小熊電器股價上漲“受阻”：低研發、高投訴暴露短板_風聞

今年以來，受疫情等因素影響，家電巨頭普遍遭遇到了嚴峻考驗，但反觀小家電企業，由於人們居家時間延長，下廚頻次增加，反而迎來了一波“逆勢”增長，其中典型代表就是小熊電器。

根據小熊電器公佈的2020年半年報數據顯示，公司今年上半年實現營收17.17億元，同比增長44.51%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.54億元，同比增長98.93%。

似乎，對於一家以“創意小家電+互聯網”為經營模式的企業來説，小熊電器交出一份令人滿意的成績單。

但事實果真如此嗎？從8月28日公佈半年報至今，小熊電器股價不僅沒有上漲，反而還呈現出下跌的態勢。截至10月13日收盤，小熊電器股價僅為131.64元/股，較半年報公佈當日累計下跌了8.24%。

利潤大增，股價卻停滯不前，小熊電器雖然看上去仍有業績持續升高的態勢，但一直飽受詬病的研發投入低、投訴量大等問題則成為其不被資本市場認可的關鍵。

低研發費用的基礎之痛

在家電市場逐漸進入下半場之後，研發的重要性日益凸顯。

以技術產生更多價值，推動自身迎來更大發展，成為企業共同前行的方向。企業只有加碼研發投入、推進研發費用大漲，以科技與產品的深度融合，才能更好地服務消費者。

尤其是對小家電企業來説，研發費用更是生存之基、力量源泉。研發費用的高低，決定着小家電企業能否真正在業內站穩腳跟，並制勝未來。但身為小家電行業的代表性企業之一，小熊電器的研發費用卻一直處於低位。

根據小熊電器2019年年度報告披露，2019年小熊電器的研發費用為7651.53萬元，與2018年相比增長61.45%。但必須看到的是，2019年小熊電器在研發上的投入佔營業收入的2.85%。而銷售費用則佔營業收入的14.73%，為研發投入的5倍之多。

而且小熊電器研發費用投入低的問題，直到現在也沒有得到改變。今年上半年，小熊電器設立了研究院、事業部研發中心，還在深圳建立研發中心。但是2020 年半年度報告顯示，報告期內，小熊電器的研發費用為4029萬元。這僅佔上半年營業收入的2.34%，相比去年研發費用的佔比還有所下滑！

可見，小熊電器對研發的投入始終並未上心。研發費用低，有可能會導致小熊電器的產品技術含量低，進而導致其底藴不足、基礎不牢。直接後果就是小熊電器的產品只能走低端路線，難以在市場上實現真正突圍。

從整個小家電行業看，低研發費用不僅難以推動行業產品實現全新升級，還會帶來產品同質化的惡果。而產品同質化，則會導致價格成為競爭的關鍵因素，使行業陷入盲目且激烈的價格戰。由此，小家電行業整體的發展會停滯不前。

在研發層面乏力的小熊電器，成為了“無根之木”。這極有可能讓小熊電器在謀求更大發展時，遇到重重困難和挑戰。因此，想制勝未來的話，小熊電器還需在研發層面發力，而不是流於表面。

投訴量大或引發連鎖反應

由於受到疫情的影響，“宅經濟”逐漸成為潮流。在居家的日子中，不少人磨練廚藝，成為一個又一個自己動手、豐衣足食的“大廚”。由此，也讓網紅小家電的生意越做越大。麪包機、酸奶機、空氣炸鍋、便攜榨汁機等小家電產品，紛紛躋身各大電商平台家電類目的TOP序列。

小家電的爆紅，與疫情的爆發有直接關係。但小家電終究屬於未在家庭規劃內的“快消式”消費，並非剛需。能否實現長紅，牽涉到多方面因素，比如品牌、渠道、獨特優勢等。其中重要的一點，是小家電能否憑藉過硬的品質，提升消費者的復購率。

從這一點來看，小熊電器存在復購率方面的隱憂，因為其產品質量飽受詬病。筆者在黑貓投訴上以“小熊電器”為關鍵詞進行搜索，共有59條結果。在聚投訴網站上，有關小熊電器的投訴也不在少數。這些投訴，集中在小熊電器的產品質量低、服務質量差等方面。

“小熊烤箱買回剛使用就玻璃自爆”、“小熊電器破壁機使用期間爆炸”、“小熊電器官方旗艦店不履行售後維保”、“小熊電器售後維修寄回壞的養生壺，消費者還要自行承擔運費”……這些典型的投訴案例，直截了當地闡述了小熊電器所存在的問題。

對此，有業內人士認為，“從長遠來看，它們將影響消費者的復購率以及消費者對品牌的忠誠度”。復購率降低，極有可能讓小熊電器的營收受損，並影響其未來的規劃和部署。

事實上，小熊電器自身還存在另一層焦慮。因為小家電產品更新迭代快，這對企業提出更高的要求，也讓其抗風險能力較低。

一旦推出的新品得不到市場和消費者的認可，就有可能帶來損失。比如小熊電器推出的三明治機、空氣炸鍋等一系列產品，雖然靠着直播和降價促銷獲得不錯的銷量，但因為不符合中國飲食習慣的原因，往往落得在家“吃灰”的下場。尤其是在家電業普遍受衝擊的情況下，小熊電器自然亦面對着一定危機。

寫在最後

研發費用投入低、產品質量和服務質量上不去……種種跡象表現，小熊電器在小家電領域的競爭優勢正在被逐漸弱化。

此外，從大環境來看，在經過一段時間的爆紅後，小家電行業面臨較大的消費需求透支壓力。要想讓小家電成為消費者家中的必需品，還需一個長期的市場培育及消費習慣的積累過程。而在這個過程中，以小熊電器為代表的企業若不能實現更具革新意味的蜕變，未來有可能遭遇更多艱難險阻。