小度獨立融資，百度上演“大象跳舞”_風聞

國慶假期前一天，百度披露了小度科技獨立融資的消息。

吸引外界關注的同時，也留下了不少疑問：百度為何要在這樣的時間節點分拆小度科技，以及走向資本市場的小度將擔綱什麼樣的使命？獨立融資，是否為智能音箱行業走出了一條新路？

畢竟從百度在2018年6月推出首款自有品牌智能音箱——小度智能音箱算起，前後不過兩年多的時間，即使小度智能音箱早已連續多個季度登頂國內市場銷量榜單，但智能音箱仍然被習慣性貼上“新物種”的標籤。

百度此時給出分拆小度的計劃，儼然有過一番深思熟慮。

01 當市場迴歸理性

距離阿爾法狗引爆人工智能的第三次浪潮，已經過去了整整五年的時間，資本市場對人工智能的態度逐漸從感性迴歸理性。

特別是在資本市場下行的2020年，當寒武紀打開AI企業上市的閘口後，圍繞“人工智能是門好生意”的質疑層出不窮，大批還處於青春期的創業公司，被迫走出資本市場的温室，直面商業化的敏感話題。

一些在垂直領域紮根的企業，着實打通了商業的閉環，但講述的商業故事並不性感：人工智能企業的毛利率普遍在50%左右，遠低於SaaS業務動輒80%以上的毛利率，而且僅僅是算力和數據標註就佔到了成本的40%以上。

原因也不難理解，當下的人工智能服務延續了傳統的項目制模式，幾乎所有的客户都是定製化，需要根據業務需求標註全新的數據，需要結合應用場景寫一套新的算法，無法像傳統軟件服務那樣進行邊際成本為零的規模化複製。偏高的成本支出，無疑制約了人工智能商業化落地的想象空間。

如果説創業公司還有知難而返的權利，全面向AI轉型的百度顯然是“輸不起”的玩家，人工智能在商業化層面的挑戰，可以説是百度必須去解決的問題。

進入到2020年以後，百度AI的商業化進程進一步加速：先是在組織架構上打通了雲和AI，確定了AI To B的戰略方向，然後在新基建的浪潮中陸續和國家電網、中國建材集團、上海浦東新區等重磅客户簽署了技術合作協議，百度AI正在以百度智能云為載體向全面商業化邁進。

而為了降低人工智能應用的邊際成本，百度推出了飛槳企業版、知識中台、AI中台等通用基礎設施，試圖推動人工智能底層工具的標準化，繼而像福特發明的流水線模式那樣，為客户提供自動化、一站式的解決方案。

無可否認百度在AI商業化方面的努力，卻也存在一個“小問題”：無論是百度智能雲還是立足自動駕駛的Apollo，以及智能城市、智能交通、智能金融等衍生出來的黃金賽道，無不集中在To B或To G領域，在To C方向上仍相對貧瘠。想要徹底重塑外界對於百度的認知，以人工智能的視角重新認識和丈量百度，還需要在C端市場打造出新的殺手級產品。

在這樣的背景下，小度可以説是百度在C端佈局的關鍵一環，也是AI商業化新路徑的優質標的。

02 小度的雙重使命

早在2016年的《互聯網趨勢》報告中，互聯網女皇瑪麗·米克爾就給出了預言：語音是最有效的輸入形式。

短短一年時間後，智能音箱就開始在中國市場生根發芽，以至於上演了一場速戰速決的“千箱大戰”，最終百度、阿里和小米成了其中的佼佼者。在巨頭們的補貼刺激下，智能音箱開始以兩位數甚至三位數的增長速度走進千家萬户。

有些尷尬的是，智能音箱市場的熱鬧並未引起資本市場對語音技術的青睞，國內估值較高的人工智能獨角獸，大半和計算機視覺相關。最為常見的解釋是，語音交互設計的技術鏈條涵蓋聲學處理、語音識別、語義理解、語音合成等，比計算機視覺要複雜得多，在很大程度上影響了商業變現節奏。

也就是説，小度科技獨立融資所關聯的，不只是百度在C端的商業化野心，還牽涉到資本市場對語音技術的真實態度。

根據市場研究機構Canalys的數據顯示，2020年上半年小度以863萬台的出貨量蟬聯國內市場份額第一。儘管外界對於智能音箱的銷量報告已經不再陌生，但對於百度而言，用户體驗無疑是左右銷量的決定性因素，也意味着語音交互在用户體驗上已經突破了某些閾值。

同時按照百度官方披露的消息，小度科技的首次融資由百度資本和中信產業基金戰略領投，IDG資本跟投，投後估值約為200億元。單從市值上看，小度科技已經與雲從科技、深蘭科技等計算機視覺的頭部玩家持平，並且遠遠拉開了雲知聲、出門問問等To B方向的語音技術類創業公司。

小度已然證實了新的可能：對於語音交互等入口級的技術而言，To C或許是更為適合的應用場景，人工智能的商業化不只有企業級服務一種路徑。

當然，獨立融資還只是小度在資本市場的第一步。從互聯網時代跳躍到人工智能時代，新的入口背後是全新的商業模式，在商業營收和用户體驗的博弈中，諸如廣告等傳統的商業模式可能不再適用。目前小度給出的答案是會員制，並在內容生態和技能服務層面動作頻頻，單是音視頻內容就整合了抖音、愛奇藝、B站、騰訊視頻等等。

類如會員制的商業模式能否跑通，還需要足夠的時間來驗證。但可以篤定的是，獨立融資的小度提供了窺探資本市場態度的窗口，大概率將影響百度接下來的戰略方向。

03 與之相關的猜想

同樣是在2016年，“劇中人”李彥宏做出了比“旁觀者”瑪麗·米克爾還要大膽的判斷：互聯網的下一幕就是人工智能的時代。

正是從那個時候開始，百度的戰略一步步向人工智能傾斜，不僅是每年超過15%的營收投入到人工智能相關的技術研發，百度大腦、飛槳、Apollo、小度等AI體系的業務數量越來越多，百度的移動互聯網生態也開始全面AI化。

如果説2016年之前的百度還是家互聯網公司，如今人工智能的元素恐怕早已超過了互聯網的佔比。遺憾的是，外界對於百度的認知似乎還停滯於搜索引擎，即便百度在AI領域的投入和產出可圈可點，但百度近幾年的估值卻在持續波動，選擇性忽略了百度AI產品的營收增長和潛在空間。

小度的獨立融資乃至分拆上市的可能，不管是百度主動求變的結果，還是外部倒逼的革新，都是值得外界深思的現象級事件。

一方面，人工智能是典型的技術驅動型賽道，底層驅動力離不開技術，商業化又受限於技術的應用效率。以至於一些深耕語音技術的企業，在技術豐富度和“年齡”上普遍高於計算機視覺的創業公司，營收和估值卻無法和後來者相提並論。

然而當資本市場都開始下行的時候，坐等技術紅利期的出現已經不再現實，小度其實證明了另一種可能性：通過人羣、產品和場景上的持續破圈，不斷擴展市場份額和應用場景，照舊可以成為資本市場的“寵兒”。

對於脱虛向實的人工智能行業來説，在資本市場仍然決定着行業爆發時間表的局面下，無疑需要小度這樣積極進取的“模範生”。

另一方面，百度對創新業務的策略也在發生改變，經歷過轉型的陣痛期後，正在拋棄以往保守的風格，走出原先的舒適區。至少小度的獨立融資事件已經告知外界，百度的技術佈局已經從戰略謀定轉向商業落地。

做一個大膽的猜測，一旦獨立融資的小度被一二級市場所青睞，可以找到百度資源外的場景和入口，勢必會進一步夯實百度加速技術商業落地的決心，將會有越來越多的創新業務走向資本市場。

彼時哪怕百度不再刻意強調人工智能企業的定位，外界也將潛移默化地按照人工智能的估值邏輯重新審視百度的價值。

畢竟像百度這樣人工智能領域深耕多年的科技巨頭，不缺少技術沉澱，也不缺少對應用場景的判斷能力，所欠缺的恰恰是自我刷新的勇氣。

04 寫在最後

作為互聯網時代的霸主，百度在移動互聯網初期轉型地慢了些。但在人工智能的機會面前，百度意料之中的上演了一次“大象跳舞”。小度獨立融資事件大概率只是百度AI商業化的一個里程碑，探尋技術商業化路徑的必然。

與之對應的一幕是，每隔一段時間都會傳出重估百度的聲音，有分析機構透過百度的現金流來估算百度股票的內在價值，也有機構利用分部對標在求和的方式估算百度應有的市值。

小度獨立融資或許也為外界提供了新的思路：每當技術驅動型的企業找到了合適的規模化落地場景，往往會產生不可估量的想象空間。