美國“順豐”Q1財報超預期，聯邦快遞能否甩開亞馬遜機隊？_風聞

上半年，電商業務迎來利好，在線購物的激增帶動了部分物流業務強勢增長。傳統快遞企業以及經營細分業務的物流平台都因此從中受益，聯邦快遞也不例外。

9月15日美股盤後，快遞服務公司聯邦快遞公佈了2021財年第一季度的業績報告。財報顯示，公司本季度營收為193.2億美元，同比增長13%；淨利潤為12.5億美元，同比增長67%。

從整體數據上看，聯邦快遞較去年同季度的業績表現不錯，財報發佈後公司盤後股價一度漲超7%。這樣來看，大多投資者對這份財報同樣持肯定的態度。截至發稿時，股價上漲0.23%至244.65，市值超過640億美元。

（圖源：雪球）

實際上，快遞公司上半年迎來的股價上漲並非是個例。其他快遞企業UPS、ODFL也分別上漲了40%和51%。這些傳統快遞企業瓜分市場份額時，電商平台加碼物流也在持續給予聯邦快遞壓力，傳統業務模式正在面臨着數字化創新的挑戰。那麼結合此次財報，聯邦快遞有哪些值得稱讚的數據，又透露出了哪些問題？

地面航空業務一增一減，陸運成物流企業香餑餑

聯邦快遞業務類型較豐富，涉及到航空貨運，零擔貨物運輸以及小件包裹陸地運輸等等。受大環境的影響，各項業務表現因此不同。

其中，聯邦快遞在北美地區的陸運業務表現十分亮眼。財報顯示，公司本季度陸運業務錄得營收70.4億美元，同比增長36%。相較於上一季度的63.9億美元提升了10.2%。

陸運業務營收的增長，得益於上半年在線購物的激增。線下門店關閉，而線上購物成為更多人的選擇。無論是大型電商平台，或者是小店鋪平台，都可能會選擇聯邦快遞完成線上交易。

此外，上半年的航空業面臨的巨大沖擊在一定程度上刺激了陸運業務的發展。面對大量激增的訂單，航空運輸的效率大大降低。而且其運輸成本也遠高於陸運業務，難以成為賣家的優先選擇，陸地運輸變得更受客户青睞。

在這樣的大環境下，聯邦快遞自身的航空運輸業務受到的影響也體現在了財報數據上。財報顯示，公司航運業務營收為96.5億美元，較去年同期僅增長8%。上一季度，航運業務受到的抑制更加明顯，該部分營收較去年同期下滑10%。相比之下，本季度較之前已有改善，但個位數的同比增速也表明還有進一步恢復的空間。

從整體來看，UPS快遞作為聯邦快遞最大的競爭對手，在本季度也有着不錯的表現。財報顯示，UPS最新季度在北美營收為130.7億美元，同比增長17.3%。線上購物利好着許多物流企業，而聯邦快遞在業務層面上的增長也未佔據絕對的優勢。

快遞企業“爆倉”，員工薪酬水漲船高

電商平台的訂單量迎來爆發式增長，帶動聯邦快遞等企業在物流上的增長。但隨着而來的是，快遞企業面臨着的包裹快遞積壓的問題難以得到有效解決。賣家有大量的貨物未處理完，還有很多新貨物未上架。賣家的大量發貨又給快遞企業的倉庫和人員調配造成了很大壓力。

7月就已傳出洛杉磯聯邦快遞最大的物流集散中心已經積壓500-1000條貨櫃，而UPS和亞馬遜此前也都面臨着倉庫爆倉的問題。

由於其疲於處理大量貨物，員工的薪酬費用也水漲船高。財報顯示，聯邦快遞本季度薪金及員工福利達68.5億美元，同比上浮13%，該部分佔總營業費用的比例高達38.6%。

UPS快遞同樣也遇到了相似的情況。其最新季度的薪金和員工福利為108.4億美元，同比上浮了16.6%。亞馬遜物流的工作人員近期一直在加班，公司也因此承受着高昂的薪資費用。值得一提的是，二季度末亞馬遜為確保公司電商業務的持續運營，給一線員工支付的獎金累計達5億美元。

短期來看，該部分費用可能將會繼續上漲。聯邦快遞此前表示，計劃將在假期期間額外僱傭10萬多名員工，以幫助管理增長包裹數量。此外，還計劃僱傭多達7萬名季節性工人，較去年的5.5名大幅增加。

亞馬遜預計在未來幾個月內再增加逾13.3萬名員工。UPS此前也表示，4月至6月這個季度增加了3.9萬名員工。而且還預測，快遞量短期內居高不下，這就意味着薪資費用仍將維持高位。員工佔整體費用的比例非常高，這在一定程度上抑制了傳統快遞企業的盈利能力。

亞馬遜加碼空運再掀戰事，聯邦快遞有“技”可施嗎？

亞馬遜的電商平台依賴於聯邦快遞的物流功能，但近期亞馬遜針對自身物流能力發展上也是動作頻頻。隨着亞馬遜的電商業務逐漸減少對傳統快遞企業的依賴，並增強自身的物流能力，在業務層面和聯邦快遞形成了更激烈的競爭。

目前航空貨運量同比在急劇下降，但亞馬遜在這個期間一直在加碼航空運輸。據DePaul University週四發佈的報告稱，5月至7月之間，亞馬遜在其Amazon Air機隊中增加了9架飛機，創下該機隊成立以來最大的三月增加量。

此外，亞馬遜投資15億美元在美國肯塔基州北部建立航空中心，隨着2021年建成並投入使用，將承擔更多的貨物運輸，這將進一步與聯邦快遞爭奪航空業務的市場份額。

不過，亞馬遜Air成立於2016年，目前聯邦快遞在該業務上依然具備規模優勢。聯邦快遞有貨機463架，而亞馬遜Air部門擁有貨機約70架，在航空運輸效率上明顯不足。長期來看，亞馬遜自建的物流體系將更好地服務自身電商業務，形成極高的競爭壁壘，對聯邦快遞的威脅不容小覷。

在中國市場，京東通過建立自由的物流體系，也在國內形成競爭壁壘。阿里雖然未自建物流，但也擁有菜鳥聯盟以增強對物流的控制力。不僅是國內和北美，東南亞非洲等地區都有着電商巨頭盤踞。全球的電商巨頭未來都可能搭建基礎設施，建立自己的物流體系，這無疑會對傳統快遞企業造成衝擊。

更值得一提的是，聯邦快遞這類傳統快遞企業在數字化創新上的逐漸落後於科技公司。在去年黑色星期五那一週，面對瘋狂湧入的訂單，聯邦快遞的按時交付率為90%，遜於亞馬遜的94%，而且相比於另一競爭對手UPS的93%也有不小差距。

聯邦快遞未形成創新的算法，在人員調配、貨物派發等諸多方面的效率會低於亞馬遜等科技公司，因此無法更妥善地處理特殊情況下包裹激增的問題。亞馬遜提供的服務讓其退貨流程非常簡單，而聯邦快遞退貨需要走複雜的流程，還需支付額外的費用。

因此，在本身有着規模優勢的基礎上，如何進一步效率將會是聯邦快遞思考並且去改善的一個重要方面。利用創新技術降低成本改善效率，伴隨而來的才會是利潤的增高。而且，這對於提升消費者的滿意度和品牌忠誠度都是至關重要的，流失客户對其長期發展並不利。

站在整個物流行業角度上看，無論是傳統快遞企業還是電商平台自建的物流體系，都存在着

潛在增長空間。

投資機構Federated Hermes認為，電子商務將會繼續崛起，這對於快遞行業來説是有利的，尤其是對於聯邦快遞這類的快遞巨頭的業務。

Berenberg運輸和物流分析師William Fitzalan Howard表示，儘管經濟增長較此前放緩，但是目前的貨運量飆升將成為新常態，“預計數字化趨勢將會不斷加強，新客户持續轉移到網上，這種勢頭還會維持。”人們依賴於快遞服務，而聯邦快遞還會是消費者的選擇之一。

在其發佈最新財報當天，美國銀行將聯邦快遞的股票評級上調至“買入”，其目標股價從250美元上調至300美元。分析師和諸多銀行機構仍看好聯邦快遞在物流行業利好下的發展前景，這也能解釋為何公司股價在上半年為啥有着優異的表現。

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