王府井“免税”拯救不了狂跌的利潤_風聞

疫情衝擊下，線下零售業態營業時間、客流量等都受到影響，百貨、商超等成為業績下滑的重災區，眾多公司股價低迷。王府井卻憑藉一張免税牌照，股價表現出截然不同的增長態勢，牛氣沖天。

據瞭解，王府井創立於1955年，前身是享譽中外的新中國第一店——北京市百貨大樓，2017年公司通過重大資產重組，承繼及承接王府井國際的全部資產、負債、合同及其他一切權利與義務。目前其主要業務為商品零售和商業物業出租業務，覆蓋百貨、購物中心、奧特萊斯及超市四大主力業態。其控股股東為北京首都旅遊集團有限責任公司，持股比例26.83%。

股價有妖，事出必有因

據統計，5月份以來，王府井股價已累計上漲了131%，其中有6個交易日漲停。

但是，根據王府井發佈的2020年半年報數據，公司營收和淨利潤均出現大幅下滑。王府井表示，業績大幅下滑是受新冠肺炎疫情影響，和其他業態相比，在這次疫情中百貨店遭受的衝擊最大。王府井預測，今年全年累計淨利潤可能為虧損或者與上年同期相比發生大幅度變動。

根據財報，分業態看，佔比將近70%的百貨業態尚未恢復到上年同期水平；奧萊業態的復甦態勢好於百貨和購物中心業態，至報告期末，單月銷售已基本恢復上年同期水平，報告期內業態收入佔公司主營收入的比重達到 8.2%；購物中心業態銷售平穩復甦，報告期內業態收入佔公司主營收入的比重達到14.7%；合資超市受疫情期間剛需以及新增門店影響帶動，同比增幅較大，但該業態佔比很小，報告期內業態收入佔公司主營收入的比重為6.4%。

值得一提的是，免税店業務是王府井今年上半年最引人關注的亮點，也是未來王府井發展的新動力。6月9日，王府井被授予免税品經營資質，允許經營免税品零售業。因免税店概念，從今年4月下旬開始，王府井的股價不斷上漲，兩個多月股價最高上漲了5.4倍。

事出反常必有妖，讓王府井股價暴漲的，是一則“免税牌照傳聞”。王府井的第一大股東是北京首都旅遊集團有限責任公司，同時首旅集團也是王府井的實際控制人。在國內，免税牌照可是個稀罕物件，稀缺資源。目前，國內只有中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中僑七家企業擁有免税牌照。

中國國旅是國內免税企業的龍頭，市場佔有率超過80%。有了免税牌照，就可以搞免税店。既然免税，商品價格就便宜。舉個例子，8000元以下免税商品的價格，僅為有税市場的65%-85%。所以免税店成為消費者爭相消費之地。

“免税”拯救不了狂跌的利潤

根據王府井融資融券信息顯示，2020年8月28日融資淨買入395.73萬元；融資餘額10.3億元，較前一日增加0.39%，融資方面，當日融資買入6151.12萬元，融資償還5755.39萬元，融資淨買入395.73萬元。融券方面，融券賣出7.75萬股，融券償還3.88萬股，融券餘量62.73萬股，融券餘額3323.56萬元。融資融券餘額合計10.64億元。

不過，隨着近期免税店的風逐漸過去，王府井的股價也出現了大幅的回落。從7月9日創出歷史最高價79.19元以後，王府井的股價就持續走低，目前僅為48.76元，已經下跌超過40%。而且，在週五證監會的通報裏，王府井更是被捲入了內幕交易的漩渦之中，成為了二級市場輿論的焦點。曾經爆火的王府井，現在面臨着"翻車"的危機。

其實，除了股價大幅回調以及捲入內幕交易的風波以外，王府井自身目前也有不少的問題需要解決。