從財報看新東方如何繼續掙扎_風聞
蛇眼财经-2020-10-19 11:16
每年的暑期檔和開學季，都是教培機構“生源大戰”最旺盛的季節，今年也不例外。由於疫情的原因，今年這場戰火從線下轉至線上，不少在線教育玩家藉助這波紅利異軍突起，紛紛趕到在線教育領域來分一杯羹。而作為老牌教育巨頭的新東方，則在激烈的競爭壓力之下疲態盡顯。
10月13日新東方發佈了2021財年第一財季的財報。財報顯示**，新東方2021Q1淨營收9.864億美元，同比下降8%；淨利潤1.747億美元，同比下降16.4%。從數據來看，新東方的這份財報成績並不理想。**
財報不理想，固然與疫情影響有關係，但跟包括勁敵好未來在內的各路競爭對手進攻，同樣脱不開關係。對於新東方而言，接下來如何從強敵環伺中突圍，如何保持優勢續寫輝煌，仍是擺在新東方面前的突出難題。
新冠疫情的爆發，給中國的經濟帶來了極大的衝擊，教育行業也深受影響，新東方自然也難以倖免。在疫情衝擊下，新東方出現了營收和利潤雙下滑的局面。
具體來看，在新東方的營收結構中，以學科培訓為主的線下K12業務和海外留學業務佔了很大比重，可以説是其最主要的營收來源，而這兩項業務也成了受疫情影響最嚴重的業務。
一方面，疫情使得新東方夏季班和秋季班招生時間推遲，暑假班時間縮短，生源和課時的減少，給新東方的線下經營帶來了許多不利影響。從增長情況來看，雖然K12業務在第一季度仍呈現較快增長趨勢，但是這波增長，並不足以彌補疫情對其他業務造成的損失。
另一方面，新東方的海外留學業務受到疫情衝擊虧損嚴重。在疫情的影響下，海外考試取消、出國受到限制，新東方的海外考試準備業務和海外諮詢與遊學業務分別下降了51％和31％左右，損失慘重。
疫情的爆發迫使國內教培機構線下培訓業務全部停止，而語言類考試如託福雅思也被全部取消，新東方的退班率及延期上課人數達到歷史新高。留學人數的減少，直接導致新東方當期業績降低。
除了收入縮水之外，支出過多也影響到了新東方的利潤表現。由於教師薪酬以及學校和學習中心租金的增加，新東方營業成本同比增加5.6%至4.649億美元。而為抓住新冠疫情期間產生的新市場機會，新東方增加了客服人員和市場營銷人員，這就導致了銷售費用同比增長15.5%至1.169億美元，“一縮一增”之間，新東方的利潤下滑也就不難理解了。
新東方營收和利潤雙下滑，而K12業務增長又遭遇瓶頸。同時，隨着在線教育市場的火熱，使得行業競爭逐漸進入白熱化階段。在這種情況下，新東方還想要鞏固自己教育巨頭的地位，作為營收主力的K12業務，就成了其突破的要點。
主力K12亟待突破
艾媒諮詢數據顯示，2019年在線教育市場規模已突破4000億元，而疫情進一步加快了在線教育市場的爆發速度。根據預計2025年中國的在線教育市場規模有望達到8000億元。
在線教育市場規模逐年增長的態勢下，新東方亟待掃除疫情帶來的陰霾。所以，新東方把聚焦K12業務、推進OMO戰略佈局作為新的突破口，希望藉此搶佔更多市場份額以獲得營收增長，從而鞏固其在教育行業的領先地位。
聚焦K12業務，主要跟K12業務對新東方教育的極端重要性分不開。在激烈的在線教育競爭中，全線固守對新東方來説顯然有點吃力，守住K12這個核心業務就成了必然選擇。從新東方的營收結構來看，目前K12業務的生源佔新東方總生源的90%左右，而K12業務的營收也已經佔到新東方總營收的70%左右，其重要性不言而喻。
即便是疫情期間線上教育地位顯著提高，但K12業務的不可替代性，使得新東方一直在推進線下擴張的計劃。截至2020年8月31日，新東方學校總數為112家，學習中心總數達1472家，與去年同期相比淨增211家，與上季度相比淨增7家。
另外，在新東方留學業務不景氣的情形下，K12就成了其營收增長的唯一引擎，開始承擔起更大的營收增長壓力。財報顯示，新東方K12中小學全科教育業務，在第一季度取得同比約8%的收入增長，其中中學業務同比增長9%，少兒業務同比增長約4%。
隨着K12業務日益重要，新東方逐漸將大學業務從試點學校拆分出來，集中精力在K12業務上持續發力，以求在疫情消退後，能更快地佔領市場，以鞏固其行業龍頭地位。
除了擴張線下外，新東方在線上也多有佈局，並重點投入資源來推進OMO在線課程，通過提供低成本的優質線上體驗課程，把服務覆蓋範圍擴展至更多的城市和學生。
在第一季度中，新**東方在大約20個城市推出了OMO在線課程，並吸引了數量相當可觀的新用户。OMO這種教育模式可以大幅提升授課效率與品質，能夠有效幫助新東方提升招生能力和盈利能力，加上疫情的推動，使得新東方對OMO模式更為倚重。**由此，新東方加速推進其OMO模式，也就不難理解了。
除了在K12業務和OMO在線課程上尋求突破之外，新東方眼下還面臨着巨大的壓力，眾多競爭對手雲集、獲客成本不斷升高、線上盈利越來越難，都使得新東方的突圍之路佈滿荊棘。
繼續掙扎
當下教育賽道火熱，各路玩家紛紛入局。各家教培機構更是鉚足了勁頭在該領域佈局，這就使得新東方的突圍之路面臨更多挑戰。
新東方在語言培訓領域是當之無愧的老大，但在K12教育領域，卻仍難以擺脱其老對手好未來的直接進攻。
上季度財報顯示，好未來取得營業收入9.1億美元，較去年同期大幅增長35.2%；而新東方則受線下開課受阻以及海外考試取消等影響，僅取得淨收入8億美元，同比下降5.3%。好未來在截止5月31日的當季度，無論在收入規模和收入增速上都實現了對新東方的反超，這讓新東方壓力倍增。
而眾多玩家從細分領域切入在線教育，這也使新東方面臨極大威脅。除了作業幫、猿輔導、掌門一對一、VIPKID等，在“互聯網+教育”模式下發展起來的在線教育培訓公司，還有以BAT及網易等互聯網巨頭自己孵化的K12在線教育平台，如企鵝輔導精品課和有道精品課等，這些細分領域的佼佼者，憑藉其獨特的優勢，都對新東方的K12業務造成了極大壓力。
新老對手的進攻，都使得已經歷經二十多年風雨的新東方更加疲於應對，如今的新東方更像是在新老對手的雙重弄夾擊中拼命掙扎。至少從目前來看，新東方要想突出重圍，還有很長的路要走。