動力增強中國三季度GDP同比料增5.2% 前三季度投資增速有望轉正_風聞

路透綜合51家機構預測中值結果顯示，中國經濟恢復動力不斷加強，三季度GDP同比增速有望從二季度的3.2%加速至5.2%；基建和房地產投資維持高位，也將助力1-9月整體固定資產投資累計同比增速年內首次轉正。

已經公佈的9月出口增長強勁、進口兇猛，意味着當月工業生產進一步改善，9月工業料同比增長5.8%；而隨着疫情防控常態化下生產生活進一步恢復常態，服務業繼續提升，9月消費同比有望增長1.8%，為連續第二個月正增長。

“三季度經濟進一步抬升，主要動能是房地產和基建投資，受益於年內寬鬆的信貸政策和配套的財政刺激政策，而製造業投資和社零增速受到疫情的影響，還尚未回到2019年的水平，”國泰君安證券宏觀研究團隊花長春等稱。

他們在報告中指出，進入四季度後，房地產和基建進一步上行的動能在減弱，製造業投資和社零將成為主要拉動經濟修復的因素。預計三季度GDP在房地產和基建的拉動下，單季度增速將回升至5.3%，全年累計增速轉正。

“（國內方面）房地產和基建的上行動能雖然在邊際減弱，但是相對於2019年，同比增速依然處於較高的水平，三季度仍然將處於施工旺季，二季度末汛情擠壓出來的施工需求也將在三季度釋放，”花長春等指出，外需方面出口中樞持續上行，製造業訂單修復也將支撐相關產業鏈的開工，預計9月工業增速進一步上行至5.9%。

中信證券首席經濟學家諸建芳看法更樂觀一些，他預計三季度經濟大概率恢復至疫情前水平，呈現“出口+消費+製造業”的拉動格局，預計GDP增速有望達到6%左右。

“9月的整體投資活動將有小幅放緩，但整體較高景氣的投資表現有望維持，拉動固定資產投資累計增速年內首度回正，”他預計1-9月固定資產投資同比增長0.7%左右，9月消費則繼續向上修復至2.5%左右。

中國9月金融數據再超預期，在創歷史同期新高的新增人民幣貸款助推下，社會融資規模亦維持高增量。而強勁的企業中長貸等分項數據，表明實體融資需求持續旺盛，進一步印證了當前的經濟活力。

週三中國央行調查統計司司長阮健弘表示，宏觀槓桿率的提升是宏觀政策支持疫情防控和國民經濟恢復的一個體現，這個政策現在已經取得了顯著的成效，預計三季度GDP的增速會進一步提升，這也為未來更好的保持合理的宏觀槓桿率的水平創造了條件。