白酒市場持續升温，官方點名，新一輪“禁酒令”會來嗎？_風聞

　　酒裏乾坤大，壺中日月長。

　　隨着中秋、國慶雙節日益臨近，近期不少白酒廠商紛紛提價，引發輿論關注。日前，中紀委發文“點名”白酒，更是將高端白酒漲價的話題推向了高潮。

　　在各方關切下，新一輪“禁酒令”會出台嗎？

　　白酒市場持續升温

　　據不完全統計，9月以來，已有7家白酒企業官方宣佈對旗下產品進行提價。其中包括五糧液、國窖、水井坊、郎酒等品牌。

　　9月2日，五糧液北京、河北、江西等地區的經銷商聯誼會發布《關於39度五糧液價格執行要求的通知》。自2020年9月3日起，39度五糧液終端供貨價不得低於659元/瓶，團購成交價不得低於719元/瓶。

　　同日，水井坊發佈通知，擬對水井坊臻釀8號42度500ml建議零售價由448元/瓶調整到468元/瓶；38度500ml由438元/瓶調整到458元/瓶。此外，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司西南大區也下發通知稱，9月10日起，52度國窖1573經典裝產品終端開票價格調整至950元/瓶。

　　9月17日，郎酒股份在其官方微信公眾號上宣佈，青花郎建議零售價調整為1499元/瓶，並宣佈即日起，郎酒對醬香型產品實行計劃配額制。相較於今年7月1299元/瓶的零售價，短短兩個月，青花郎漲幅超15%。

　　而作為白酒行情的風向標，雖然貴州茅台近期否認了漲價傳聞，但根據媒體報道，北京市內部分商鋪的飛天茅台已經處於“賣光了”的補貨狀態。一些專賣店內2020年飛天茅台報價高達3099元，是目前茅台官方規定統一零售價2倍還多，相較去年“十一”假期前的2400元，上漲幅度近30%。

　　可見，在少數頭部酒企的推動下，今年“十一”白酒消費市場的漲價潮已是大勢所趨。然而，消費市場的持續升温，並沒有對資本市場產生協同效應，自9月以來，申萬白酒板塊已連續四周下跌，當月板塊跌幅超過8%。

　　相比表面上的光鮮亮麗，白酒行業實則已經“險象環生”。

　　高度分化的白酒行業

　　受上半年疫情影響，白酒行業整體也遭受衝擊。但相比業績受損，行業高度分化的現象更為值得警惕。

　　財報數據顯示，今年上半年，17家上市白酒公司錄得總營收為1295.73億元，淨利潤為467.30億元。

　　而兩大巨頭貴州茅台、五糧液的營收合計764.02億元，佔17家上市白酒公司總營收的58%；淨利潤合計352.99億元，佔比達71%。這種近乎壟斷的市場格局，使中小酒企的發展舉步維艱。

　　數據顯示，自2017年以來，除了茅台、五糧液等頭部酒企業績保持高位增長外，白酒行業已經出現了增速乏力的態勢。2017-2020年上半年，17家上市白酒企業整體營收增速為27.47%、25.52%、16.58%、2.29%，整體淨利潤增速分別為44.98%、33.48%、17.34%、6.64%。

　　不難想象，隨着馬太效應的持續，未來白酒行業的分化程度可能會進一步加重，頭部酒企的市場份額將進一步擴大。從市場競爭的角度看，白酒行業出現寡頭格局，並不可怕，就如可口可樂和百事可樂壟斷可樂市場一樣，是市場選擇的結果。

　　但在增量空間有限，市場進入存量時代的背景下，寡頭酒企們集體接二連三的大幅提價，尤其是在高端白酒市場不斷漲價，勢必會引發消費者的質疑。

　　9月22日，中紀委網站發佈名為《警惕高端白酒漲價引發不正之風回潮》的頭條文章，點出了當下輿論對國內高端白酒漲價、提價的擔憂。同時，一陣見血的指出了高端白酒目前出現的社會問題：

　　“一旦高端白酒的價格遠超大眾承受範圍，就可能變回買的人不喝，喝的人不買，消解近年來鞏固落實中央八項規定精神和糾正四風成果的努力。”

　　確實，作為一個酒文化大國，中國人飲酒的歷史源遠流長，每逢佳節與親友聚會，共飲美酒佳釀，是一個十分普遍的消費價值觀。但當所謂的“好酒”、“佳釀”價格畸高，超出消費者的能力範圍，普世酒文化就會變味，變成一種“權貴文化”。

　　就如中紀委所説，價格逐年走高、存久了更值錢的高端白酒，不再是通常意義上的佐餐飲品，其價值具有奢侈品和收藏品屬性，變成了很多人心中的“硬通貨”。

　　新一輪“禁酒令”會來嗎？

　　可以説，日前中紀委的“點名”，給當下“高燒不退”的白酒市場打下一隻“鎮定劑”。很多人也開始關心，新一輪“禁酒令”是否會再次出台。

　　上一次大規模的“禁酒令”還要追溯到2012年。2012年12月，中央軍委下發通知，印發《中央軍委加強自身作風建設十項規定》，明確指出，不安排宴請，不喝酒，不上高檔菜餚。

　　政府、軍隊、國企等短期內三公消費的從嚴治理，一度衝擊白酒市場，2013年白酒上市公司的整體營收規模出現負增長，而在上一年，白酒上市公司的整體營收規模還保持着37%的高速增長。

　　在資本市場，禁酒令發佈當天，2012年12月24日，白酒股全線大幅下挫，領跌各大行業板塊。其中，龍頭股貴州茅台大跌5.55%居首，洋河股份跌4.97%，五糧液、山西汾酒、瀘州老窖等白酒股也跌逾3%。

　　從這一點也不難看出，白酒市場對政策的調控十分敏感，而在行業分化日益嚴重的情況下， 政策調控對白酒市場的影響，只會越來越大。

　　那麼，隨着高端白酒價格持續走高，新一輪“禁酒令”會來嗎？有兩大因素值得關注。

　　首先，是高端白酒的“金融化”問題。

　　高端白酒價格的不斷走高與低收入人羣形成的反差越來越大，導致“買的人不喝，喝的人不買”。因此，高端白酒日益面臨“金融化”的風險，不再是簡單的消費品，變成一種可貯藏、易流通的“硬通貨”。這也導致用於造酒、藏酒所佔用的資金成本越來越高。

　　長此以往，不僅容易誘發社會不正之風回潮，對白酒市場自身的發展也產生惡性循環，令白酒離廣大消費者，尤其是年輕一代消費者漸行漸遠。

　　其次，是當下國內的糧食安全問題。

　　實際上，中國歷朝歷代就有禁酒令，其主要目的就是減少糧食的消耗，備戰備荒。

　　當下受疫情影響，世界範圍內不少地區都出現了糧食危機。今年以來，農業農村部等相關部門多次強調我國的糧食安全問題。在糧食連年豐收、產能穩定的背景下，不存在口糧安全問題。

　　但與此同時，國家也在提倡節約糧食，反對餐飲浪費的社會風氣。

　　海關數據顯示，今年1-8月，我國進口穀物及其製品56.8億美元，同比增長34.4%；出口14.1億美元，同比減少11.1%。

　　不難看出，雖然中國的口糧安全不存在問題，但相對而言，餘裕的空間也並不算大。對於白酒製造來説，需要消耗大量糧食，一旦出現糧食吃緊的情況，限制一定的白酒生產及消費，並非是不可能的選項。

　　總而言之，不論“禁酒令”是否會來，過度擴張的酒企和重倉酒企的投資者們，應對當前火熱的白酒市場有着客觀清醒的認識。

　　盲目的迷信“喝酒行情”，最終“醉倒”的只有自己。

　　參考來源：著名經濟學家鍾朋榮在杭州莫干山中國酒業論壇上的演講《經濟與白酒》