汽車產業鏈進入重塑期，百度有望打開向上增長空間_風聞

隨着5G+AI時代的不斷逼近，智能音箱、新能源汽車等眾多被賦予新時代標籤的產品在不斷湧現。在特斯拉、蔚來等已率先在美股上市的新勢力造車前輩的賦能之下，國內的新能源汽車行業可謂是格外熱鬧，賽道上的博弈也是肉眼可見的激烈。

繼蔚來之後，理想、小鵬先後於今年赴美上市，近日，威馬也對外宣佈完成D輪融資，創下了造車新勢力發展史上單筆融資額的最高紀錄。

而威馬本輪的融資陣容也引得市場廣泛關注，除了湖北、安徽、蘇州、湖南、國投、廣州等大批“國家隊”成員的入局,多輪領投的百度再次跟投,也尤為引人注目。事實上，百度與威馬的合作由來已久。某種意義上來説，威馬快速發展的背後，百度也在其後提供了巨大助力。前不久，在百度世界大會上，威馬和百度也聯手展示了AVP自主泊車技術。可見，百度與威馬正一起成為汽車領域的新勢力。

那麼，百度投資威馬的邏輯究竟是什麼？在當下汽車產業重構的過程中，百度在新汽車產業中會是怎樣的地位？從當前新勢力造車領域的格局來看，你會發現不一樣的百度。

巨頭紛紛加碼新勢力，百度跟投威馬成巨大吸睛點

當下，國內造車新勢力“四小龍”均完成了與互聯網巨頭的資本捆綁。

最先赴美上市的蔚來背後有騰訊，數據顯示，截至7月13日晚間，根據蔚來汽車與騰訊向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件顯示，騰訊對蔚來汽車的持股比例達16.3%，投票權僅僅次於蔚來創始人李斌；理想背後有美團，美團CEO王興以及美團公司在理想合計持股23.3%，擁有8%的投票權；小鵬汽車背後有阿里，據其招股書顯示，小鵬上市後，阿里持股13.3%，有15%的投票權。

隨着威馬此次創下史上單筆融資額的最高紀錄之後，新勢力造車背後的互聯網資本力量再次被清晰的擺在大眾的視線面前。而事實上，威馬背後的百度早已經歷了其多輪融資。

2017年3月，騰訊和百度各投資威馬 1 億美元；同年年底，騰訊領投蔚來近 23 億人民幣，跟投威馬的資金並不多，一躍成為蔚來最大的機構股東。此後，百度開始將投資重心放在了威馬，並對威馬進行了多輪領投、跟投；2017年11月，威馬B輪融資中，由百度資本領投，百度集團、SIG海納亞洲、阿米巴資本跟投；2019年3月，威馬C輪融資30億人民幣，百度再次加碼，繼續由百度集團領投，太行產業基金、線性資本等跟投。2020年9月，威馬D輪融資100億，百度繼續重金跟投，穩坐威馬最大外部股東；

至此，造車新勢力中的BATM格局已經基本形成，百度在汽車新勢力的戰略佈局也已經悄然形成。而在一眾新勢力造車的資本遊戲中，百度多次跟投威馬又是一場怎樣的佈局？

“技術+資本”雙驅動，成百度底層投資邏輯

事實上，目前，不論是互聯網巨頭之間的競爭還是具體到單個企業的發展，更多的焦點是聚焦在自身生態體系的構建。畢竟，單打獨鬥的時代早已成為過去，單一的行業打法也早已不足以應對快速發展的科技時代，未雨綢繆才是未來5G+AI市場的主要發展意識。

而百度在AI方面的進展已經充分證明其在朝着這一方向加速前進。百度二季度的財報顯示，期內，百度AI新業務收入實現兩位數的同比增長，未來將有望成為百度的第二條增長曲線。

具體到百度的智能自動駕駛落地情況來看，截至二季度，Apollo方面，在北京、長沙和滄州的自動駕駛出租車運營範圍擴展至市中心街道等更復雜的路況區。

在百度2020世界大會上，Apollo向外界集中展示了它在自動駕駛、智能車聯和智能交通三方面的最新進展。自動駕駛方面，Apollo帶來了“AI老司機”、“前裝量產車”、“5G雲代駕”的市場驚喜；智能車聯方面，據IHS Markit最近發佈的《中國智能網聯市場發展趨勢報告》顯示，2020年小度車載在智能網聯汽車領域搭載量已經穩居世界第一；智能交通領域，Apollo的智能交通解決方案“ACE交通引擎”已落地全國近20個城市，成為智能交通新基建的頭號玩家。

於百度而言，百度跟投威馬的打法,本身就可以進一步完善其在AI生態體系方面的建設。

雖然BATM等互聯網巨頭競相卡位新勢力造車，爭相搶佔下一個智能風口與流量入口，但縱觀各自的打法，除了資本加持這一一致玩法之外，也只有百度和威馬的聯手真正從資本層面合作邁向深度產業融合，小鵬與阿里的合作僅限於支付寶小程序上車，美團也選擇與威馬在網約車業務方面開展合作。實際上，這背後反映的也是百度“技術+資本”的這一投資邏輯。

雖説百度在自動駕駛方面佔有巨大優勢，但有了威馬這樣的傳統汽車出身的合作伙伴，似乎也就具備了更多的一些想象空間。威馬汽車創始人沈暉表示，未來3到5年，威馬汽車將投入200億人民幣，匯聚3000名全球頂級工程師，打造更符合中國用户喜好的“EC出行智能終端”。在有了百度資金和技術的加持之後，毫無疑問，威馬也將收穫更多實實在在的價值。而事實上，威馬和百度在技術上早有合作。

在2019年CES上，百度與威馬宣佈共同組建“威馬 &Apollo智能汽車聯合技術研發中心”，雙方合作開發智能駕駛系統，將用於在2021年投產的威馬量產車型中；在前不久的百度世界大會上，威馬首發了其與百度深度合作的AVP自主泊車技術。

眾所周知，“AII in AI”的百度，算法全球領先。那麼，依託百度Apollo 擁有的全球最強大自動駕駛生態，未來還可通過智能雲端互聯，打造一個停車場自動駕駛應用生態，接入包括自動充電、無人化洗車、無人化快遞交付等服務；而威馬目前已有3.5萬輛智能汽車行駛在中國的主要城市道路，在強大本地數據積累的基礎上，可以實現最快速的應用在主流價位的量產產品上的能力。同時，也將鞏固百度在自動駕駛和智能汽車領域的領先地位。

汽車產業鏈迎來重塑，百度被賦予新一波想象力

隨着汽車開啓了電動化變革的步伐之後，智能化、網聯化成為產業新階段的焦點，這場大變革不僅顛覆了傳統的汽車心態，還催化着整個汽車產業鏈進入重塑期。

據預測數據顯示，到2035年，節能汽車與新能源汽車的銷量比例為五五開。屆時，汽車產業基本完成電動化轉型。再經過近十年的發展，我國新能源汽車即將走出以政府政策激勵為導向的培育期，面臨典型的新興產業的 S 型曲線轉折點，從而進入市場導向為主的快速發展時期。在這個過程中，對產業鏈的影響是巨大的，但同時也藴藏着巨大的發展機遇。

前不久舉行的2020 全球新能源汽車供應鏈創新大會上也傳遞出“電驅動系統是未來汽車工業產業鏈的重中之重、智能網聯技術同樣是整個汽車產業鏈的發展機遇”的信息，於百度而言這將是一個巨大的利好。

事實上，在自動駕駛領域，除了威馬，百度Apollo有眾多車企夥伴,並擁有多款量產落地產品：比如與中國一汽紅旗共同打造了國內首批前裝量產L4級自動駕駛出租車紅旗EV；與廈門金龍汽車合作生產了全球首款L4級量產自動駕駛巴士阿波龍。

資料顯示，截至目前，Apollo已引入生態夥伴超過210家，幾乎囊括了全球所有主流汽車製造商、一級零部件供應商、芯片公司、傳感器公司、交通集成商、出行企業等等，覆蓋了從硬件到軟件的完整產業鏈。

而回歸到百度對威馬的投資，一方面，AVP自主泊車技術解決了自動駕駛“最後一公里”停車難題,不僅讓Apollo自動駕駛應用場景的落地又增添新的一環,也讓L4級自動駕駛技術加速服務老百姓，會進一步加速自動駕駛商業模式的落地；另一方面，加上威馬的下一個目標是指向登陸科創板，在科創板政策上的優勢條件下，有望獲得更高的估值，而百度作為其外部最大股東，也有望在投資市場獲得更多回報。

百度世界大會後，瑞信銀行便給出百度“優於大盤”評級。而在此之前，華爾街分析師鑑於百度AI呈現出的商業化看點，紛紛給予強力買入，包括摩根士丹利、花旗、摩根大通等29家投行，平均目標價為148.583美元。這意味着，百度的股價未來還有不少上漲空間。在未來的AI時代裏，百度也有了更多的決勝籌碼和提升整體市值空間的想象力。

本文來源：美股研究社（meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們