5G推升視頻流量 解讀5G時代內容產業投資邏輯_風聞
美股研究社-2020-10-15 21:43
進入2020年，明顯感受到5G落地在提速。中國信息通信研究院院長劉多認為，作為新一輪基建投資重要方向，5G將在產業、經濟、社會三個層面釋放潛力，從產業上激發科技進步、從經濟上培養轉型升級新動能、並在社會層面創造社會生活新範式。
在5G技術革新背後，投資機構更為關注投資賽道方向。華安證券發佈的《聚焦 5G 應用，探尋最佳賽道——從產業視角看當前 5G 投什麼》分析指出：通信技術的發展與硬件的升級迭代解決超高清視頻產業技術難題，超高清視頻是 5G 下游最為明確的應用。泛娛樂將是5G 下游應用投資的最好賽道。
作為泛娛樂的重要組成部分，內容產業被外界寄予厚望。隨着5G浪潮襲來，投資內容產業的邏輯是什麼？透過趨勢看內容產業發展潛力，以奈飛、愛奇藝為代表流媒體借技術積極為內容賦能，在這些巨頭戰略佈局背後，這些趨勢將會帶來什麼影響？
透過產業視角看5G投資 最好投資機會向下遊過渡
進入5G時代站在產業角度，5G投資在中上游跟下游都藴含巨大投資潛力，但對投資機構而言最好的投資機會是5G下游應用。
回顧從 1G 到 2G，到 3G，再到 4G，通信代際的更新顯示產業的演進方式都有較高的相似度。對比 4G 和 5G 產業鏈的中上游佈局來看，不論是主設備商、核心零部件還是IDC，仍是頭部玩家在主導中上游。因中上游投資門檻過高有技術壁壘，市場紅利也被產業鏈上游的頭部企業握在手上，投資機構想要入局難度可想而知。
在4G時代，隨着4G手機落地，尤其是設備端的完善隨即帶來移動互聯網的蓬勃發展。2015 年移動互聯網迎來一波高速發展，手遊、社交電商、短視頻等領域發展突飛猛進。現象級手遊王者榮耀至今仍是騰訊最賺錢的遊戲；拼多多借社交電商成為互聯網領域最強黑馬；抖音跟快手如今是短視頻領域雙強。
**以4G下游應用為鑑，這樣的發展邏輯也會在5G下游應用上演。**當下5G手機已落地，一旦後續掀起換機潮，它也會帶動雲遊戲、超高清視頻、物聯網、AR/VR等領域借5G技術實現提速發展。
**一旦5G現象級應用誕生，導致下游需求爆發，進而再次帶動上游相關產業持續繁榮。內容產業作為泛娛樂的重要組成部分，自然也是下游應用裏的重要獲益賽道。**作為5G下游應用最為確定領域，不少流媒體巨頭在提前佈局。透過這些巨頭的佈局動作，或許能夠幫助投資機構挖掘到一些投資價值。
5G時代流媒體消費升級進行時 透過內容產業三個變化趨勢看未來
在新基建的大背景下，5G已被業內人士認為將作為娛樂行業發展的重要驅動力，有望全面賦能視頻類體驗升級，驅動視頻行業進入品質消費時代。在流媒體消費升級背後，一些趨勢受到行業關注，透過這些趨勢或許讓投資者看到長線投資價值。
一、用户從“觀看者”轉換為故事“參與者”，互動視頻有望打開增量空間
在視頻領域，流媒體平台在內容上不斷創新，其中互動視頻成為其中一種。互動視頻通過增強體感反饋、劇情參與、內容探索等方式，讓用户從一個“觀看者”的角色轉換為故事的“參與者”。對於創作者來説，互動視頻提供了一種全新的創作工具和創作思維，拓展了藝術創作的空間。
2018年底，奈飛推出的《黑鏡：潘達斯奈基》算是互動視頻的典型代表作品。在海外一片熱鬧之時，互動視頻的接力棒也來到國內。去年，愛奇藝創造性推出互動視頻標準引發熱議，隨後，騰訊視頻、優酷也紛紛發佈互動視頻標準，上線多樣化的互動內容，給國內觀眾“嚐鮮”。比如《愛情公寓5》互動集，播出時拿下社交媒體多個熱搜，經典IP被賦予新的觀感，極大吊起用户的興趣。
近期，國家廣播電視總局廣播電視規劃院與愛奇藝牽頭編制的《互聯網互動視頻數據格式規範》發佈了。互動視頻數據格式規範後，內容創作者、軟件工具、視頻平台等各方可以在統一的數據格式標準下研究互動視頻發展模式，加速互動視頻從實驗階段進入到產業化發展階段。
互動視頻為流媒體吸引更多用户參與內容創作，愛奇藝隨刻成為不少內容創作者選擇的平台。據悉愛奇藝隨刻推出新葉計劃、喜雨計劃、海外內容引入等一系列長期扶持計劃，鼓勵創作者進行優質內容創作。在5G技術推動下，隨着手指操作等互動玩法、語音交互等互動功能的普及，互動形式也會越來越多樣，提前佈局的頭部平台則有望藉此打開新的增量空間。
二、以視頻為載體過渡到“深度消費”，借5G技術推動消費跟場景趨勢升級
3G時代，用户看視頻聚焦在看；4G時代，用户看視頻參與感更強；**5G時代，用户有望借視頻過渡到消費階段。**驅動用户在看視頻的過程中變化的背後，主要還是因為視頻場景帶來的升級改變。由視頻載體過渡到消費視頻，這種想象空間是巨大的，一旦挖掘出來這部分潛力，或許就像挖水平面下面的冰山一樣。
4G時代，直播帶貨火熱，這也讓淘寶直播、抖音直播、快手直播藉此獲益。目前，愛優騰都是植入形式吸引用户消費，在5G時代很有可能演變成用户跟明星直播看劇，甚至賣貨都可行。隨着流量成本降低，高帶寬、低延遲的技術升級下，視頻平台也有望借視頻挖掘用户的電商消費需求。
突破視頻內容的二維呈現，愛奇藝在行業內首推原創功能奇觀獲得不錯反響。用户一鍵奇觀便可鏈接起搜索、互動甚至購買消費，將用户、創作者、商家結合。基於奇觀瞭解一二後，用户可看到商品後直接購買。將平面的觀影體驗“立體化”，不僅滿足消費者日益增長的觀看體驗需求，更為重要的是讓流媒體借“深度消費”打開新的商業想象空間。
一直以來，用户對於視頻感官的追求沒有止步。進入5G時代，視頻超高清化將是大勢所在，它也是5G 時代最為明確的應用方向之一，並有望最先迎來爆發。目前，各國的廣播電視媒體和互聯網媒體都在積極佈局超高清視頻業務，據悉美國 4K 超高清光盤已佔全國新發行光盤銷量的近十分之一，奈飛、亞馬遜、Disney+也紛紛推出 4K 內容服務。
提前在超高清視頻上佈局，有望讓愛奇藝為代表的頭部平台藉助海量高清內容搭乘不斷升級的VR硬件設備，使VR與AR迎來爆發式的增長。站在長遠角度，基於5G網絡技術，流媒體還將加快與VR、AR、物聯網、人工智能、雲計算等前沿技術的融合，不斷升級現有的視頻製作方式和創意理念，讓用户對視頻的觀感被顛覆。
5G激發流媒體平台不斷創新 技術應用將成內容產業投資重要思考標準
3G 時期泛娛樂方式以在線視頻、網劇、網綜為主；進入 4G 隨着移動互聯網崛起，娛樂方式轉移到手機終端，手遊、短視頻、直播等方式；技術變革帶給泛娛樂行業顛覆式改變，同樣將體現在 5G 領域。流媒體領域想迎來變革，關鍵還是要看巨頭如何將技術與內容結合。
在4G時代，投資機構投資流媒體平台主要看用户增長尤其是訂閲用户增長。在5G時代，投資機構對內容產業領域相關企業的估值評估或許會發生變化，其中一個考量標準或許會看他們將技術應用到何種程度。
不論是投資機構還是流媒體巨頭，都深知技術為泛娛樂帶來的巨大變革將重塑流媒體領域的市場規模。對流媒體平台來説，要想在互動視頻、消費視頻、還是硬件端高消費需求等方面挖掘更大的商業價值，關鍵要看平台能否更好的藉助技術與內容進行深度結合。誰越能把技術和內容進行緊密結合，挖掘用户深層次付費意願將抬高流媒體平台發展空間。
目前來看，以奈飛、愛奇藝為代表的國內外流媒體巨頭在5G爆發之前在內容跟技術創新上已走在行業前列，借技術在視頻行業探索出更多場景跟趨勢，有助於他們在5G時代繼續發揮領先優勢，這也會成為投資機構投資5G下游應用的重要參考對象。一旦樹立更高競爭壁壘，流媒體巨頭在5G時代將迎來更大發展，估值潛力也會巨大。
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