年複合增長率近200% 上半年淨利11.48億 恒大物業正式遞交上市申請_風聞

9月29日晚間，中國恒大發佈公告稱，恒大物業集團有限公司（以下簡稱“恒大物業”）已向香港聯交所遞交上市申請，計劃在獲得上市批准後進行全球發售股份，華泰國際、UBS、農銀國際、建銀國際、中信證券及海通國際擔任聯席保薦人。

恒大藉助公告進一步闡明瞭分拆物業上市的原因和益處，稱分拆物業將使恒大及其股東有機會實現投資價值，恒大物業上市後擁有融資平台，可在不依賴恒大集團的情況下，為現有業務和未來擴張提供資金，提高運營和財務管理效率。

實際上，今年7月底，恒大就已經宣佈分拆物業管理公司上市的計劃，8月中旬，中國恒大曾發佈公告稱，旗下恒大物業合計引入235億港元戰略投資，開始為上市做準備，據悉，彼時引入的戰略投資者包括中信、光大控股等大型央企，雲鋒基金、紅杉資本等頂級投資基金，以及騰訊、恒大等大型企業，完成後戰略投資者將合計持股28.06%，估值突破750億港元。

此次公告表示，截至目前恒大間接持有恒大物業71.94%的權益，待上市完成後，恒大物業將仍然為中國恒大附屬公司。

淨利潤年複合增長率近200%

公開資料顯示，恒大物業是全方位的物業管理人，管理多元化的物業組合，其中包括中高端住宅物業、商用物業、主題樂園、產業園、康養項目、特色小鎮及學校，據其招股書顯示，恒大物業是中國最大、增長最快的綜合物業管理服務提供商之一。

據恒大物業遞交的招股書顯示，2017至2019年，恒大物業收入分別為43.994億元、59.032億元和73.327億元；淨利潤分別達到1.066億元、2.390億元和9.305億元，根據中指研究院的研究，2017年至2019年，恒大物業的淨利潤以195.5%的複合年增長率增加。

不僅如此，恒大物業的毛利分別為4.32億元、7.23億元和17.54億元，2017年至2019年的年複合增長率為101.4%。

進入2020年，恒大物業業績進迎來進一步發展，截至上半年末已取得45.639億元的收入和11.477億元的淨利潤，毛利更是取得了17.37億的好成績，這已經與2019年全年的毛利持平。

截至2020年6月30日，恒大物業已訂約為1354個項目提供物業管理服務、非業主增值服務或小區增值服務，覆蓋22個省、五個自治區、四個直轄市及香港等逾280個城市，總在管面積約為2.54億元平方米，簽約面積為5.13億平方米，服務近二百萬個家庭。

根據中指研究院的研究，在中國物業服務百強企業中，以項目所覆蓋城市數目計，恒大物業排名第二，分別以總收入、總毛利及總淨利潤計，恒大物業排名第三，以簽約面積計排名第三及按在管面積計排名第四。

此外，值得一提的是，恒大物業大部分的業務都來自於母公司的支持，數據顯示，恒大物業自2017年至2020年前6個月，來自於恒大集團提供在管面積的支持佔比達到99.8%、98.9%、98.4%和98.8%。

另據媒體報道，本次恒大物業募集資金為10億至20億美元（約合69.8-139.6億元），而鑑於碧桂園服務及中海物業採用介紹上市，目前物業股最高募資額為保利物業的48.3億元，恒大物業的這一募資額將創物業公司之最。

因“重組”風波披露多項利好

9月24日，一份恒大集團有息負債餘額達8355億元，公司須在2021年1月31日前償還戰略投資者1300億元本金，並支付137億元分紅，恒大集團懇請支持重大資產重組的網傳文件在網上迅速流傳。9月25日，恒大慘遭股債雙殺，隨後，恒大迅速開展了轟轟烈烈的“反擊戰”。

先是25日(週五)傍晚，直接公告回應網傳文件系謠言，已向公安機關報案，隨後深夜，恒大發聲稱從未出現利息晚付，力證經營健康，並披露了經營數據力證清白。

截至2020年9月24日，累計實現銷售人民幣5049億元，同比增長11.4%；銷售回款人民幣4521億元，同比增長51.3%；公司有息負債較2020年3月末已下降約人民幣534億元，融資成本下降2.24個百分點，提前歸還2020年9月25日以後到期借款人民幣435億元，各項降負債成效積極顯着，截至2020年6月30日，現金餘額人民幣2046億元。

9月29日，恒大地產與1300億戰投中的863億戰投簽訂補充協議，戰投同意轉為普通股權長期持有，且股權比例保持不變，剩餘的437億戰投中，恒大已與155億戰投商談完畢，目前正在辦理手續，282億戰投正在商談中。

業內分析人士認為，這一次全體戰投都出面力挺恒大，在這麼短的時間內完成1018億戰投的協議簽署及商談，戰投一致同意放棄要求回購及增加股份的權益轉為普通股，充分説明通過這幾年的合作，所有戰略投資者都分享到了恒大的發展紅利，對恒大的經營管理與健康發展高度認可，對恒大的發展前景充滿信心，才會堅定選擇與恒大長期合作。

而在恒大的多番利好消息轟炸下，曾經連續兩日急速下跌的股價也在9月28日迎來大漲，截至9月30日午間收盤，中國恒大收盤價達到18.92港元/股，大漲近15%。

如今，恒大物業披露招股書，這標誌着恒大物業上市邁出了實質性的一步，這亦是對前幾日承諾的再一次落實，塵埃落定，結局完滿，市場也可以暫時對恒大保持信心。