《姜子牙》救不了光線傳媒？市值蒸發66億 淨利大降94.26%_風聞

10月26日晚間，光線傳媒公佈了2020年第三季度報告，數據顯示，前三季度光線傳媒實現營業收入4.81億元人民幣，同比減少80.46%；歸屬於上市公司股東淨虧損6372.02萬元，同比下降94.26%，其中，第三季度公司營收2.22億元，同比下滑82.82%，淨虧損4314.82萬元，同比下滑95.70%。

對於營收及淨利潤較上年同期減少較大，光線傳媒在三季報中解釋稱，主要是受疫情影響，光線傳媒子公司主投、主控的電影《姜子牙》調整檔期，由原定春節檔延至國慶檔上映，公司電影收入大幅減少所致。

據光線傳媒12日晚間公告，預估截至2020年10月11日，《姜子牙》在中國大陸地區上映11天，累計票房收入(含服務費)約為14.56億元，公司來自於該片的營業收入約為3.6億元至4億元，這個接近前三季度營收的數據，顯然將大幅改善光線傳媒全年的業績。

不過，就其上映後高開低走的口碑和票房走勢而言，後勁明顯乏力。目前，《姜子牙》還在上映中，據貓眼專業版統計，截至10月26日該片票房累計15.67億元。國慶過後，該片在半個月時間裏僅僅增加1億多票房，要延續光線傳媒此前的《哪吒：魔童降世》50億票房的輝煌已是很難，光線傳媒全年的整體業績走勢，也有待進一步觀察。

《哪吒》和《姜子牙》救不了業績持續下滑的光線傳媒

值得一提的是，《姜子牙》原本是光線傳媒支撐高估值的救命稻草。

按照之前《哪吒》突破50億元的票房，很多人都期待《姜子牙》能夠再度封神，在此光環下，《姜子牙》上映前三天也毫無疑問地成為票房冠軍。不過，口碑隨之出現兩極分化。數據顯示，僅兩天上映，《姜子牙》的豆瓣評分跌至7.1分。

在《姜子牙》的口碑不及預期之後，貓眼對其票房預測僅為15億，遠低於預期，在國慶長假結束後的首個交易日，即10月9日，光線傳媒被資本市場潑了一盆“冷水”，盤中跌幅一度超過17%，市值也較前個交易日大幅縮水66億元，相較之下，同板塊其餘幾家傳媒上市公司股價穩定，未出現大幅暴跌。

“從某種角度上看，《哪吒》收穫的高票房，對光線傳媒是個巨大的壓力，存在盈利天花板的嫌疑。值得注意的是，在《姜子牙》的片尾，光線傳媒放出彩蛋，計劃下一步上映《深海》，但諸多動畫電影的上映，無疑會造成電影觀眾的審美疲勞，因此，光線後續的幾部動畫電影能不能打響，後續有待觀察。”有行業資深人士如此表示，繼《哪吒》一舉拿下50億票房打開了市場對封神宇宙的“幻想”之後，光線傳媒對外傳遞出的策略就是“以小博大”，製造爆款，但《姜子牙》給在動畫電影上狂奔的光線傳媒敲響了警鐘。

事實上，最近幾年，光線傳媒的業績就已經開始出現下滑，據其財報顯示，2018年，公司取得了13.73億的淨利潤。值得注意的是，這一淨利潤並不是靠票房等影視主業，而是由於轉賣新麗傳媒股權，如若扣除出售新麗傳媒的22億元投資收益，光線傳媒扣非後淨利潤虧損2.85億元。

2019年，在沒有投資收益的背景下，光線傳媒淨利潤變為9.48億，同比下滑31%，而這若非有《哪吒》，光線傳媒也難言翻身，雖然2019年光線傳媒營業收入較上年有所增長，但屬於“增收不增利”，在營業收入增長的同時，淨利潤大幅下滑，反映出其盈利能力開始出現下降。

因此，光線傳媒對外傳遞出“開張吃三年”的偶發性爆款盈利，市場今年之所以對光線傳媒如此厚待，很大原因就是對《姜子牙》給予了厚望，但事與願違，《姜子牙》最終也不是救世主。

高管頻繁減持

跟光線傳媒業績大幅下滑相對應的是，光線傳媒高管頻繁出現減持，早在發佈半年報前的7月27日，光線傳媒發佈《關於公司部分監事、高級管理人員減持股份預披露公告》稱，公司監事會主席袁若葦、財務總監曾豔將在6個月內分別減持17.19萬股、1250股，前者佔公司總股本的0.005862%。

半年報發佈後的8月24日，光線傳媒再度發佈董事減持股份預披露公告稱，公司董事李曉萍因個人資金需求，將於6個月內減持650萬股，佔公司總股本的0.22%；就在發佈董事減持公告三日之後的8月27日，光線傳媒再度發佈《關於股東減持股份超過1%的公告》稱：公司實際控制人王長田先生的配偶杜英蓮女士於2020年7月16日--7月17日通過集中競價方式減持公司股份700萬股，佔公司總股本的0.24%，加之光線控股的減持，二者合計減持2987萬股，佔光線傳媒總股本的1.02%。

在前後不到三個月的時間，光線傳媒實控人配偶、董事、監事會主席、財務總監紛紛參與減持，這説明了什麼？

對於業績大幅下滑的光線傳媒來説，《姜子牙》口碑失利正給動畫電影上狂奔的光線傳媒敲響警鐘，而光線傳媒可能還需要一個“爆款”來證明自己。