高營業成本背後，榮盛發展淨利潤下降25%_風聞

近日，榮盛發展發佈2020年第三季度報告。披露三季報的首個交易日，即2020年10月26日，榮盛發展公司股價收盤大跌5.98%，市值蒸發逾20億元。

財報顯示，2020年第三季度，榮盛發展實現營業收入175億元，與去年同期相比增長了12.42%；2020年1-9月，榮盛發展實現總營收436.62億元，較上年同期增長12.42％。

營收大幅增加，究竟是什麼原因導致榮盛股價大跌？

答案不言而喻，榮盛發展出現增收不增利的現象。

財報顯示，2020年第三季度，榮盛發展歸屬於上市公司淨利潤14.48億元，同比下降24.92%；2020年1-9月，榮盛發展實現歸母淨利潤44.05億元；同比下降9.88%。

對此我們不妨一探究竟，從財報來看，榮盛發展第三季度營業總成本為154億元，同比增長31%。也就是説，高營業成本或是導致榮盛發展營收淨利潤出現相駁的情況的重要原因之一。

另外，榮盛發展於2020上半年觸碰了監管兩道"紅線"。具體看，兩道“紅線”分別是0.87倍的現金短債比和74.96%的剔除預收賬款後的資產負債率。

財報顯示，2020年第三季度，榮盛發展期末現金為220億元，相比於去年同期的205億元，稍有增加，而相比於初期的254億元，則有一定程度的下滑。

細看榮盛發展的現金流情況，其中，經營活動現金流入為625億元，較2019年同期的574億元有小幅度上漲，但現金流出更是高達700億元；投資活動的淨現金流為-18億元；籌資活動產生的淨現金流為60.25億元。

目前，榮盛發展呈回升態勢的淨負債率為93.68%，也處於踩線邊緣；而剔除預收賬款後的資產負債率為75.26%，仍然處於過線的狀態。這也不難推測，榮盛發展第三季度高經營成本或是增加現金流降低短期負債，早日擺脱兩道紅線的制約。