成立7年門店總數4200家，名創優品衝刺紐交所上市意在全球擴張_風聞

中國最有名的“十元店”名創優品，9月24日正式向美國證券交易所遞交招股説明書，擬赴紐交所上市，股票代碼為MNSO，IPO承銷商為高盛和美銀證券，擬募資額1億美元。

股權結構上，在IPO前，名創優品最大股東為其創始人、董事長兼CEO葉國富，直接或間接持有80.8%的股份，高瓴資本和騰訊系該公司唯二的外部機構股東，均持股5.4%。

據稱，名創優品此次赴美上市所籌集的資金，將用於全球門店擴張及擴大零售網絡、升級存儲和物流網絡，同時提供公司數據化運營系統等。

資料顯示，名創優品成立於2013年，定位是面向年輕人的生活好物集合店，主打優質低價。短短7年間，名創優品已成為中國零售史上最成功的“十元店”。來自獨立研究機構Frost&Sullivan的報告顯示，全球自有品牌綜合零售GMV為520億美元，其中名創優品以27億美元的GMV獨佔5.2%，是全球規模最大的自有品牌綜合零售商。

目前，該公司旗下門店超過了4200家，其中中國本土門店超2500家，海外已覆蓋美國、加拿大等80多個國家和地區。不過，名創優品的門店並非全都是直營店，超70%的門店是加盟店，直營店僅佔10%，以及部分合作店。

全球化一直是名創優品的野心。去年1月，名創優品定下了到2022年進駐全球100個國家和地區、全球門店數量擴大到1萬家、營收規模超過1000億元的中期目標。新冠疫情的全球肆虐也沒阻擋住擴張步伐，更是將今年度全球新開600家門店的目標上調了一倍，達到1200家。

也就是説，此次名創優品衝刺美股的最直接目的就是打響全球知名度，籌集資金，趁着線下餐飲業、零售業陷入困境之時，拿下所空閒出的大量地優租金低廉的優質物業，以實現門店翻倍擴張、佔據市場制高點取得未來發展先發優勢的目的。

另一方面，從其全球化擴張戰略來看，目前名創優品的海外門店比例達到了40%，未來“百國千億萬店”的擴張目標中，海外門店的佔比達到了70%，即7000家，這將為其美股上市後獲得更好的市場定價估值。

值得注意的是，即使受新冠疫情影響，名創優品旗下門店一度全部暫停營業，但是營收相比去年也僅下降4.4%，沒有傷其根本。

從招股書來看，名創優品2019財年和2020財年分別虧損2.9億元和2.6億元，但是該公司毛利潤仍然呈現正增長，2019財年和2020財年毛利率分別為26.7%和30.4%。

在現金流方面，雖然近年來急速擴張，但是公司目前現金流仍然較為充裕。2020財年，名創優品經營活動現金流淨額為8.26億元，2020財年2季度，公司現金及現金等價物合計高達28.54億元，同比增長幅度為84.57%，為該公司近兩年的門店擴充戰略提供了穩定的現金流支持。

中國品牌走向全球並不容易，但是名創優品在國內大幅增長之下，仍然走出了海外良性發展之路。據悉，名創優品在海外依然復刻了國內相同的“優質低價”優勢，大部分海外市場都建立了本地直採項目，使得海外門店商品能夠實現由工廠生產後直接輸送到門店銷售終端，從而達到通過控制上游供應商成本保持終端商品價格的優勢。

從具體到地區的營收數據來看，名創優品的海外發展戰略取得了不錯的成績。去年上半年，除中國以外的亞太市場實現營收17.38億元，美國市場實現10.49億元，歐洲地區實現1.24億元，佔其全球總營收的比例分別為18.5%、11.2%和1.3%。

值得注意的是，儘管美國已成為新冠疫情的中心熱點，但是今年上半年名創優品在美國市場增長卻呈現出迅猛之勢，營收佔比增長至13.6%。