華爾街傳奇人物，68年收益率為負！巴菲特也趕不上！_風聞

**酷匯訊：**有這樣一位華爾街傳奇人物，在資本市場縱橫68年，穿越數次牛熊，卻依然不倒。68年間，他管理的資金沒有一年收益率為負。即便先後經歷了幾次股市大崩潰，他卻全身而退，毫髮無損。他就是——羅伊·紐伯格。

在經濟大蕭條中頑強存活

他是一位受人崇敬的投資大師，68年零虧損這個紀錄，就連“股神”巴菲特也望塵莫及。

1903年7月21日，羅伊·紐伯格出生在美國的康涅狄格州。十多歲時，他的父母相繼去世，給他留下了價值3萬美元的房產以及一些藍籌股股票，這成為他在股市上“淘金”的資本。

1929年3月，不到26歲的紐伯格來到了華爾街，並打算在此謀求一席之地，卻陰差陽錯成為了美國經濟大蕭條的見證人。在大蕭條之前，紐伯格將他的房地產第一抵押債券全部拋了出去，然後他又將這些資金全部投資到股票上。後來，他發現美國無線電公司開始出現一股分裂成五股的資本分散轉移，他認為下跌趨勢很快就要來臨，於是趕緊賣空了300股的無線電。

後來，無線電股票果真跌到了2美元一股，紐伯格就這樣在經濟大蕭條中存活了下來，這也增強了他的投資信心。

創立史無前例的“共同基金”

20世紀50年代，羅伊·紐伯格認為共同基金是一個絕妙的、聰明的投資方式，但當時共同基金有一個很大的缺陷，就是需要支付8.5%的預付佣金。紐伯格認為，應該有這樣的一種基金，它之所以盈利是因為它能給投資者帶來收益，而非在開始時就收取一定的佣金。

經過不懈努力，1950年6月1日，羅伊·紐伯格的“保護者”共同基金公司成立，他建立了第一種不收預付佣金的共同基金。“保護者”共同基金公司最開始的規模只有15萬美元。截至到2008年8月，該公司所管理的資金規模超過了2300億美元。

羅伊·紐伯格以其敏鋭的投資目光，發明了無預付佣金的投資方式，向世人展示了他非凡的投資才能。他認為“保護者”共同基金之所以取得成功，是因為該基金擁有長期良好的記錄，不進行不合理的冒險，人們將它視為一種投資方式，而非賭博。

直到93歲高齡，紐伯格仍然在工作，並且自得其樂。他説，“我希望每個人都能掙到自己需要的錢，並把它用於一個重要的目的，既能讓自己開心，又能幫助他人，那才是生命的真正快樂。”

紐伯格的經驗總結

後來，紐伯格將個人的投資生涯寫成了一本自傳——《忠告》，在書中他將自己的經驗總結為十大原則：

原則一：認識自己

紐伯格認為投資者應首先對自己誠實，在開始研究股票之前，必須首先研究自己。而成功投資是建立在靈活運用知識和經驗的基礎上，專注於已有特定知識的某個領域。

原則二：研究高手

紐伯格認為投資者應該認真研究那些在投資領域取得巨大成就的高手。他推薦的高手包括：羅威·普萊斯、格雷厄姆、巴菲特、彼得·林奇和喬治索羅斯等人。

原則三：警惕羊市

紐伯格認為當市場振盪，極易受某重量級市場人士的言論影響的時候，屬於“羊市”。有些類似羊羔被領頭羊引領向屠宰場，絕大多數羊羔毫無意識的隨着頭羊進入屠宰場，有時候被剪了羊毛，有些則丟掉性命。

原則四：放遠眼光

紐伯格認為投資者不必時時刻刻關注企業短期的業績波動。盈利應該是長期策略、正確管理和及時抓住機遇等因素綜合的結果。如果這些因素配合得當，短期盈利不應成為主要考慮的因素。

原則五：適時進出

紐伯格認為，準確把握機遇部分依靠直覺，部分則相反。把握時機需要獨立思考，上升趨勢可以發生在商業車輪下落時，下跌趨勢也可能發生在絕對昌盛繁榮時期。他認為，在牛市裏，明智的做法是抑制自己的貪心。

原則六：研究企業

紐伯格認為應該分析研究被投資公司的管理、領導人、公司過往的歷史經營記錄，並要核對公司的有形資產和每股股票背後的現金。分紅歷史記錄已經公司的分紅政策也值得投資者認真關注。

原則七：不要迷戀

紐伯格提醒投資者，不要對特定的某支股票或基金投入過分的感情。他認為，有些人過去特別幸運，迷戀上某些一直攀升的股票，但那並不是足夠的證據，並不足以説明這種做法可行。

原則八：投資多元化

他認為投資者應該在股票以及債券等多種投資品種上實現風險分散。

原則九：審時度勢

紐伯格認為投資者必須把握“時”與“勢”，也就是大盤的走勢以及世界時事。“你不需要經濟學家來告訴你情況很糟糕，看看利率就可以知道，低利率比任何現象都能更好的告訴你商業狀況很糟。”

原則十：不墨守成規

紐伯格認為，每一個人都會犯錯，重要的是要儘快意識到自己在決策中犯的錯誤。而他認為自己在華爾街68年工作歷史中，有30%時間是犯錯的。這個世界上並不存在總是正確的投資者，除非他在撒謊。