中年新東方“謀變”_風聞

配圖來自Canva

新東方作為教育行業最老一代的前輩，近來卻難保過去的榮光。10月13日，教育行業的老大哥新東方發佈了截止至2020年8月31日的2021財年第一季度業績報告。財報發佈之後，新東方股價應聲而落。顯然，中國合夥人的故事，已經難再打動資本市場。

**教育行業興起早期，新東方憑藉着留學熱潮收割了一波紅利，在教育領域裏佔據大片江山。**然而，當行業內湧入更多玩家的時候，老大哥新東方卻越發被動。

疫情影響未解

得益於國內疫情的有效控制，苦陷停擺的各行各業正在慢慢恢復。

作為教育巨頭的新東方同樣也在盡力擺脱疫情的影響，從新東方上一財季發佈的營利雙失業績報告中可以看出，儘管疫情使線上教育得到了前所未有的發展機會，但是對於倚重線下教育的新東方而言，疫情無疑是一次重壓。

在新東方上一次的業績報告裏，其預計2021財年第一季度的營收將在9.112億美元-9.535億美元之間，同比減少11%-15%。

萬幸的是，在新東方最新公佈的財報數據顯示，新東方2021財年第一季度其整體情況要好於預期。

新東方創始人兼董事長俞洪敏表示，“新冠疫情給全球企業的發展帶來了一定的阻礙，2021財年第一季度的業務運營以及財務狀況同樣不可避免的受到影響。不過，在報告期內公司還是取得了令人鼓舞的結果。”

只是，儘管新東方的表現好於預期，但依然是營收與利潤雙雙下降。

新東方財報數據顯示，在2021財年第一季度，新東方實現淨營收為9.86億美元，和去年同期的10.72億美元相比，下降8.0%；淨利潤為1.75億美元，和去年同期的2.09億美元相比，下降16.4%。新東方應占的每股美國存託憑證基本和攤薄收益分別為1.10美元、1.09美元，和去年同期1.32美元、1.31美元相比均同比下降20%。

在新東方財報發佈之後，10月14日，其股價出現5.17%的跌幅，收盤162.10美元。顯然，資本市場對新東方好於預期的財報也並沒有特別買賬。同時，吃到了成人英語培訓市場螃蟹的新東方，開始頭疼相關的成人英語業務。

起家業務陷難

在很長一段時間裏提到學英語，大眾必然會想起新東方。不過現在新東方的成人英語培訓相關業務，卻難以再成就一個新東方。

新東方財報數據顯示，在2021財年第一季度，新東方的海外考試業務直接面臨收入腰斬下降幅度達到51%的局面，海外諮詢及遊學業務的下降幅度也達到了31%。

對此，新東方的CFO楊志輝表示，由於疫情的因素，許多國家取消了海外考試、海外學校和旅行也陷入了停滯，在下一季度海外業務預計將會下滑35%，也就是意味着在第二財季海外相關業務情況將會有所好轉，同時，國內一些城市已經開放了託福、GRF等考試。

儘管楊志輝認為在第一財季已經是海外相關業務最遭的情況，之後會反彈恢復，但是疫情對於成人英語培訓市場的打擊並不輕，同時成人英語培訓市場的戰場嚴酷早有徵兆。

艾瑞諮詢統計測算顯示，2019年成人英語市場規模約在953億元左右，同比增長為10.5%。而在2020年由於為了疫情防控應試類的英語培訓和線下實用英語培訓都有所減少，所以預計2020年的市場規模將會減少37.6%至595億元。

其實在疫情之前，已經有跡象表明成人英語培訓市場淘金難。

2019年9月28日，已經成立了21年的老牌英語培訓機構韋博英語倒閉，旗下眾多門店紛紛跑路。還有當初依賴成人英語培訓的51Talk，已經早早轉向K12賽道。在大勢面前，新東方也不得不加入了K12的潮流。

轉身K12賽道

新東方2021財年第一季度的整體情況好於先前的預期，離不開K12相關業務的增長。

財報數據顯示，在2021財年第一季度新東方來自於K12全科目課後輔導業務的收入，實現同比約8%的增長。當中，優能初中和高中的全科課後輔導業務收入增長了約9%，泡泡兒童計劃的收入增長約4%。

而經過了疫情之後，K12教育洗牌加速。原本進入K12賽道就已經遲了一步的新東方，為了增進自身的競爭力，在7個新的城市成立了線下培訓學校，截止至本季度末，教室的總面積同比增長了23%，環比增長1%。

同時，儘管今年暑假時長縮短將近一個月，但是在新東方的夏日促銷活動中，暑期促銷班報名的學生依然達到了108萬名，同比增長達到31%。不過新東方入局K12也並不輕鬆，因為K12市場早已經是高手雲集。

為了增添突圍的砝碼，新東方不得不想更多的辦法。近期有媒體消息爆料，新東方拆分了旗下的成人培訓業務，同時成立大學事業部。

大學事業部是新東方的一級機構，當中包括了國內大學項目事業部、地方培訓學校的國內考試相關業務（如四六級、考研等）和8所試點培訓學校的留學考試部等成人培訓業務。不難看出新東方聚焦K12業務的意圖越來越明顯，同時認識到光憑線下難以取勝的新東方開始加碼線上。

加碼OMO

2017年李開復首次提出OMO，即Online-Merge-Offline（線上與線下融合）。

到了2019年教育OMO的概念就甚囂塵上，多家教育機構將OMO模式作為發展的主要戰略，新東方也不例外，而為了使OMO戰略發展的更好，新東方在逆勢的情況下依然選擇擴張。

在報告期內，新東方的學校以及學習中心總數達到1472個，和去年同期的1261個相比，增加了211個。目前新東方大概在20個城市推出了OMO在線課程，投資了3900萬美元對OMO集成教育生態系統進行改善和維護。

新東方CFO楊志輝表示，OMO戰略將能夠有效增加今年的招生人數以及促進業務的恢復。OMO戰略將會是未來新東方增長的引擎之一，在OMO模式下，新東方杭州學校的留存率超過了50%。

可以看到，為了能夠走得更加長遠，新東方也正在做出改變。不過隨之而來的也有不斷攀升的成本。和眾多K12的玩家一樣，在競爭激烈的K12市場裏，高額的營銷費用成為搶佔市場不得不付出的成本之一。

新東方財報數據顯示，在報告期內其營業成本和費用達到8.36億美元，同比增長1.3%。當中銷售及市場推廣費用為1.17億美元，同比增長達到15.5%。截止至2020年8月31日，新東方的現金以及現金等價物為10.48億美元，在2020年5月31日則為9.15億美元。

雖然俞洪敏認為，教育機構必須保證賬上的現金儲存充分，不管新東方規模做多大，必須能夠隨時隨地將學員的學費全部退回。不過在目前疫情影響仍未消除的情況下，新東方又面臨着教育行業裏各種新老勢力的競爭，謀求轉變的新東方勢必要面對一場惡仗。

文/劉曠公眾號，ID：liukuang110