穩定性和韌性！外管局:中國經常帳户基本平衡的格局業已形成 不會輕易改變_風聞

​外管局25日發佈上半年國際收支報告指出，中國經常帳户演變是國內經濟轉型升級和經濟結構優化的結果，體現了經濟向以國內大循環為主體的轉變。當前，經常帳户基本平衡的格局業已形成，不會輕易發生改變。

外管局網站刊登報告全文並指出，相對較高的儲蓄率和逐步趨穩的投資率，是經常帳户保持基本平衡的結構性支撐因素。而且中國具有較完整的現代工業體系，在全球產業鏈供應鏈中的地位總體穩固。

中國上半年經常帳户順差與GDP（國內生產總值）之比為1.2%，繼續處於合理區間，表現出較強的穩定性和韌性。

以下為報告中題為“中國經常帳户保持基本平衡具有長期基礎”的專欄全文：

自 2001 年加入世界貿易組織（WTO）以來，我國經常帳户順差經歷了從快速增長到基本平衡的過程，2007 年經常帳户順差與 GDP 之比達到 9.9%的峯值，隨後總體回落至 2011 年以來的 2%左右， 2018 年和 2019 年不到 1%，2020 年上半年繼續維持在合理均衡的區間。總的來看，我國經常帳户演變是國內經濟轉型升級和經濟結構優化的結果，體現了我國經濟向以國內大循環為主體的轉變。當前，我國經常帳户基本平衡的格局業已形成，不會輕易發生改變。

首先，相對較高的儲蓄率和逐步趨穩的投資率，是我國經常帳户保持基本平衡的結構性支撐因素。從決定經常帳户差額的儲蓄和投資缺口來看，一方面，近年來我國經濟結構不斷調整，儲蓄率逐步回落，但目前在全球仍處於較高水平。據國際貨幣基金組織統計，2019 年我國儲蓄率達到 44%，在 GDP 產值前二十國家中，位居首位；另一方面，隨着我國經濟結構不斷優化，投資更加註重效率，投資率更趨平穩。

其次，製造業轉型升級有助於貨物貿易發展提質增效。改革開放以來，我國製造業得到長足發展，2011 年起我國製造業增加值持續位居世界首位。近年來製造業轉型升級持續有效推進，從工業化初級階段逐步向工業化中後期階段邁進。在此過程中，以化工產品、機電、精密儀器和汽車等為代表的高技術產品在製造業總產值中的比重明顯增長，紡織服裝、木材傢俱等產品比重日益降低。在製造業水平逐步提升背景下，我國出口產品結構的持續優化，2019 年高技術產品出口達 1.4 萬億美元，佔總出口比重 56%，佔比較 2000 年提高 15 個百分點。此外，國內製造業水平的提升也可以更好地滿足國內需求。

再次，我國具有較完整的現代工業體系，在全球產業鏈供應鏈中的地位總體穩固。一是我國製造業產業門類齊全，是唯一擁有全部 41 個工業大類、191 箇中類、525 個小類的國家，已成為全球產業鏈中的關鍵一環。從佔比最大的機電設備及零部件進出口來看，我國是日本、韓國、中國台灣與歐美市場連接的重要節點。二是我國在全球產業鏈中的地位明顯提升，成為全球商品和服務的核心供給者，也是外圍國家主要進口來源地。三是我國中東西部區域經濟各具優勢、互補性強，有大量技術嫺熟工人，留住國內產業並繼續承接國際產業轉移仍具有相對優勢。

以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局將為中長期國際收支保持平穩運行奠定堅實基礎。在新發展格局下，國內市場主導國民經濟循環特徵將更加明顯，經濟增長的內需潛力不斷釋放，並且為其他國家提供的市場機會將會更加廣闊，成為吸引國際商品和要素資源的巨大引力場；同時，我國將不斷增強自主創新能力，維護產業鏈穩定，優化供給體系，既可以提升對國內需求的適配性，也可以保持國際競爭力，將使得我國貨物和服務貿易呈現更加高質量的發展態勢，促進經常帳户總體維持在均衡合理區間。