山西汾酒:白酒漲價被點名 提價促增長能走多遠?_風聞
中访网-中访网官方账号-中访网,解读新商业的主流媒体2020-09-30 10:04
2020年下半年,白酒市場隨着疫情的好轉逐漸轉暖,而賽道的激烈競爭也再度重啓,特別是在“雙節”來臨之前,不少白酒企業都有了“動作”。
而漲價成為了許多企業的選擇,不過,就在9月22日,中紀委官網發佈了名為《記者調查|警惕高端白酒漲價引發不正之風回潮》的文章。
文章顯示,臨近中秋、國慶雙節,以茅台、五糧液等為代表的國內高端白酒漲價、提價消息不斷,多款白酒價格衝上歷史高點……
山西汾酒(600809.SH)雖然沒有被直接指名道姓,但有媒體報道稱,山西汾酒早在3月和5月的時候上調了其42度、53度的白酒價格。
而根據安信證券研報,2020H1山西汾酒白酒主營業務收入實現68.36億元,同比增長7.89%,其中Q2增速約18%,主要系青花Q2提速貢獻,據酒業家報道,青花系列7月1日提價,Q2經銷商打款積極,使得1-6月青花系列增長提速至30%以上。
這也就是説,山西汾酒幾乎每隔一個月就有一次提價動作,而青花系列的提價直接影響了其業績增速。
9月9日,山西汾酒還發布了一款戰略新品“青花汾酒30·復興版”,定價1099元/瓶,銷售策略定位是“收緊配額、控好價格、保好利潤”。
山西汾酒雖有青花系列銷售淨利率高戰略產品,但杏花村系列銷售淨利率不高、以量取勝也是事實。
據悉,山西汾酒的實際控制人為山西省國資委,目前主要的產品體系為:青花汾酒和國藏汾酒為高端、次高端(400-800元)、老白汾酒為中端(100-400元)、玻汾為低端(100元以下)。
就在幾年前,汾酒集團董事長李秋喜曾與山西省國資委簽訂“軍令狀”,對賭未來三年(2017-2019年)的業績。根據協議,汾酒集團三年營收增長目標為30%、30%、20%;利潤增長目標為25%、25%、25%。
2019年,山西汾酒終於跨入了“百億陣營”,實現營收118.8億元,實現利潤19.1億元,作為區域龍頭白酒企業,在“圓夢百億”後如何向全國化市場邁進或許是其接下來需要考慮的重點。
2020上半年,山西汾酒實現營業收入68.99億元,同比增長7.8%;實現歸母淨利潤16.04億元,同比增長33.05%。
據業內人士分析,山西汾酒的產品戰略是,通過控量提升青花30的價格,青花20則負責放量銷售。總體來看,高端酒進一步提價、以及次高端繼續擴容,是山西汾酒能否持續保持增長的前提。但不能忽視的是,高端酒提價已經顯露“疲態”。
此外,值得注意的是,雖然山西汾酒是上半年營收仍在增長的五家白酒公司之一,但其營業成本的增速已經超過了營收增速。
同時,報告期內,山西汾酒經營活動產生的現金流量淨額出現了下滑,同比減少27.23%。截至6月底,合同負債為21.44億元,同比增長45%
而在其2019年業績報告中可以看到,山西汾酒去年經營性現金流淨額超過30個億,暴增220%。
山西汾酒近三年的銷售費用率一直高於貴州茅台、五糧液和洋河股份,尤其是其業績到達巔峯的2019年,同比增長55.74%至25.81億元,高於營收增速。其中,銷售費用中廣告宣傳費達16.05億元,同比增長58.55%。
2020上半年,其銷售費用與上年同期持平,增長0.3%至13.87億元。
另一方面,山西汾酒於9月2日發佈《關於控股股東通過大宗交易轉讓超過1%公司股份的提示性公告》稱,其控股股東汾酒集團通過大宗交易轉讓持有的1057萬股,佔總股本的1.21%。
二級市場對此也給出了反饋,發佈公告後的幾天,山西汾酒的股價出現了下滑。