【島妹説】在深圳，一項改革正悄然落地_風聞

這兩天，深圳發數字人民幣的消息刷了屏。

5萬份紅包，每份金額200元，抽中者可在3389家商户無門檻消費，不需要新開銀行賬户，使用方式與微信掃碼類似。

傳説中的央行數字貨幣，終於要揭開面紗了？

深圳某商户收銀台數字人民幣刷碼設備。圖源：澎湃新聞

一

談起數字人民幣，不少人會有模稜兩可的理解：

“跟比特幣差不多吧，只不過有央行背書”；“有了它，就不需要在銀行辦理存取款業務了”；“跟微信支付、支付寶類似，或許更安全？”

其實，數字人民幣就是數字版的人民幣，它與人民幣現金（流通中的紙幣、硬幣）1：1兑換，但是不能跟銀行存款進行兑換。

**數字人民幣會有利息嗎？**很遺憾，沒有。從性質上説，它就是“現金”，現金怎麼會有利息呢？

如果數字人民幣是“現金”，能用於支付，那它跟支付寶、微信支付有什麼區別呢？

這要從兩個維度來看。其一，數字人民幣是貨幣，支付寶、微信支付是支付渠道。其二，微信、支付寶需要移動網絡支持，但數字人民幣可支持支付、收取“雙離線”，只要手機有電，沒網也能支付。

數字人民幣的運行原理是什麼？搭載什麼底層技術呢？

央行副行長範一飛、央行貨幣研究所所長穆長春曾在2019年給出詳細解釋，概括起來是這樣的：

數字人民幣將採用雙層運營體系——央行先把數字人民幣兑換給工農中建等銀行或者微信、支付寶等機構，再由其兑換給公眾。

央行不預設技術路線，無論是區塊鏈還是集中賬户體系，是電子支付還是所謂的移動貨幣，採取任何一種技術路線，央行都可以適應。

**為什麼央行不直接兑換給公眾，而要引入其他機構呢？**據穆長春介紹，主要考慮有三：

第一，如果採用單層運營架構，技術路線、操作及商業風險會過度集中到央行。

第二，在商業銀行現有的基礎設施之外另起爐灶，其實是巨大的資源浪費。

第三，央行數字貨幣有央行信用背書，競爭力比商業銀行存款貨幣更強，勢必對商業銀行存款有擠出效應，影響商業銀行貸款投放能力，使商業銀行對同業市場的依賴性更強。

這會導致資金價格抬高，社會融資成本增加，損害實體經濟。到時央行將不得不補貼商業銀行，極端情況下甚至可能顛覆現有金融體系，回到1984年之前央行“大一統”的格局。

人民幣（圖源：網絡）

二

概念釐清了，島友們可能仍有疑問。為啥要把貨幣數字化？紙幣不好嗎？

一方面，數字人民幣在攜帶、製造、流通、回籠、銷燬等方面的成本遠低於紙幣。

另一方面，數字人民幣可控匿名，在保障交易雙方隱私前提下，監管機構可以對數字人民幣創造、記賬、流動全生命週期進行追蹤，有利於增強貨幣運行監控能力，提高反洗錢、反恐怖融資、反逃税水平。

電子支付是方便，這點毋庸置疑。有數據顯示，中國移動支付普及率達86%，穩居世界第一；全國人均擁有銀行賬户數達8.42户，加之微信、支付寶等支付渠道深入人心。在這種情況下，推行數字人民幣是不是“疊牀架屋”？

目前央行數字人民幣的更多技術細節尚未公佈。但從央行對雙層體系引入銀行及非銀機構的做法來看，明顯考慮到了資源浪費的問題。

因此接下來如何充分調動已有的市場資源，在搭建體系和做接口上安全高效，會是央行數字人民幣要解決的問題。

回過頭來看，中國央行的數字貨幣研究之路已經走了6年。研究的起點是比特幣、以太幣大熱的2014年。

當時不少人認為，比特幣可能顛覆法定貨幣體系，衝擊中央銀行和商業銀行。此後，多國央行表示要研發數字貨幣，中國央行也成立了數字貨幣研究團隊。

與此同時，金融機構及互聯網企業紛紛加入戰場，着力研發以法定貨幣為儲備支撐的“穩定幣”，如摩根大通的JPMCoin，Facebook的Libra。

Libra（圖源：外媒）

三

值得多説幾句的正是Libra。

2019年6月18日，Facebook發佈“無國界貨幣”Libra白皮書。

“擁有幾十億用户的全球最大社交網站運營商作為領頭羊”，“27家大型電商及支付公司參與”，“旨在推出以多個主要國家法定貨幣為儲備支撐的區塊鏈數字貨幣”。

不少分析人士認為，若前述元素集結成功，Libra或將成為影響深遠的超主權世界貨幣。

中國央行顯然注意到了這點。2個月後，央行貨幣研究所所長穆長春在一場論壇中透露：“Libra的組織架構和我們DC/EP（注：DC即數字貨幣，EP即電子支付）當年所採取的組織架構實際上是一樣的。”

在那場論壇上穆長春説，自2018年起數字貨幣研究所工作人員“996”般地做相關係統開發，“央行數字貨幣已是呼之欲出”。

截至目前，數字人民幣仍在謹慎前行。一系列封閉試點在深圳、成都、蘇州、雄安新區及未來的北京冬奧會設立，支付場景主要是交通卡充值、餐飲、零售等。

不僅中國着眼於央行數字貨幣，2020年以來，全球央行數字貨幣研究持續升温。

國際清算銀行8月24日發佈的報告顯示，截至2020年7月中旬，全球至少有36家央行發佈了零售型或批發型央行數字貨幣工作。

10月9日，美聯儲、歐央行、日本銀行、英格蘭銀行、加拿大銀行、瑞士國家銀行、瑞典央行與國際清算銀行一道，發佈了《央行數字貨幣：基本原則與核心特徵》報告。

在報告發布的電話會上，曾任歐央行執委的國際清算銀行創新部主管科爾直言：發行央行數字貨幣可能會產生意想不到的跨境溢出效應，在全球支付中豎起不必要的壁壘，尤其這一國家是主要儲備貨幣國時。

在美元強勢地位仍存的今天，科爾的這番話很有現實意義。

不少人認為，推行數字人民幣能減少金融脱鈎風險下美元霸權延續到數字貨幣領域對中國造成的衝擊。

不過，中國人民大學中國普惠金融研究院的分析文章認為，這一考慮為時尚早。

一方面，人民幣國際化很大程度上不是指零售，還包括大宗商品以什麼貨幣來計價等。

另一方面，中國不具備像Facebook這樣覆蓋全球幾十億人的“觸角”，技術可減少人民幣跨境流通的交易摩擦，但不能保證其被國際用户和商家廣泛接受。

全球央行數字貨幣競逐浪潮已然掀起，技術的革新、貨幣背後主權國家的角力都是看點。

伴隨各國央行數字貨幣技術信息及應用場景的豐富，這場博弈將逐漸深入。