Verizon 2020年第三季度收益電話會議記錄_風聞
美股研究社-2020-10-22 16:14
文章基於谷歌翻譯，或存在些許差異，僅供閲讀者參考。
企業參與者：
布雷迪·康納 （Brady Connor） - 投資者關係高級副總裁
漢斯·維斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事長兼首席執行官
馬修D.埃利斯 - 執行副總裁兼首席財務官
分析師：
佈雷特·費爾德曼 （Brett Feldman） - 高盛（Goldman Sachs）-分析師
菲利普·庫西克 （Philip Cusick） — 摩根大通（JP Morgan）—分析家
大衞·巴登 （David Barden） - 美國銀行美林（Merrill Lynch）-分析師
John Hodulik — 瑞銀集團—分析員
西蒙·弗蘭納裏 - 摩根士丹利-分析師
Craig Moffett - MoffettNathanson LLC-分析師
邁克爾·羅林斯 （Michael Rollins） — 花旗集團（Citigroup）—分析師
道格·米切爾森 （Doug Mitchelson） - 瑞士信貸（Credit Suisse）-分析師
Kannan Venkateshwar — 巴克萊—分析師
蒂莫西·霍蘭 （Timothy Horan） — Oppenheimer＆Co. Inc. —分析師
介紹：
操作員
早上好，歡迎參加Verizon 2020年第三季度收益電話會議。[操作員説明]今天的會議正在錄製中。如果您有任何異議，此時可以斷開連接。
投資者關係高級副總裁Brady Connor先生現在很高興將電話移交給您的房東。
布雷迪·康納 （Brady Connor） - 投資者關係高級副總裁
謝謝，布拉德 早上好，歡迎來到我們的第三季度收益電話會議。我是布雷迪·康納（Brady Connor），我和我們的董事長兼首席執行官漢斯·韋斯特伯格（Hans Vestberg）和我們的首席財務官馬特·埃利斯（Matt Ellis）在一起。
在此提醒您，我們的投資者關係網站上提供了我們的收益發布，財務和運營信息以及演示幻燈片。此電話的重播和成績單也將在我們的網站上提供。
在開始之前，我想提請您注意幻燈片2上的安全港聲明。本演示文稿中的信息包含有關前瞻性風險和不確定性的預期未來事件和財務業績的聲明。Verizon向SEC提交的文件中包含對可能影響未來結果的因素的討論，這些文件可在我們的網站上找到。
本演示文稿包含非GAAP財務指標。這些非GAAP指標與最直接可比的GAAP指標的對帳包含在我們網站上發佈的財務資料中。除非另外註明是連續的，否則我們在演示幻燈片和正式致辭中披露的季度增長率均與去年同期相比。
提醒一下，我們進入了Spectrum Auction 107的平靜期，因此我們將無法對當前的中頻帶頻譜持有量或策略發表評論。此外，請記得在11月11日美國東部標準時間下午4:30至6:00 PM參加秋季賣方會議。我們將通過BlueJeans向所有可以虛擬參加的人直播此活動。您可以在我們的投資者關係網站上找到詳細信息。
現在，讓我們看一下第三季度的合併收益。在第三季度，我們按公認會計原則報告的每股收益為1.05美元。報告的結果包括與養老金負債按市值計價相關的約11億美元的税前淨費用。排除這一特殊項目的影響，第三季度調整後的每股收益為1.25美元，而去年同期為1.25美元。
現在，讓我們轉到幻燈片4，仔細查看我們的第三季度收益概況。與我們在幾個季度中展示的方法相一致，我們已説明了採用會計準則ASC 606進行收入確認對2018年收益的持續影響。我們預計2020年將是採用該準則的最後一年。對我們的損益表產生重大的同比影響。
與上年同期相比，我們在第三季度採用ASC 606的收益較小，這主要是由於延遲了佣金費用。所實現收益的減少給報告和調整後的每股收益帶來了同比的阻力，這種情況將持續到整個2020年。其影響是本季度的0.02美元和年初至今的0.07美元。
對於2020年全年，我們繼續預計遞延佣金費用的阻力約為0.09美元。Matt將詳細介紹我們在整個業務中遇到的COVID影響。
總體而言，我們估計本季度報告和調整後的COVID每股收益包括0.05美元的不利因素。儘管調整後的每股收益在第三季度持平，包括COVID和ASC 606的影響，但我們繼續看到我們業務的潛在增長。
這樣，我現在將電話轉給漢斯。
漢斯·維斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事長兼首席執行官
謝謝布雷迪，也感謝所有加入Verizon第三季度財報的人。我想開始反思我們目前的狀況。當然，我之前已經提到過幾次，我們正處在多重危機中。大流行仍在繼續，經濟不景氣和種族不公。
作為一家公司，我們繼續進行三管齊下的治理，以確保我們以最佳方式進行管理。當然，我們的團隊非常專注於應對大流行的危機，並有一個團隊來解決這一問題，但是我的大多數執行團隊都像往常一樣與我們合作，以確保我們繼續推動該公司的發展。
最後，我們也正在與這次危機中產生的新機遇進行大量合作，以證明我們實際上是作為一家更強大的公司而崛起，並實際上以一種更好的方式服務於我們的客户。關於負責任的業務實踐，我想説幾件事。
從COVID-19開始。我們一直將精力集中在員工的安全和健康上。這對我們非常重要。在第三季度，我們看到零售店完全恢復了運作，當然還有新的程序和流程。我們還看到我們的工程師在現場全力以赴進行安裝，您將在以後看到這一點，因為在Fios安裝方面我們有一個非常出色的季度。
關於種族不公正以及我們在這裏所做的事情，我只想強調一件重要的事情。本季度，我們發佈了2020年多樣性代表報告。我們在不同的級別和不同的部門公開了我們站在核心價值觀之一即多樣性和包容性上的立場。
我想強調我們財政部在第三季度所做的工作。他們發行了第二筆10億美元的綠色債券，由少數族裔的承銷商牽頭，繼續我們的工作，應對氣候變化，並看到我們做出了自己的貢獻。最後，我們還決定在該季度為員工提供帶薪休假，以供員工在這段時間內投票，這是前所未有的。
進入我們現在的位置，到了本季度和2020年下半年，我談論了很多，但這是執行的一年，我不能説我們的團隊表現出色。如果我們從4G網絡開始談論我們的網絡即服務戰略和我們的網絡。我們能説什麼，我的意思是團隊將繼續獲得所有獎項。
我的意思是RootMetrics贏得了最佳的整體移動網絡。在JD Powers上，我們連續25次獲得最佳網絡質量獎。因此，團隊將繼續擴大和改進我們的4G網絡。正如您所知，與此同時，我們參加了CBRS拍賣，獲得了34兆赫茲的聲音，覆蓋了1.4億人口。總而言之，這將幫助我們增加網絡的容量，尤其是在4G網絡上。
我們為團隊在本季度所做的工作感到自豪的另一個領域當然是繼續不懈地執行我們的5G網絡。我們上週在全國範圍內推出了5G，我已經説了整整一年，我們將在商業上可行的情況下啓動該網絡，而上週當iPhone 12在市場上發佈時則是有意義的。
因此，現在我們的全國範圍覆蓋了美國2億多人口。基於DSS技術，涉及我們全國5G的1800多個城市。我們還繼續在超寬帶方面進行擴展，在另外19個城市中實現了跨越式發展，目前我們在55個移動性城市中。我們有43個體育場和七個機場。
只是繼續擴展我們的超寬帶網絡，就功能，速度，延遲以及吞吐量而言，這將給我們帶來巨大的新體驗。在本季度，我們還啓動了一些家庭城市，涉及5G家庭或我們添加了5G家庭，因此，在固定無線接入方面，我們現在有8個5G家庭城市。
最後，我們的網絡即服務的核心資產之一當然就是我們的光纖，而我們網絡的光纖豐富度是Verizon智能邊緣網絡的核心要素。目前，我們正在為此計劃。從4G網絡到5G網絡和OneFiber，團隊一直在做的這只是一項偉大的工作，他們在全年的承諾中都表現出色。
網絡即服務策略的所有基礎都是基於我們能夠在該網絡之上獲利，以及本季度及之後發生的一些非常重要的事件，這當然使我們為該獲利做好了準備。從5G的採用和我們正在創建的生態系統開始，我們當然對5G iPhone的發佈感到非常滿意，iPhone 12推出了四種具有超寬帶的不同型號。當然，這開創了先例，超寬帶對於5G的空前或無與倫比的體驗至關重要，從而帶出了之前討論過的所有貨幣或功能。同樣，在本季度，我們現在為5G家庭添加了大功率CPE，我們已經討論了很長時間。
因此，現在，我們也正朝着正確的方向前進，繼續能夠通過5G固定無線訪問獲利，這是我們認為對5G至關重要的不同服務之一。最後是5G移動邊緣計算，這是我們在相同基礎架構上的第三個業務案例。
現在，我們與亞馬遜一起擁有五個Mobile Edge Compute中心。我們還宣佈，微軟現在也將加入我們的移動邊緣計算領域，重點是5G移動邊緣計算的私有方面。因此，我們實際上正聚集在生態系統中一些最重要的合作伙伴中，以瞭解我們實際上可以將在網絡即服務中所做的這項投資貨幣化。
在網絡中，我們也繼續使用“混合與匹配”，正如我們先前報道的那樣，Ronan和他的團隊已經完成了“混合與匹配3.0”。在有這麼多選擇的時候非常重要。我們為客户提供選擇服務的選擇以及他們從Verizon獲得交易和獲取服務的方式。
最後，在該領域，我們與公司之間的合作非常緊密，正如您在iPhone發佈會上看到的那樣，我們與NFL，Super App或Super Stadium App共同啓動，這是由Verizon Media Group創建的，基本上是七個併發視頻流，您可以同時在體育場內欣賞，而如果您擁有5G超寬帶，則無法在今天或在家中欣賞。
我們再次成為更廣闊的生態系統的一部分，並致力於提供新的服務。我們還通過一些新功能來增強核心。首先，我們現在正在進入LTE家庭互聯網。我們覆蓋48個州的189個市場。這是我們繼續使用我們強大的網絡來提供新型服務的一種方式。
在本季度中，我們還宣佈了收購TracFone的雄心，這將為我們在價值領域增加新的機會以支持該領域的客户。最後，在企業對企業應用程序（這是5G移動邊緣計算的基礎上的增長）上，我們現在有五個移動邊緣計算中心。正如我所説，我們致力於在年底前完成10項，現在我們都將有Amazon和Microsoft作為合作伙伴來實現這一目標。
最後，基於對通用通信服務的投資，我們看到了巨大的機遇，我們增加了對BlueJeans的收購，尤其是在健康和教育領域的收購。正如您稍後聽到馬特（Matt）所説的那樣，我們的公共部門取得了長足發展，非常基於此。
我為自己的團隊感到驕傲，他們可以在前所未有的第三季度，以及我們平台和戰略的強勁執行下，在第三季度取得如此出色的財務業績。在消費者方面，我們增加了約142,000個新的後付費電話網，並以非常低的客户流失率繼續為客户提供很高的忠誠度。
正如我之前提到的，我們也為在Fios中取得的成就感到自豪。在Fios的總數中，我們增加了144,000個新的Internet網絡。這是五年來的最高水平，這是我們的Fios在混合搭配方面的出色工作，以及他們在Fios上提供的產品和質量。當然有一些被壓抑的需求。但總而言之，它也顯示了客户對我們Fios產品的支持。
在業務方面，我們在無線方面繼續表現出色，無論是在無線總收入還是淨收入方面。我們仍然在業務方面，電線的長期下降。儘管我們繼續進行投資，但本季度我們仍具有良好的盈利能力，而我們在去年第四季度談論的投資還沒有完成。對於我們來説，這一點是如此重要，以至於在新的數字化和新產品方面，我們確實在為客户提供支持。但總的來説，業務部門的工作做得很好。
最終，媒體組有了一個連續的進步。他們本季度的增長率下降了7％。在本季度的增長軌跡方面，他們取得了非常好的改進。最終，他們繼續增加了許多新的機會，尤其是在擁有和運營的地區，在這些地區，我們的每月活躍用户都有良好的增長。如果是新聞或金融方面的內容，我們可以清楚地看到我們的內容確實令人嚮往，並且在這些領域與我們的客户合作良好。
最後，我們的需求，尤其是需求平台，在這段時間增加了很多新客户，這也證明了我們在媒體集團中所做的所有轉變。
因此，從財務狀況來看，第三季度我們的服務收入，無線服務收入均有增長，為0.3％。顯然，我們非常專注於這一方面，並且在第二季度結束時也超出了我們所説的內容。我們的調整後EBITDA利潤率也有了100個基點的改善和增長，這當然包括COVID的影響。
因此，我們清楚地看到，即使由於硬件而有所下降，我們仍在所有部門中以良好的方式管理損益。現金流量仍然強勁。即使我們獲得了股息和某些頻譜收購的支出，我們仍繼續在該季度增加現金流量。
最後，我們正在對EPS指南進行積極的更新，Matt稍後會談到。因此，對於財務和執行力，以及我們如何應對美國和世界其他地區正在發生的另一場危機，我們感到很高興進入第四季度，並獲得了非常穩定的第三季度。
因此，我將其交給Matt進行詳細的財務分析。
馬修D.埃利斯 - 執行副總裁兼首席財務官
謝謝漢斯，大家早上好。現在，我們已經完成了全球流感大流行的第二個完整季度，Verizon團隊，我們的業務和客户的實力和韌性令我感到鼓舞。面對不確定和不斷變化的環境，我們的員工將繼續履行對客户和社區的承諾。
本季度突出顯示了我們執行和推動業績的另一個示例，調整後的每股收益為1.25美元，其中包括因COVID造成的估計淨影響約為0.05美元。第三季度，合併營業收入為315億美元，下降4.1％。
收入下降的主要原因是無線設備收入大幅下降，無線設備收入下降了約20％，這歸因於客户活動減少以及某些設備啓動的時間。
我們感到高興的是，由於使用和費用收入的增長以及對無限級別的升級的推動，無線服務總收入在第三季度恢復了同比增長，超出了我們的預期。
此外，在廣告的推動下，Verizon Media Group的收入軌跡在本季度顯着改善，並在第三季度恢復了同比增長。第三季度調整後的EBITDA為119億美元，較上年的120億美元略有下降，這完全是由於佣金費用遞延的不利影響。
第三季度調整後的EBITDA利潤率從2019年第三季度的36.6％擴大至37.6％，其中包括佣金費用遞延帶來的約40個基點的不利影響。作為Verizon的彈性和敏捷性的關鍵組成部分，我們的“卓越業務計劃”將繼續帶來巨大的收益。
迄今為止，我們已經實現了83億美元的累計現金節省，並有望在2021年底之前實現100億美元的目標。即使我們實現了這一目標，運營效率仍將是整個企業不斷關注的重點，以確定更多的長期目標。中期轉型計劃並節省相關成本。
現在讓我們來看看我們的部門業績，從幻燈片9上的消費者組開始。我們的消費者團隊在整個季度繼續重新開設了零售商店，同時保持對員工和客户安全的警惕。在第三季度開始時，儘管工作時間有限，但仍有近三分之二的零售店開張，並在勞動節之前按正常營業時間逐步在整個業務範圍內重新開張。
消費者的人流量還沒有達到COVID之前的水平，因為我們已經實施了社交疏散做法，例如非接觸式零售，約會安排和路邊提貨。我們始終致力於為客户提供他們期望的體驗，同時關注他們的安全。
本季度，我們增加了17,000個後付費客户帳户，而去年同期則虧損了26,000。我們對新的Mix＆Match計劃中的早期牽引力感到滿意，認為它是同類最佳的價值產品，現在它包括來自迪士尼的擴展捆綁銷售服務，作為我們無限計劃的頂層。
我們增強的無限制陣容正在推動更高的提升，現在，我們擁有約60％的無限制計劃客户帳户，其中有超過四分之一的高級帳户。
客户保留率仍然很高，這是整個行業客户活動水平降低的結果，同時也證明了Verizon網絡的性能並不斷改善客户體驗。後付費電話用户流失率為0.63％，比去年同期提高了16個基點。根據我們對服務的需求和客户羣的質量，我們繼續看到大量客户。
我們的“保持聯繫”付款計劃使“保持美國人聯繫”客户在六個月內還清服務餘額受到了好評。包括消費者和商業客户，我們從這些付款計劃中獲得了大約120萬個帳户，其中90％以上已經付款，並且大多數都擁有當前餘額。根據我們的早期活動，我們預計第四季度的非自願流失將略高於典型水平，但與2019年相比，全年仍將保持較好水平。
在經濟困難時期，我們將繼續與這些客户保持聯繫。後付費電話的總增加量下降了約22％，這主要是由於商店流量減少和電話啓動時間的變化所致。低客户流失率使本季度的後付費電話淨額增加了142,000，而去年同期為239,000。
零售後付費升級率保持在4.2％的較低水平，導致無線設備收入下降。除了後付費無線技術的優勢外，預付費淨增77,000標誌着我們幾年來的最佳表現。
我們期待TracFone交易的完成，以進一步提高我們在這一歷史上代表性不足的細分市場中的地位。在Consumer Fios中，互聯網淨增加量為139,000，比上一季度和去年同期均顯着增加。
公司範圍內的Fios互聯網淨總添加量為144,000，這是我們自2014年第四季度以來的最高水平。這一需求證實了客户對我們新的Mix＆Match產品和產品質量的讚賞，而可靠的互聯網服務比曾經。
我們的Fios團隊在完成第二季度的安裝積壓工作方面做得非常出色，並且出於預防安全目的，在第二季度限制運營之後，我們已接近正常的管道水平。消費者Fios視頻的淨虧損為61,000，由於直播體育內容的增加而有所改善，但是剪斷線纜仍然是視頻斷開連接的主要驅動力。
現在，讓我們進入幻燈片10，討論消費者財務狀況。消費者運營收入下降了4.3％，主要是由於客户活動減少導致無線設備收入顯着下降。該下降部分被其他收入增長3.1％所抵消，無線服務收入強於預期。
由於客户活動開始恢復，無線服務收入環比增長，同比下降0.7％，而第二季度為負2.7％。在本季度中，升級到無限量高級套餐的步伐有所加快，並通過提高經常性訪問費用推動了服務收入的根本性增長。
整個季度的使用和費用收入均有所增長，但國際旅行通行證仍處於較低水平。在本季度中，使用，費用和旅行通行證總收入約佔同比壓力的180個基點。
消費者EBITDA利潤率為47.4％，儘管佣金支出遞延產生約60個基點的不利影響，但與上年相比增長了約210個基點。
現在，讓我們轉到幻燈片11來查看業務組的結果。隨着客户欣賞我們一流的網絡和產品的質量，我們的業務部門繼續保持彈性。
公共部門的需求仍然特別強勁，因為我們的團隊出色地完成了為州和地方政府機構的客户以及教育提供者提供關鍵解決方案的工作。儘管中小型企業和企業的無線容量壓力持續存在，但後付費用户流失率仍與2019年保持一致，自第二季度以來，我們看到客户活動穩定增長。
企業後付費電話總金額比上年下降約8％。後付費電話淨增加量為141,000，比去年的206,000有所下降，但是由於我們的客户活動繼續恢復到COVID之前的水平，因此環比幾乎翻了一番。
由於公共部門和中小企業的良好保留趨勢，本季度業務部門的後付費電話客户流失率為0.96％，與去年同期相比略有改善。由於我們大多數的暫停帳户已轉為活動狀態，因此暫停活動仍然很有利。
我們的業務部門客户羣保持彈性，但宏觀經濟狀況將在第四季度和2021年繼續發揮作用。
現在，讓我們轉到幻燈片12來查看業務財務績效。業務部門的總營業收入比上年下降1.7％。無線收入略有下降，這是由於設備收入下降而部分抵消了服務收入增長4.9％，而第二季度為3.1％。這主要是由公共部門和中小型企業推動的，包括大約280個基點的不利因素，主要是由於本季度漫遊和使用收入的下降。
運營收入也受到持續的舊有線線路下降的影響。但是，對高級通信服務的需求繼續為該細分市場帶來潛在機遇。本季度的業務EBITDA利潤率為25.2％，與去年同期持平。
現在，讓我們進入幻燈片13討論Verizon Media Group。大流行帶來的趨勢繼續影響搜索和廣告。但是，我們對第二季度以來的持續改善感到滿意。該季度總收入為17億美元，比去年同期下降約7％，好於我們的預期範圍，比上一季度增長21％。
與去年同期相比，趨勢繼續改善，該趨勢始於第二季度末，9月份的收入僅下降了2.4％，而6月份的收入下降了19％。由於每月活躍用户分別增長22％和13％，我們繼續通過財務和新聞方面的力量來推動我們擁有和經營物業的客户參與度的增加。
在本季度，我們看到需求方平台的持續優勢與上一年相比增加了第三個客户帳户。Verizon Media擴大了我們的合作伙伴關係，並加大了以新的和新興格式建立廣告資源的承諾，並與Watch Together和Yahoo Sports PlayAR共同開展了現場活動。所有這些平台都將受益於5G和我們與NFL的強大合作關係，共同創新直播活動。
現在，讓我們進入幻燈片14，快速瞭解整體無線性能。幻燈片14顯示了第三季度消費者和企業部門合併的無線產品和服務的關鍵指標和財務數據。
無線服務總收入較上年同期增長0.3％，其中包括消費者和企業部門提到的不利因素。與第二季度的1.7％下降相比有了顯着改善。其他細節在我們網站上的財務和運營信息以及補充收入發佈時間表中提供。
現在，讓我們在幻燈片15上查看本季度的現金流量和資產負債表。年初至今，來自經營活動的現金流量總計325億美元，比去年同期增加了57億美元。增長歸因於業務的持續表現和實力；第二季度的非經常性税項；營運資金的改善，主要是由於產量低；以及與2019年自願離職計劃相關的付款，今年沒有重複。
提醒一下，我們在第三季度支付了四個季度的聯邦税收中的三個，其中包括第二季度以後遞延的兩個。年初至今的資本支出為142億美元，比上年增加18億美元。
我們的資本支出將繼續支持行業領先的4G LTE網絡的流量增長，5G超寬帶和全國性網絡的推出和持續擴展，智能邊緣網絡體系結構的升級以及60多種光纖的大量部署ILEC足跡以外的市場。
運營和資本支出產生的現金流的淨結果是年初至今的自由現金流183億美元，同比增長39億美元。此外，我們還投資了19億美元用於CBRS頻譜，以進一步增強我們的網絡戰略。我們將繼續加強資產負債表，並通過機會分散債務組合以優化借貸成本，該季度末無抵押債務淨額為965億美元，同比下降13億美元。
我們的現金狀況仍然強勁，本季度末為90億美元。9月，我們完成了第二次綠色債券發行，募集資金10億美元，主要用於支持我們的目標，即到2025年將50％的電力消耗來自可再生能源，並在2035年之前實現碳中和。
此次發行還支持了承銷團的多元化和包容性，加強了我們與少數族裔金融公司在資本市場交易方面的長期合作關係。季度末，我們的無擔保債務淨額與調整後EBITDA比率為2.1倍，而我們的目標範圍為1.75倍至2.0倍。隨着時間的流逝，我們將繼續致力於實現這一目標，同時保持穩健的財務狀況，使我們能夠靈活地投資業務。
讓我們進入幻燈片16，以獲取本年度剩餘時間的最新指導。漢斯和我對我們團隊在第三季度的表現感到非常滿意。在過去幾個季度中看到的發展勢頭的基礎上。面對不確定的運營環境，我們看到了整個業務的穩步改善。
消費者和企業中無線服務收入的恢復速度比我們最初預期的要快，我們預計第四季度無線服務總收入將比去年同期增長至少2％。我們先前將全年調整後的每股收益從2019年的負2％調整為正2％。鑑於三個季度的彈性盈利以及我們在第四季度看到的趨勢，我們預計2020年調整後的每股收益將有所增長，並正在修訂我們的指導全年增長至0％至2％。其中包括先前討論的會計不利因素，COVID的影響以及第四季度推出的新設備。
我們為Verizon團隊感到自豪，這使我們在面臨前所未有的挑戰的一年中實現了收入增長。我們對其他損益表項目（包括折舊和攤銷，利息費用以及調整後的有效税率）的指引沒有變化。
我們預計全年的資本支出將在175億至185億美元指導範圍的上限。網絡設備的供應強勁，我們將繼續以巨大的速度部署光纖和小型蜂窩網絡，以增強我們的網絡領導地位並實現2020年的目標。
我們今年以來的四分之三的業績表明了一支優秀團隊的力量，堅韌不拔的業務和穩健的戰略。我們專注於我們的核心競爭力和資產負債表的實力，使我們有能力在業務不確定時投資於業務併為所有利益相關者提供支持。
這樣，我將交給漢斯討論今年剩餘時間的工作重點。
漢斯·維斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事長兼首席執行官
謝謝你，馬特。讓我快速總結一下我們的位置。我認為我們正在以一種非常好的方式執行我們的戰略，並且正在為我們渴望的增長創造機會。
讓我從5G開始，在過去三個月以及到本季度為止，我們已經做了很多工作，這確實為我們最好的網絡和我們的客户享受到了使用5G的巨大機會鋪平了道路。
在加強核心方面，新的合作伙伴對我們的生態系統至關重要，但我們也在尋找新的細分市場。您聽説我在談論我們繼續進行的5G移動邊緣計算，但也有志收購TracFone，以瞭解我們的網絡即服務確實是我們可以從中獲利的基本戰略，並看到我們繼續成為這個市場的領導者。
最後，新的收入模式。我們已經討論了許多問題，但是顯然，我們看到了新的機遇，尤其是在業務組中，5G Mobile Edge Compute也基於醫療保健和教育方面的情況，我們已經在照顧其中的一些機遇，但是隨之而來的是更多的機遇我們已經在本季度宣佈的合作伙伴，但將來也會與合作伙伴。
總的來説，這是一個非常好的季度。我認為我們在執行策略方面處於非常有利的地位，可以在第四季度和2021年繼續。
因此，我將其交給布雷迪進行問答。
布雷迪·康納 （Brady Connor） - 投資者關係高級副總裁
謝謝，漢斯 布拉德，我們準備好回答問題。
問題與解答：
操作員
謝謝。現在，我們將開始問答環節。[操作員説明]您的第一個問題來自高盛（Goldman Sachs）的佈雷特·費爾德曼（Brett Feldman）。請繼續回答您的問題。
佈雷特·費爾德曼 （Brett Feldman） - 高盛（Goldman Sachs）-分析師
是的，謝謝你的提問。您知道我確信您不會感到驚訝，但是過去一週與投資者進行對話的主要話題一直是您推出的iPhone 12促銷活動，而您的同行也已經推出了該促銷活動。如果我們看一下您的結構，這實際上是一種補貼。因此，我們一直面臨的問題是，您對補貼設計的本質感到滿意嗎？
此次促銷對您的經營業績有何積極影響？作為投資者和分析師，我們何時才能看到它？關於促銷的最初接受，是否有什麼讓您感覺到它正在起作用或需要調整的感覺？謝謝。
漢斯·維斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事長兼首席執行官
謝謝。我的意思是，讓我首先説我們對自己的位置感到非常滿意，首先，對於我們擁有的網絡，基於“混合與匹配”所做的產品以及您所暗示的產品，我們感到非常滿意。
當然，在iPhone 12上，我們擁有的位置是所有產品都具有超寬帶。因此，我認為我們是從有實力的位置開展業務。我們對我們的產品感到非常滿意。
我們也對此感到滿意。我的意思是，這還為時過早，關於預訂我不能説太多。請記住，目前只有兩部手機在預訂中。即將於11月6日在其他iPhone上進行預購，但到目前為止，我們對預購感到滿意。
正如您所看到的，在Matt關於指導的討論中，我們對本季度以及我們將如何處理它也感到滿意。如您所知，我的意思是這不是我們第一次進入iPhone週期。而我們的員工，他們知道如何處理這些問題，並且在財務上非常謹慎，因為從長期和中期來看，這對於我們的客户和股東都是非常積極的。
因此，我們對此感到非常好。馬特？
馬修D.埃利斯 - 執行副總裁兼首席財務官
是的，謝謝漢斯和佈雷特，謝謝你的提問。因此，當我看一下iPhone周圍目前的促銷活動時，總體結構與我們以前沒有太大不同。從促銷到促銷，其中一些細節顯然已更改，但是這種構造與我們過去幾年來所做的非常相似，實際上是因為我們進入了一個無限的世界。
因此，我們當然希望看到良好的客户接受率。我們希望隨着無限制地吸引更多客户而推動進取，並且希望–我們非常專注於在整個客户羣中推動價值增長，並與我們的客户建立長期的關係，以及我們現在開展的促銷活動與我們多年來使用的方法非常一致。
佈雷特·費爾德曼 （Brett Feldman） - 高盛（Goldman Sachs）-分析師
還有一個快速的後續問題。我不知道您是否已就此做出決定。但是您預計該付款優惠將在市場上持續多久？
馬修D.埃利斯 - 執行副總裁兼首席財務官
我們將不得不拭目以待，看看市場在第四季度的發展情況。我會告訴你，我很興奮。當您考慮同時擁有最佳的4G網絡和最佳的5G網絡時，可以將其添加到最佳的設備組合中，並以最佳的價值主張與所做的事情一起添加-我們所做的事情Mix＆Match 3.0，這是一個了不起的組合。
因此，我們可以使用許多槓桿。但是，我告訴你，佈雷特，今天我很高興坐在這裏，手握我們擁有的名片，並期待着市場在第四季度的發展。
佈雷特·費爾德曼 （Brett Feldman） - 高盛（Goldman Sachs）-分析師
好的謝謝你。
布雷迪·康納 （Brady Connor） - 投資者關係高級副總裁
謝謝，佈雷特。嘿，布拉德，我們準備好回答下一個問題。
操作員
謝謝。下一個問題來自JP Morgan的Philip Cusick。您可以繼續提出您的問題。
菲利普·庫西克 （Philip Cusick） — 摩根大通（JP Morgan）—分析家
大家好，謝謝。首先是佈雷特的後續行動。您能否告訴我們達到第四季度收益指南高端或低端的後果？我認為很多人都對高端產品印象深刻，我想這將比今天我們在市場上看到的競爭要少得多，但是我感謝您的想法。
其次，關於客户付款趨勢。您是第一個報告的主要服務提供商。您能否向我們提供有關消費者和企業付款中保持美國聯繫恢復趨勢的更多詳細信息？那些準時嗎？而且您預測客户流失率將在第四季度回升，您能幫助我們量化一下嗎？謝謝。
馬修D.埃利斯 - 執行副總裁兼首席財務官
是。謝謝，菲爾。因此，從第四個季度範圍內的第一個問題開始。因此，當您仔細考慮並認真考慮第三季度的發展勢頭以及第三季度建立的勢頭，隨着我們重新開設商店時客户數量的增長，服務收入將恢復增長，而推動這一增長的步伐。
遷移到3.0，我將在服務收入增長0.3％內告訴您，整個季度它都在增長。8月的數字好於7月，9月的數字好於8月。進入第四季度的勢頭良好。我們近六年來最好的Fios增長數字。因此，進入第四季度後，整個公司都受益良多。然後，當您進入本季度時，不僅會推出iPhone，而且還會在全國範圍內推出5G，許多令人興奮的事情還在繼續。
因此，當您查看本年度以來的每股收益數字時，我們在本年度以來的基礎上上漲了0.01美元，因此，我們對進入本季度的勢頭感到非常有信心，我們最終將獲得增值的每股收益全年，即使其中存在COVID的影響，以及您從布雷迪（Brady）和其他所有人員那裏聽到的會計不利因素。因此，它為我們提供了一個非常不錯的地方，可以完成這一年並進入2021年。
在客户付款趨勢方面，我們對第三季度初我們將“保持美國聯繫”客户加入的“保持聯繫”計劃的客户滿意度再次感到非常滿意。付款符合我們的預期。我們有一個非常經驗豐富的收集流程，我們擁有行業內最優質的客户基礎，您會看到流失結果中的成功。
當我們進入第四季度時，您將開始看到仍在苦苦掙扎的那些客户中的一小部分在收款過程中一路過關斬將，並且非自願性客户流失的幅度很小。但是我仍然希望非自願客户流失率在全年的基礎上要低於去年，這證明了我們團隊所做的工作以及我們擁有的客户的素質。
菲利普·庫西克 （Philip Cusick） — 摩根大通（JP Morgan）—分析家
謝謝，馬特。
布雷迪·康納 （Brady Connor） - 投資者關係高級副總裁
是。謝謝，菲爾。布拉德，我們準備下一個問題。
操作員
謝謝。下一個問題來自美國銀行的David Barden。您可以繼續。
大衞·巴登 （David Barden） - 美國銀行美林（Merrill Lynch）-分析師
大家好，感謝您提出問題。從毫米波網絡的角度來看，我們能否談談業務的兩個方面，一個是移動網絡連接性？您曾經談論過在2020年部署小型蜂窩小區，是在2019年部署的小型蜂窩小區的五倍。但是，我認為人們對佔地面積或某種數字沒有感覺，可以考慮到2021年是的，iPhone 5G成為一件事。
您能否量化和詳細説明該移動超寬帶網絡的目標是什麼。其次，隨着您現在已經帶着8G進入八個城市，您是否可以針對當今這個可尋址市場的情況以及到2021年的目標有何看法？謝謝。
漢斯·維斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事長兼首席執行官
非常感謝你。讓我開始，首先，我的意思是，多年來我們的戰略一直是一致的，而且-在超寬帶方面，部署也非常一致。記住，當涉及到超寬帶時，這只是無與倫比的體驗。
我的意思是，您可能已經看到昨天我們實際上進行了一項測試，現在測試速度將達到5兆。因此，這只是提供了一些完全不同的體驗，這是我們開始時的全部想法，我們想構建一些巨大且具有變革性的東西，這就是我們所擁有的，當然，這也將在iPhone 12的整個推出中發揮作用，具備超寬帶能力。
關於推廣，我的意思是，上週我們添加了19個城市，而我們已經啓動的大多數城市的足跡幾乎增加了一倍。因此，我們在超寬帶領域的部署非常龐大，正如我們所説，今年的基站數量是19年度的5倍。
我會給你一個數字，我的意思是，最近兩個月，我們部署的無線電基站比整個2019年更多。這就是我們的步伐。因此，我們的足跡正在增長，而且即使在體育場內沒有人或觀眾，使用帶有NFL的Super App，我們正在做的當然是在體育場內擁有5G，我們可以對此進行預測。
因此，作為用户，您可以不用進入擁有七個屏幕的體育場，從而獲得那種體驗。因此，我看到我們正在繼續做變革性的事情，整個生態系統就在我們周圍。如您所見，在Mobile Edge Compute上，我們現在有多達五個與Amazon交易的不同站點。我們正在建立許多巨大的機會和變革性的業務轉型。
因此，我們對此感到非常興奮，並且可以看到消費者也對此感到興奮。但是我們每天都在增加，我對我們的技術團隊如何將其與我們同時在做的光纖一起部署感到非常滿意。
因此，您將看到越來越多的東西。我們只是在擴展超寬帶網絡，並且-我還需要指出，我們還推出了覆蓋2億多人口的全國性5G，與我們的4G相當或優於4G。國家。
正如我所説，我們不確定贏得RootMetrics和JD Power多少次，現在我們正在全國範圍內增加。因此，當我們可以為客户提供網絡服務時，我們對自己的處境感到非常滿意。
沒錯，在5G家庭中，我們現在在八個城市。我們擁有-當然，我們還將通過超寬帶擴展這些城市，並且在年底之前還會有兩個城市。但是正如我之前説的，我的意思是，沒有理由為什麼任何具有移動性的城市也不會成為5G本地城市，而現在有了我們在第四季度初推出的CPE，我們也擁有令人信服的優勢它提供了一種具有自我安裝功能的非常具有變革性的功能，並且具有比以前的CPE功能強大得多，更易於檢測的CPE。
因此，我們對此感到滿意。關於5G的收入軌跡以及我們擁有的不同業務案例，這並沒有改變我們之前所説的內容。這表明我們現在真的處於執行模式，並且將貨幣化作為過去三，四年或直到我所記得的（因為我已經在這裏呆了2.5年）一直在進行的5G投資的基礎上，因為我們一直都在採用這種策略。
因此，我對第三季度感到非常滿意。在第四季度，我們還有很多事情要做，但是現在有很多事情可以讓我們真正談論我們的戰略。
大衞·巴登 （David Barden） - 美國銀行美林（Merrill Lynch）-分析師
謝謝，漢斯
布雷迪·康納 （Brady Connor） - 投資者關係高級副總裁
是的，謝謝，戴夫。布拉德，我們準備下一個問題。
操作員
謝謝。下一個問題來自瑞銀的John Hodulik。先生，您可以繼續。
John Hodulik — 瑞銀集團—分析員
大。謝謝你們。我想我有三個快速的。首先，第四季度的一些強勁的服務收入增長指標。是什麼推動了似乎正在加速向那些更高級別的無限制計劃遷移？那是第一。第二，考慮到收入指導以及年初至今的收入略有增長的事實，您似乎並不希望在第四季度比我們在iPhone和iPhone上看到的稀釋程度更大憑着促銷的猜測，這是否意味着與我們第四季度相比，您預計今年第四季度的整體銷量不會出現有意義的增長？
最後，對於大衞關於毫米波的問題進行了後續研究，從競爭的角度來看，顯然將iPhone包含進來對你們來説似乎是一個很大的利好。漢斯，有沒有機會更快地進行5G部署？我知道您正在做的小型蜂窩是去年的5倍，但是對於你們來説，儘快實現這一目標似乎是一種很好的競爭優勢。我只是從資本支出的角度想知道，將踏板放到金屬上是否有意義？謝謝。
漢斯·維斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事長兼首席執行官
謝謝。讓我開始談談服務收入，然後談談毫米波，然後將其交給Matt。因此，關於服務收入，我只想重申自從我們推出無限制服務以及Ronan和團隊在進行混合與匹配等工作時，以及Tami所做的工作以來的戰略。
這是一段旅程，我們使我們的客户體驗與我們的任何競爭對手都脱穎而出。我的意思是，首先，我們可以進行混搭。第二，我們與合作伙伴共同提供的產品，從迪士尼+到蘋果音樂，應有盡有。我們剛剛提出了一種與客户打交道的完全不同的方式，因此您看到了收益。
請記住，在去年第四季度和第三季度，我們在服務收入方面處於夢幻般的軌跡。然後我們都知道發生了什麼事，大流行病。現在我們顯示我們回來了。正如馬特（Matt）在談到服務收入時所説的那樣，我們在8月，7月和9月的發展軌跡更好。所以這些傢伙做得很好。我將稍後再將其留給Matt進行服務收入評論，但這就是我的想法，這些人在此方面做得如何。
在毫米波上；是的，我同意您的看法，我們只是通過整個毫米波和超寬帶創造競爭優勢，並且您可以看到，我們正在尋找的所有合作伙伴都對它感到非常興奮，無論是Apple還是Wild Rift，這是我們獨有的世界上最大的遊戲。所有這一切正在發生。
我每天都在推動團隊前進。現在我們的供應也不受限制。我的意思是，去年我們還沒有這麼早。有些人可能還不記得世界的信念，即5G將在2020年開始部署。我們的業務網絡遍及全國55個城市。
自2015年以來，我們已將技術與生態系統的界限推向了今天，但不要擔心，我會不斷努力，我也會不斷努力，我們也在我們的資本支出中進行管理。因此，團隊表現良好。我們正在為他們提供他們所需的所有資源，因為我們瞭解我們正在創造什麼競爭優勢。馬特？
馬修D.埃利斯 - 執行副總裁兼首席財務官
是。謝謝，漢斯 因此，約翰談到服務收入的增長。因此，毫無疑問，向無限制遷移是其中的一部分，但是如果您逐季查看改進情況，並且我知道在消費者方面有很多關注，但是我不願指出改進方面。業務方面也是如此。
商業服務收入從第二季度的3.1％增長到第三季度的4.9％，主要用於公共部門和中小型企業。儘管我們在消費者方面的市場份額很好，但在商業領域則更好。因此，這繼續是服務收入的驅動力。
但是在消費者方面，肯定會繼續向無限制遷移，並且隨着我們不斷為該主張增加價值（正如您在Mix＆Match 3.0中看到的那樣），我們繼續看到有更多的客户遷移，而不僅僅是遷移，而是更多客户也正在遷移到無限的上層。
我們看到更多的新帳户被無限制使用，這比以往任何時候都多，並且我們認為該基地內部仍存在着不斷的機會來遷移人員並將其進一步提升。因此，關於服務收入和淨空的良好軌跡將繼續下去。
在EPS指南上，您是對的，我們對第四季度的狀況感到滿意，您會在指南中看到這一點。當您考慮iPhone促銷時，雖然我們當然認為這些促銷對我們有價值，但我還要提請您注意，特別是在消費者方面，如何根據606會計標準對這些促銷進行會計處理。這些促銷費用的很大一部分將在未來2.5年左右攤銷，而不是提前在損益表中顯示。
因此，從第四季度的角度來看，iPhone促銷活動更多是營運資金問題，而不是每股收益問題。但是，當我們考慮前瞻性觀點時，我們希望它能夠紮根於當前的季度中，並且進入21世紀的起點，即使銷量逐年增長，我們對此也感到非常滿意。全年可增加EPS。
John Hodulik — 瑞銀集團—分析員
大。謝謝你們。
布雷迪·康納 （Brady Connor） - 投資者關係高級副總裁
是。謝謝，約翰。布拉德，我們準備好回答下一個問題。
操作員
謝謝。下一個問題來自Morgan Stanley的Simon Flannery。先生，您可以繼續。
西蒙·弗蘭納裏 - 摩根士丹利-分析師
非常感謝。早上好。Fios互聯網方面的強勁數字。也許您可以解壓縮第二季度安裝積壓的延遲中的多少？第四季度的增長趨勢和ARPU都有什麼樣的潛在趨勢，您看到的是哪種速度等級？人們在Fios空間內升級嗎？
然後，漢斯，也許你可以談談更廣泛的經濟。有人擔心隨着一些財政刺激措施的結束，我們將看到更多的小企業倒閉等。與CIO和其他人接觸時，您會聽到什麼？謝謝。
馬修D.埃利斯 - 執行副總裁兼首席財務官
是。嘿，西蒙。謝謝你的問題。我先去Fios。因此，在本季度團隊的巨大努力下，您真正擁有的是一個出色的產品和一支出色的團隊，您會看到結果。因此，該季度的互聯網淨增加量為144,000，是近六年來最好的。
從第二季度開始的積壓工作中會產生一點影響，但是我可以告訴您，即使沒有積壓影響，我們的數量也遠遠超過100,000。因此，雖然這是一個因素，但不是驅動因素。驅動因素是產品的質量，客户現在比以往任何時候都更看重價值。
並與我們帶來的Mix＆Match產品相結合-今年初我們從無線產品引入Fios的價格主張。當您將這些東西整合在一起時，我們會看到不錯的結果。如此強勁的需求一直持續到10月，我預計我們將在第四季度看到正常的季節性水平，隨着假期的臨近，整個行業的總銷量將有所下降。
但是很高興看到我們再次在Fios世界中佔有一席之地。同樣，它只是出色產品的組合，您將它與Mix＆Match結構結合在一起，在市場上引起了共鳴。所以，然後我認為我們仍然有很大的增長空間，仍有大量客户，並有機會提高到千兆速度。
漢斯·維斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事長兼首席執行官
關於更廣泛的經濟，我的意思是，我只能説兩件事。我的意思是，首先，我的意思是，公共部門客户和大型企業客户，通常來説，活動非常活躍。當然，某些大型企業有些屈服，因為它們是航空業，旅遊業或運輸業等困難時期。
因此，我想説，但其他所有活動的水平都比以往更高。許多人正在利用數字化的優勢，並實際上在改變您的工作方式。這正直接影響到我們已經使用該技術部署了多年的戰略，以及我們兩年前或1.5年前設計的進入市場的戰略。
最後，我認為，中小型企業是我們面臨的挑戰，因為我們仍然有一些已經倒閉並正在等待它們是否會回來的公司。情況並沒有變得越來越糟，但是對於中小型企業來説，我們仍然存在難以置信的擔憂。
因此，當我與行業內的同事，首席執行官交談時，他們會看到一點相同的東西。在此之後，我們不知道小型最終業務將去哪裏。這取決於這次經濟下滑將持續多久，但至少最近沒有看到惡化的跡象。這就是我們的位置。
西蒙·弗蘭納裏 - 摩根士丹利-分析師
謝謝。
布雷迪·康納 （Brady Connor） - 投資者關係高級副總裁
是。謝謝，西蒙。布拉德，我們準備下一個問題。
操作員
謝謝。下一個問題來自MoffettNathanson的Craig Moffett。先生，您可以繼續。
Craig Moffett - MoffettNathanson LLC-分析師
你好謝謝。如果可以的話，我想問一個關於總增加量的問題。AT＆T的晉升似乎與您和T-Mobile的晉升有很大不同，因為它非常注重保留。僅僅鑑於增長的增加已經急劇下降並且電纜行業就已經在總增長中佔了很大一部分，您如何看待第四季度和2021年的總增長？市場是否有可能在這裏因增長而處於飢餓狀態，是否有可能迫使您採取更具競爭性的立場或採取更具侵略性的立場，但對整個行業而言？
馬修D.埃利斯 - 執行副總裁兼首席財務官
克雷格，謝謝你的提問。我認為我唯一能説的是，我對我們預計第四季度的總增加量感到非常滿意。我們將最佳網絡，最佳手機和正確的客户主張進行了正確的組合。我認為從第四季度的總增長角度來看，我們會做的很好。
Craig Moffett - MoffettNathanson LLC-分析師
謝謝，馬特。我能否問一下有關電纜行業的後續情況。有線電視行業現在正擁有自己的5G促銷活動。我們如何看待電纜合同（您與電纜行業擁有的MVNO合同）下的5G？假設您至少以我認為大多數人的理解是，原始合同是以某種形式的演出定價為前提，並且假設以毫米波為單位進行定價，是否可以假設您以特殊價格重新打開合同是否公平？某人可以運行多少種卷？
漢斯·維斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事長兼首席執行官
嘿，克雷格。首先，眾所周知，這些國家的大型MVNO和我們在一起，對此我們感到非常高興。他們是我們的很好的客户。我們與他們保持着良好的關係，他們一直在分享自己的股份，並且再次將其直接應用到我們兩年前設計的戰略中，即網絡即服務實際上是通過網絡貨幣化，資本支出比抗體要好。在這個市場上，我很高興看到這一點-發生了什麼。我不能談談我們正在做的任何契約性事情，但是我們很高興。我想他們也很高興。這就是它的工作方式。
布雷迪·康納 （Brady Connor） - 投資者關係高級副總裁
是。謝謝，克雷格。
Craig Moffett - MoffettNathanson LLC-分析師
謝謝。
布雷迪·康納 （Brady Connor） - 投資者關係高級副總裁
布拉德，我們準備下一個問題。
操作員
謝謝。下一個問題來自花旗銀行的邁克爾·羅林斯。您的線路是開放的。
邁克爾·羅林斯 （Michael Rollins） — 花旗集團（Citigroup）—分析師
謝謝，早上好。如果可以的話。首先，您能否突破0.05美元的COVID稀釋度？在該季度的損益表中該顯示什麼位置？其次，正如您所描述的削減成本計劃，到21年底，它已開始朝着100億美元的目標邁進。剩餘的節省額從哪裏來進行業務活動？它是節省開支的機會還是資本支出節省的機會？
然後才是更廣泛的基礎。因此，我只是想知道您是否可以向我們提供有關如何查看內容捆綁在無線費率計劃中的重要性的最新信息。如果管理團隊描述了他們的願望是否有進一步的發展，以便在將來利用消費者基礎來提供更多的捆綁機會？謝謝。
馬修D.埃利斯 - 執行副總裁兼首席財務官
是的，嘿，邁克。因此，當您想到本季度對COVID的影響為0.05美元時，與第二季度相比顯着下降，顯然下降了0.14美元，至0.05美元，並且我們看到無線費用，尤其是使用費用以及媒體收入均有所改善。但在$ 0.05美元以內，促成此目標的最大項目是旅行通行證和漫遊收入。
因此，0.05美元的影響大部分在損益表中的服務收入行中。我們認為這個數字將比第四季度少一些，並且隨着我們的前進而繼續下降。但是很顯然，旅行通行證將會是一個–在一段時間內將一直是不利因素。
當您考慮削減成本時，您説過我們正在盡力而為。我不確定我是否同意這一説法。我們當然已經接近100億美元的目標。但是，正如我在準備發言中所説的那樣，我們並沒有止步於此，我看到整個業務領域為我們帶來的巨大機遇將繼續提高流程和運營的效率，以及在整個過程中我們所做的一些更改大流行只向我們展示了我們面前的其他機會。因此，我們將達到100億美元，然後繼續前進。
最後，正如您提到的那樣，內容包的重要性，團隊一直在尋找正確的方法為我們的客户帶來最佳價值主張，並且鑑於我們的客户基礎和規模，我們處於獨特的位置在我們的客户羣質量方面，我們是許多內容提供商首選的合作伙伴。
我們很高興將迪士尼捆綁軟件帶入3.0結構。而且，如果我們看到了通過其他方式也能為我們的客户帶來價值的方式，那麼我們肯定會繼續尋找這些方式。我們對當今市場上的定價結構和整體價值主張感到非常滿意。
布雷迪·康納 （Brady Connor） - 投資者關係高級副總裁
大。謝謝，邁克。
邁克爾·羅林斯 （Michael Rollins） — 花旗集團（Citigroup）—分析師
謝謝。
布雷迪·康納 （Brady Connor） - 投資者關係高級副總裁
布拉德，我們準備下一個問題。
操作員
謝謝。下一個問題來自瑞士信貸的道格·米切爾森（Doug Mitchelson）。您的線路是開放的。
道格·米切爾森 （Doug Mitchelson） - 瑞士信貸（Credit Suisse）-分析師
非常感謝。我認為iPhone問題已經解決。漢斯，我的問題是，這很有趣。你有多耐心 自上任以來，您一直專注於無線和5G。這是一個低利率環境，前所未有的債券市場，資本便宜。您非常關注無線領導力。那麼您的投資期限有多長？如果您看到了巨大的投資機會，也許是一次巨大的機會，它是否必須涵蓋現在三年，七年，十年內較低的資本成本？您如何看待按時限進行的漢斯投資？
馬特（Matt）與資產負債表上的同一個問題配對在一起，您提到了隨着時間的推移達到目標槓桿的想法，而且，債務市場現在如此具有吸引力。我認為這將為您提供更多的資產負債表靈活性，並延長您可能需要達到該目標範圍的時間範圍。您希望投資者如何思考一段時間後意味着什麼？那是一年還是三年？謝謝。
漢斯·維斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事長兼首席執行官
關於第一個問題，首先，我很高興我們已經回答了所有iPhone問題，因為這對我們來説很重要，因為上週對我們來説這是如此重要。非常感謝你的幫忙。
在投資方面，根據我們所投資的內容，它們當然有所不同。因此，很難給出一個答案，但是很明顯，我們正在努力盡我們所能進行的所有投資貨幣化。
這就是為什麼我們現在談論貨幣化的原因，因為我們在網絡中做了大量的工作，從Verizon Intelligent Edge Network一直到我們概述的所有5G和所有5G用例，這三個商業案例現在已經開始商業化運行。
因此，現在取決於我們的銷售團隊進行銷售了。我的意思是，羅南，塔米，古魯，這三位首席執行官現在都需要一支銷售隊伍來出售它，因為運行該技術的凱爾（Kyle）將這個網絡推向了前所未有的高度之前。這就是我的看法。因此，它現在真的可以執行。
馬修D.埃利斯 - 執行副總裁兼首席財務官
嗨道格，資產負債表的靈活性。我的意思是我們—我們的資本配置模型仍然是我們的目標，我們對資產負債表上取得的進展感到非常滿意。它為我們提供了在機遇出現時追求機遇的靈活性和敏捷性。如您所見，即使在今年的整個過程中，我們也已經通過TracFone與BlueJeans進行了合作，當然也包括今年已經進行的頻譜交易。因此，這將繼續是我們實現該目標的重點，我們將盡快實現目標，但是我們對資本分配的思考方式沒有改變。
道格·米切爾森 （Doug Mitchelson） - 瑞士信貸（Credit Suisse）-分析師
如果您不介意我的話，可以給它加個跟進。漢斯，鑑於您在這方面的所有努力，投資者何時應該期望看到5G收入的實質水平？是否有一個時間表或一年，我們應該考慮要去的地方，“啊哈，有。”
漢斯·維斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事長兼首席執行官
正如我們概述的那樣，在5G家庭和移動性方面，我認為已經是2018年了，我們會在2021年開始看到一些東西，然後在2022年看到5G移動邊緣計算。這就是我已經説過的話，我已經在2018年或17年的投資者日説過。因此，我們堅持這一點，並將繼續執行該團隊，這是我在Verizon擁有的非凡的高管團隊。
道格·米切爾森 （Doug Mitchelson） - 瑞士信貸（Credit Suisse）-分析師
非常感謝。
布雷迪·康納 （Brady Connor） - 投資者關係高級副總裁
是的，謝謝，道格。布拉德，我們準備下一個問題。
操作員
謝謝。下一個問題來自巴克萊銀行的Kannan Venkateshwar。您的線路是開放的。
Kannan Venkateshwar — 巴克萊—分析師
謝謝。如果可以的話，那麼一對夫婦。我是説漢斯，首先是我在TracFone上的意思，請問您能不能就預付款為何改變心意這一客觀目標進行背景説明？它是對宏觀環境和行業飽和度的一種評論，還是從原始渠道的角度來看？顯然，這筆交易在財務上是有幫助的，但從戰略上講，您希望以此解決的更廣泛的目標是什麼。
其次，我想，最近幾天有關向運營商付款的Google頭條新聞很多，這筆款項似乎足夠有意義，而且大部分時間都是純利潤。因此，如果您僅能幫助我們瞭解來自應用程序提供商的大量收入流，以及在損益表中顯示的位置，那是否有幫助？謝謝。
漢斯·維斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事長兼首席執行官
好的。在TracFone上，我們的戰略意圖當然是回到“網絡即服務”，並看到我們以最佳方式通過網絡獲利，當然，價值部分是不斷增長的部分，這也為我們帶來了增長。
因此，我們在這裏實現了兩個主要目標。當然，要比我們這個市場上的其他任何人和投資資本更好地利用我們的網絡獲利。其次，成為增長的一部分，並看到我們在無線領域實際上正在市場的所有不同領域中競爭。
這就是目標，您可能已經知道TracFone上的大多數這些客户已經在我們的網絡中。這就是–我們可以從中獲得協同作用。但顯然，這就是我們的看法。但是我們需要先關閉它。我們已經説過這是在2021年下半年，所以距離我們到達那裏還有一段時間。因此，我們一定會在此基礎上為您提供更多更新。馬特？
馬修D.埃利斯 - 執行副總裁兼首席財務官
是的，Kannan，我們從應用程序提供商那裏獲得了一定數量的收入，但這並不是總收入的重要組成部分。
布雷迪·康納 （Brady Connor） - 投資者關係高級副總裁
是。謝謝，坎南 我們不能比這更多。布拉德，我們已經準備好了-我們還有最後一個問題。我們將繼續進行另一步，然後完成一天的工作。
操作員
謝謝。您的最後一個問題將來自Oppenheimer的Tim Horan。先生，您的電話線開着。
蒂莫西·霍蘭 （Timothy Horan） — Oppenheimer＆Co. Inc. —分析師
謝謝你們。您能否為我們提供一些顏色，圍繞您認為可以擁有多少個固定無線子設備以及什麼樣的設備—我們什麼時候才能逐步提高到每月增加一類客户的全部能力。您認為運行速度會如何？
漢斯·維斯特伯格 （Hans Vestberg） - 董事長兼首席執行官
謝謝。正如我所説，在固定無線接入客户上，我們現在在市場上提供兩種產品。我們擁有一個，即4G，然後當然有了5G，這對我們來説是一個巨大的推動力。我們已經説過，我們將在五到八年內解決3,000萬個家庭的問題，這就是我們要解決的問題，希望，但不希望，我們的雄心是要像從前那樣在那一個家庭中佔據合理的市場份額。 Fios完成。
因此，這就是我們所追求的目標，我們的團隊總是能夠做得比預期更好。因此，當我們發佈越來越多的網站以及越來越多的待售