市值跌跌不止，《姜子牙》救不了光線傳媒_風聞

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在疫情的重壓之下，中國電影終於渡過疫情時代。如今，影城復工已經過去2個半月，影視界也迎來了第一個爆發時段——國慶檔。根據貓眼數據，今年國慶檔全國累計票房39.3億元，檔期內全國有9942萬人次觀影，人數位居國慶檔影史第二。

在影院上座率不超75%的前提下，國慶檔的綜合表現無疑給電影市場注入了一針強心劑，上映的電影也可圈可點。其中《我和我的家鄉》以18.5億奪得票房冠軍，《姜子牙》、《奪冠》這兩個原本春節檔就上映的電影也以13.7億、6.56億票房緊隨其後。

目前看來，國慶檔的電影表現都很不錯，按理説背後發行商的股價也應隨之上漲。然而這幾部電影的主要出品方和發行方如光線傳媒、北京文化、歡喜傳媒等影視股卻集體下挫，其中，光線傳媒的跳水更為突出。

高開低走的姜子牙

在國慶檔後的首個交易日，光線傳媒盤中一度大跌17.17%至13.8元，創2015年上市以來最大跌幅。當日收盤下跌13.57%，較節前最後一個交易日收盤市值縮水近66億元。而此次跌幅，也是資本市場對《姜子牙》的反饋。

作為國漫爆款《哪吒》的兄弟作品，《姜子牙》從去年定檔起就備受矚目，時隔8個多月終於上映，也勾起了不少觀眾的觀影興趣。10月1日當天《姜子牙》便以3.62億票房成為單日冠軍，並刷新中國電影市場動畫電影首日票房紀錄、2020年單片單日票房紀錄。

然而僅僅兩天後，由於劇情的拖沓和觀眾的質疑，《姜子牙》單日票房被《我和我的家鄉》反超。排片比例也從10月1日的36.4%下滑至10月8日的26.4%，最終姜子牙以13.7億位居整個國慶檔的票房第二名。

雖然第二名的票房成績並不差，但由於《姜子牙》在上映前受到了過多的期待，觀影后影迷落差很大，在豆瓣打出了7.0的評分，比《哪吒》的8.4分低了不少。《姜子牙》的口碑崩塌，不僅導致了股市持續走低，也讓它的出品方光線傳媒了雪上加霜。

據光線傳媒2020年半年報顯示，上半年營收2.59億元，同比減少77.86%，淨利潤為2957.2萬元，同比減少80.46%，扣非淨利潤則為虧損1318.76萬元，同比降119.22%。

不難看出，疫情期間光線一直處於虧損狀態，而《姜子牙》無疑是承載光線下半年希望的翻身之作。而《姜子牙》不達此前業內“保守20億”的票房預測，也讓光線傳媒陷入桎梏。

光線陷入桎梏

從2015年《大聖歸來》橫空出世開始，中國動畫的復興之路已經走了很多年，而去年一部《哪吒》將中國動畫帶入巔峯，在技術突飛猛進的支持下，市場的反饋也讓動畫從業者重拾信心。自此，光線傳媒動畫電影前景被市場看好，光線傳媒開始着手打造“中國神話宇宙”。

如今《姜子牙》的高開低走，導致靠光線姜子牙持續打造國漫巔峯的想法破滅，光線沒有再次創造出《哪吒》的傳奇，在票房的明顯差距下，資本也將懷疑光線傳媒的行業價值和長遠發展。

而除了《姜子牙》以外，在光線的片單中，光線主投的電影拿得出手的也只有張藝謀導演的《堅如磐石》，然而由於尚未定檔，目前預測票房也較難。另外，光線參投的一些電影即使獲得高票房但光線從中的分成也有限，不足以帶來較大利潤。

其他業務方面，光線傳媒許多項目尚屬於投入階段，遠遠沒有到能夠收穫利潤的時期。因此，從國慶檔到下一個爆發時段“春節檔”的這個時段，並無能夠獲取較大回報的作品上映，形成了大段空窗期，光線傳媒的下半年業績也堪憂。

造成如今這個局面，也是由於光線傳媒過於依賴爆款的緣故。自從吃到過幾次爆款的紅利之後，光線傳媒變一發不可收拾，致力於打造爆款。而爆款的出現雖然可以包攬全年的業績，但不確定性因素太多，一旦失手，企業將面臨一種尷尬的局面。

爆款的軟肋

光線傳媒作為電影內容領軍企業，在多年深耕下不斷鞏固自身優勢，並牢固把握動畫電影優質賽道。然而萬事皆無定數，爆款也存在許多軟肋。

首先，爆款成本太高。爆款電影之所以被稱為爆款，其製作水準一定是有過人之處的。而打造一部爆款電影，就需要大量的資金和時間投入。細數近幾年的爆款電影，《流浪地球》經過三年精心籌備才開機，《八佰》歷經10年準備、4年製作，耗資5.5億元最終才成爆款。

這麼一來，一旦爆款的投資回報率不敵預期，將會對企業造成毀滅式打擊。

其次，IP生命週期太短。相比於成熟的影視公司，如漫威的超級英雄IP，光線的IP矩陣相對零散、不成體系。光線旗下作品似乎都是單兵作戰，在衍生品和線下娛樂方面非常薄弱。

除此以外，中國的動漫影視IP目前大量使用西遊系列和封神等傳統元素IP，並未創新出其它故事，儘管是在規避風險，但會導致觀眾審美疲勞。

最後，對於光線來説，國漫只是開始。《大聖歸來》、《哪吒》的好評説明了國漫這條路是可行的。但當國漫這條賽道上，光線還只是剛剛入局而已，不論是上游製作公司，還是下游宣發渠道，都遠不如成熟的動漫公司。因此，過於押注未知的“爆款”，難免會跌的很慘。

其實不止光線傳媒，許多影視企業都面臨依賴爆款的狀況，比如華誼兄弟在一隻腳踏入退市邊界的情況下，押注《八佰》逆天改命，雖然《八佰》成績不俗，也的確為華誼爭取到了時間，但能否徹底翻盤仍需華誼未來的佈局。

相比華誼兄弟來説，光線傳媒的境遇明顯要好太多，但押注爆款不確定性太強，影視企業想要長久發展，應當合理利用影視IP。

影視IP應該多元化佈局

光線目前的發力重點是在IP積累上，2020年1月，號稱“重品質、精品化”的漫畫APP—一本漫畫正式上線，向迪士尼、漫威這樣的影視巨頭靠攏。

然而中國的影視集團想要打造像漫威、迪士尼這樣的品牌，除了影視IP以外，最重要的便是將IP的存貨週期變長，如IP衍生化。

目前中國動畫電影的衍生品主要使用眾籌模式，其原因在於我國動畫電影的發展還不成熟，沒有開發系列劇，其衍生品開發卻也相對滯後。IP衍生化可以實現自身的品牌傳播，進而延長其生命週期，另一方面，通過IP衍生品進行市場變現，也是一份非常可觀的收入。

另外，像馬里奧樂園、漫威英雄總部等IP場景實體化，不僅能夠讓影視IP在人們心中根深蒂固，也能夠開發實景娛樂業務，增加影視旅遊帶來的收入。但開發IP實景娛樂的弊端便是耗資過大。如果這個IP不夠深入人心或者時效性過短，那將會竹籃打水一場空。

如此一來，中國影視想要構建好的IP，最重要的便是補足劇本上的軟實力。無論是電影也好，電視劇也罷，歸根到底都是在講故事，影視劇創作應該回歸作品本身，只有內容過關，IP才能建立一魚多吃。

其實中國有許多優質的IP可以去發掘，和國外的IP相比的優勢是，國外的IP都是帶着形象出現的，IP外形性格比較固定，而中國的IP大多是以文字形象出現，其名稱的價值大過於形象，所以在發掘IP的時候也會少了許多侷限。

然而一個IP的發掘過於冗長，並且不一定會成功建立並取得成效，所以對中國影視市場來説，這是一件吃力不討好的事。

對於一個成熟的影視集團來説，能夠做大做強一定是自成體系的。目前來看，無論是光線傳媒還是華誼兄弟，都不具備對標迪士尼和漫威的實力。但是無論是迪士尼還是漫威，它們都是經過幾十年的沉澱才有瞭如今的實力，中國的影視何時崛起，除了IP以外，最需要的還是時間。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110