002年。十幾年來，關於這個IP的商業糾紛從未停止。

　　這些糾紛背後，是傳奇IP的商業暴利。無論是在端遊、頁遊、手遊時代，還是在H5遊戲的形式下，“傳奇”遊戲都創造了一個又一個收入傳奇。

　　2019年10月31日在香港上市的中手遊，它的招股書就顯示，其持有31項IP授權和68項自有IP。然而，在2019年上半年，中手遊超過50%的營收來自《傳奇世界之雷霆霸業》這一款遊戲，超過了另外接近100個IP。到了2020年上半年，中手遊的營收主力還是這款傳奇遊戲，截至6月30日，上線已達21個月，上半年仍能實現最高月流水1.077億元。

在中手遊的中期報告，佔據C位的是傳奇“大刀男”

　　接下來的內容，三文娛曾發佈於2019年12月。

　　在中國，“傳奇”遊戲有多賺錢？

　　2016-2017年以及2018年1-4月，盛大“傳奇”IP系列產品的收入分別是18.42億，11.86億和3.01億元；毛利分別為15.44億，9.91億和2.28億元。

　　這期間，在運營的"傳奇"遊戲有端遊《熱血傳奇》《傳奇世界》《傳奇3》《永恆傳奇》，以及《熱血傳奇手遊》和《傳奇世界手遊》。

　　1、 端遊運營了17年，還能年入近9億元

　　玩傳奇是一種情懷。

　　這種情懷，是2001 年盛趣遊戲（以下用大家熟知的“盛大遊戲”）引入的《熱血傳奇》培養的。

　　《熱血傳奇》以古老的東方奇幻和武俠文化為背景，採用師徒、伴侶、行會等社會架構，讓玩家在親情、友情、愛情中體驗各種感受，增加了用户的角色扮演體驗。這種真實顯現玩家之間的鬥爭，給初次接觸網絡遊戲的一代中國網民，打開了一扇窗。

　　2002年11月1日，《熱血傳奇》升級，1.6版“熱血神鷹”推出後同時在線人數突破了65萬，成為當時全球在線人數最多的網遊。與此同時，盛大宣佈《熱血傳奇》的累計用户數突破2000萬。當時，中國有4800萬網民，也就是説，三個人裏就有一個人是《熱血傳奇》的玩家。

　　2003年，盛大又推出了自研自發行的《傳奇世界》。

　　這兩款傳奇端遊令一代人沉迷。對80後來講，傳奇就是他們的青春。以至於到現在，這兩款在國內運營了近20年的端遊，依然有着穩定的收入。

　　比如，《熱血傳奇》2001年在國內上線，運營了17年後還有264萬的MAU，同期付費用户數為6.95萬，ARPPU（每付費用户平均收入）值超過了434元。

　　2018年4月，雖然《熱血傳奇》的月活躍用户下降到了33.45萬，但付費用户仍有6.74萬，每付費用户貢獻的收入也有436.48元。

　　區別於手遊、頁遊和H5遊戲，客户端遊戲在用户數據方面最大的特點是付費用户的強付費和生命週期。所以像《熱血傳奇》這樣的經典遊戲，在大陸運營了17年，依然能給盛大遊戲帶來5億元的年收益。

　　據公告顯示，2016-2017年及2018年1-4月,《熱血傳奇》的遊戲收益分別為5.81億、5億和0.16億元。

　　《Legend of Mir2》是一個經典IP。盛大自研自發行的原創IP——《傳奇世界》也有不錯的收入。

　　《傳奇世界》端遊在2003年上線。2016-2017年及2018年1-4月，這款端遊貢獻的收入分別是1.76億、2.06億和0.47億元。

　　2、手遊ARPPU值超千元，上線第二年收入近9億元

　　《熱血傳奇》和《傳奇世界》都推出了同名手遊，且手遊ARPPU值都一度超過1000元。

《熱血傳奇手遊》沙巴克攻城戰原畫

　　2015 年，端遊IP傳奇改編《熱血傳奇手遊》上線，2016-2017年及2018年1-4月的收入分別達到了8.97億元、4.89億元和1.22億元。2017年和2018年1-4月，《傳奇世界手遊》的收入分別為4.36億元和9.23億元。

　　傳奇手遊的ARPPU值，也能超過1000元。

　　2017年，《傳奇世界手遊》上線，1月份月活躍用户超過了155萬，月付費用户32.94萬，ARPPU值222.79元。到了第二個月，月活躍用户數增長到了2220萬，月付費用户數增長到38.7萬，ARPPU值超過了400元。

　　此後，這款手機遊戲的月活躍和月付費用户都呈現持續下滑的趨勢，但ARPPU值卻在2017年9月、11月，以及2018年2月和4月等多個月超過了1000元。

　　《熱血傳奇手遊》手遊比《傳奇世界手遊》先上線，這兩款遊戲在運營數據上有較大的相似：

　　隨着上線時間的推移，月活躍、月付費用户數據在逐步下降，但ARPPU值會隨着線上的運營活動拉昇；

　　用户生命週期短。《傳奇世界手遊》上線16個月付費用户下降到了6.68萬，《熱血傳奇手遊》是騰訊和盛大強強聯手，2015年5月13日發佈，2017年9月的月付費用户減少至10.99萬。用户的活躍和付費，也和遊戲的推廣和線上運營息息相關。

　　所以，到了2018年《熱血傳奇》系列和《傳奇世界》系列依然給盛大遊戲帶來了不錯的收益。

　　憑藉着傳奇系列遊戲的收入，2019年，盛大借殼世紀華通，迴歸A股，估值超300億元。

　　根據公告，2016-2017年及2018年1-4月，盛大遊戲的淨利潤分別為4.19億元、5.26億元和5.43億元。如果不計算2016年末盛躍網絡合並取得Shanda Games控制權而產生的股權激勵費用，盛大遊戲2016年度淨利潤15.87億，2017年度淨利潤17.43億。

　　盛大遊戲股東承諾，2018-2020年度的扣非淨利潤分別為20億、25億、30億元。

　　盛大遊戲這些收入和利潤，來自《熱血傳奇》《傳奇世界》《龍之谷》等產品，特別是傳奇系列。

　　3、頁遊月流水2億，H5遊戲《傳奇來了》首月流水也超千萬了

　　在“傳奇”遊戲賺到錢的公司，不止盛大遊戲一家。

　　和星輝天拓發行的《烈焰龍城》一樣，愷英網絡也和美娛德簽署了授權協議。2016年6月28日，愷英網絡發佈公告稱，用1.7億元拿下了《Legend of Mir2》的移動和網頁遊戲授權。

　　不論是對盛大遊戲，還是愷英網絡，傳奇IP的授權都是一場不可失去的戰爭。

　　截至2019年上半年，傳奇系列產品的收入並不是愷英網絡最大的收入來源，甚至因為和盛大的商業糾紛，一度讓公司的股價陷入低迷，但這家公司對傳奇似乎有着很深的執念。

　　這一點，從《藍月傳奇》《傳奇來了》《傳奇盛世》這一些列產品身上都能看到。

　　注：****《決戰沙城》是盛大2014年8月授權中手遊開發的一款正版傳奇手遊

　　截至2019年上半年，頁遊《藍月傳奇》累計流水超過36億元，最高月流水突破2億元。2018年5月，愷英網絡按照15.2億的估值，作價10.64億現金收購浙江九翎70%的股權，其中的5億元浙江九翎用於購買愷英的股票。浙江九翎是H5遊戲《傳奇來了》的研發商，遊戲上線首月流水即超千萬元，2017年總收入超過了2.5億元。

　　但這不僅沒有給愷英網絡帶來多大的收益。2017年,，浙江九翎與娛美德簽署了傳奇IP的H5遊戲許可協議，可履行期間發生爭議，娛美德要求浙江九翎支付最低保證金、月度分成款以及一次性獎勵金等合計人民幣1.71億元。

　　到了2019年，也就是愷英網絡控股浙江九翎後，娛美德把賠償金提高到了25.06億元。

　　“以訴訟或仲裁方式提出極高索賠金額是娛美德及傳奇IP慣常採用的一種施壓手段。”2019年5月，愷英網絡發佈公告稱，“2018年6月至2019年5月期間，本公司股票市值大幅下降,與傳奇IP的惡意訴訟有較大關係。”

　　關於傳奇IP的商業糾紛，愷英網絡要應對的除了娛美德，還有盛大遊戲。

　　100個IP，不如一個傳奇？

　　在國內，中手遊素有“IP一哥”之稱。

　　但至少在2019年上半年，這家公司的收入超過50%都來自一款遊戲。

　　10月31日，中手遊在港交所上市。在上市申請書中，中手遊稱已持有31項IP授權，並擁有68項自有IP。其中，包括“仙劍奇俠傳”“軒轅劍”“大富翁”“明星志願”“天使帝國”五個熱門IP系列。2018年5月，收購北京軟星51%股權後，中手遊就擁有了這五大IP在內的68項視像及電腦遊戲IP。

　　手裏握着這麼多IP，這家公司賺錢嗎？哪些產品在貢獻收入？

　　2016-2018年，持續經營業務的營收分別為10.012億、10.128億、15.962億元，對應淨利潤1.885億、2.650億、3.160億元。最近一個報告期，2019上半年的營收是15.291億元，淨利潤2.499億元。半年營收同比實現了127.4%的增長。

　　2016-2018年，貢獻收入的主要產品是《航海王：強者之路》《倚天屠龍記》《新仙劍奇俠傳》《火影忍者-忍者大師》等。其中，《航海王：強者之路》2016年貢獻了2.92億元收入；自研自發行的《傳奇世界之雷霆霸業》在2018年10月上線，也貢獻了不錯的收入。

　　到了2019年，《傳奇世界之雷霆霸業》給中手遊半年帶來了7.72億元的收益。這在中手遊半年總營收的佔比，超過了50%。

　　《傳奇世界之雷霆霸業》上線後，“傳奇”遊戲又成了中手遊收入的強勁來源。

　　而在2019年上半年，中手游來自自有IP授權給第三方開發及營運電影及手遊的收入，只有360萬元。要知道，中手遊擁有68項自有IP，持有31項IP授權。

　　從這家港股上市公司的財報裏，我們看到了98個IP，不如一個傳奇。

　　頻繁的傳奇IP商業糾紛，並沒有影響用户對“傳奇”遊戲的充值。

　　但“傳奇”手遊有一個共同的特點，那就是生命週期短。中手遊計劃在2020年底，推出32款遊戲。其中多款為IP遊戲，包括《航海王熱血航線》《SNK巔峯對決》《仙劍奇俠傳：九野》《軒轅劍-蒼之曜》《畫江湖之杯莫停》《軒轅劍-劍之源》和《真·三國無雙》等手機遊戲、H5遊戲及小程序遊戲。