委外代工能擠爆英特爾的牙膏？_風聞

“芯片產業正在發生一場鉅變。上一輪的芯片產業是由Intel和AMD主導的，但隨着人工智能浪潮的到來，Intel被落下已成定局。”這是日前王煜全在“前哨20202”演講中的一段話，他認為AI大潮之下Intel的落後已成定局，未來屬於NVIDIA和AMD。

這是技術更替帶來的結果，也向業界揭示了一個必然：企業一旦停止前沿技術佈局，就註定跟不上時代步伐。

或許27日晚間的這條新聞也是對王煜全判斷的一個佐證。AMD當日正式宣佈以350億美元的全股票交易收購 FPGA 芯片巨頭賽靈思，兩家曠日持久的收購傳聞終於水落石出。這次收購也是今年以來僅次於英偉達以400億美元吞下ARM的第二大規模併購交易。

記得在5年前，英特爾以167億美元收購了全球第二大FPGA 芯片公司Altera 時，曾有消息稱賽靈思正在考慮收購AMD以抗衡英特爾。當時AMD的股價不足2美元，市值不足20億美元。如今5年時間過去，雙方終究還是走到了一起，只是收購的雙方換了一下位置。

收購完成之後，AMD 將正式完成“CPU+GPU+FPGA”的拼圖，進一步增強與英特爾的競爭力。而與此同時，曾經的芯片霸主英特爾也在不斷被外界評論為“正在重走當年AMD的老路”。

牙膏大王的無奈

英特爾又又又跳票了，英特爾前不久宣佈基於10nm工藝的 Ice Lake-SP 服務器處理器第四次推遲，預計要到明年第一季度才會正式面世。諷刺的是，今年8月英特爾全球市場副總裁邁克爾·約翰斯頓·霍爾特豪斯剛在BMO 虛擬技術峯會上表示：10nm的生產不會再有任何延遲。

打臉總是來得這麼快，又這麼頻繁。

受此影響，英特爾後續基於7nm 的 Sapphire Rapids-SP 也將延遲幾個月。有外媒透露其將推遲 6 個月，至 2021下半年才會正式發佈。同樣，後續產品都將不同程度的受到延遲影響。

跳票雖然打臉，不過外界對於英特爾的跳票似乎也不那麼在意，畢竟早就已經習慣了。前兩天，英特爾還和高露潔來了一次聯名，表示 11 代酷睿 “擠爆牙膏，性能炸裂”，這也是英特爾官方首次用“擠牙膏”的梗來自嘲。

其實關於11代酷睿芯片的性能表現業界一直都是有爭議的，發售之後的用户口碑也兩極分化，有的用户很滿意，有的則認為非常不堪。

當然，產品體驗這東西是具有很強用户主觀性的，而且芯片的製程工藝並不直接代表着芯片最終的產品力，但誰也不否認，其在很大程度上左右了芯片的最終性能以及功耗表現。所以，從兩極分化的口碑中也不難看出，新產品顯然沒有像AMD最新型芯片產品讓所有人都為之驚歎。對於英特爾而言，這並不是什麼好事。

不過，英特爾要面對的問題顯然不止製造工藝跳票這一難題。

10月22日，英特爾公佈的第三季度財報顯示：公司第三季度營收為 183.33 億美元，與去年同期的 191.90 億美元相比下降 4%；淨利潤為 42.76 億美元，與去年同期的 59.90 億美元相比下降 29%。預計第四季度營收 174 億美元，同比下降 14%。

具體業務方面，其PC業務貢獻了98億美元，同比增長1%；數據中心營收85億美元，同比下降了10%。數據中心業務的動盪也直接導致了其股價暴跌。

不太理想的財報搭配上不斷跳票的製造工藝，導致英特爾的股價低開低走，收盤下跌10.58%，整體市值在一夜間蒸發242.42億美元。相關銀行機構也將英特爾的股票評級由 “中性”下調至 “減持”。

與之形成鮮明對比的是老對手AMD的財報。當地時間週二AMD公佈了第三季度財報，財報顯示：公司第三季度的營收為28億美元，同比增長56%；淨利潤為3.9億美元，同比增長225%。預計第四季度營收為30億美元，同比增長41%。

雖然AMD的營收和利潤距離英特爾還有不少距離，不過就市場表現來看，AMD顯然要優於英特爾。

良好的市場表現，主要得益於AMD近兩年來優異的產品力。從2017年初代Ryzen鋭龍發佈，AMD整體的口碑就得到了極大的翻轉。資本層面，其市值從2015年最低不到20億美元，一路上漲至現在的將近千億美元。今年以來，AMD的股價飆升已經超過80%。

反觀英特爾方面，錯過了太多。

移動計算時代成就了ARM，人工智能時代成就了英偉達，英特爾卻接連遭受挫折。移動領域，5G基帶進展的緩慢直接讓其遭到蘋果放棄並轉向競爭對手高通；PC領域，今年6月蘋果也宣佈未來會逐步放棄英特爾芯片，轉向自研基於ARM架構的產品。

一連串的困阻或許對於英特爾財報上的影響不是那麼直觀，但卻在一次又一次告訴外界：英特爾已經不是那個芯片領域的“最優解”。

代工是解藥嗎？

很長時間以來，從上游設計到下游生產全盤掌握一直是英特爾的優勢，但這個優勢正在逐漸消失，甚至正在成為拖累英特爾的累贅。

晶圓代工是典型的資本、技術、人才多方面密集型產業，涉及的製程越先進需要的投入的人力物力財力就越多。可以説，每一代的工藝製程的進步都需要投入幾倍於上一代製程的成本。這也是為什麼晶圓代工世界排名第三的革新、第四位的聯華電子以及從AMD剝離出去的格羅方德，都先後宣佈放棄了7nm工藝。

目前台積電是全球最大的晶圓代工企業，其5nm工藝已經成熟，蘋果的A14以及華為的麒麟9000都是其5nm工藝的產物。三星方面雖然也表示已經攻克了5nm工藝，但至少到目前為止，其尚未有基於5nm工藝的產品誕生。

至於英特爾，同時保留着芯片設計與製造也意味着需要雙方面雙倍的投入。這樣的鉅額成本之下，其顯然很難持續保持頂級芯片設計和先進的製造工藝。或許，在摩爾定律失效的今天，芯片設計和製造已經是不可兼得的兩個存在。

同時，在自身芯片生產業務限制芯片生產工藝、加之需要持續高投入的同時，可能並不能為英特爾帶來足夠的回報。

2019年中芯國際聯席CEO趙海軍曾在一次演講中表示：“做晶圓代工廠第一名是賺錢的，第二名基本不賺錢，第三名肯定是虧錢的，所以一定要爭做前兩名。”如今，台積電以超過50%的市場佔有率穩居市場榜首，這也為其帶來了高達50%的利潤率。與此同時，基本上自產自銷的英特爾連前十名都未能排進。

雖然，英特爾可以通過擴大代工範圍來獲取利潤，其也確實這樣嘗試過，例如為LG、展訊等進行過部分芯片的代工生產，但總體規模都不算大。

對此，相關芯片領域專家懂懂筆記表示：“芯片代工行業的頭部效應非常明顯，擁有更多的製程技術，覆蓋的用户羣體也就更廣。台積電目前可以同時滿足客户的各種不同需求，特別是對於高端製程的近乎壟斷，也讓它獲得了非常高的利潤。同時其又通過這些利潤反哺到自己的研發中，這是英特爾這種只為自己服務的芯片製造企業所無法比擬的。”

確實如此，早在2018年台積電校招宣講的材料中就曾表示：“自己擁有258種製程技術，為465個客户生產9920種不同產品”。優秀的技術加持，廣泛的技術覆蓋，讓更多用户將其作為首選。AMD近幾年的崛起，很大程度上也是得益於台積電的先進製程工藝的加持。

面對殘酷的現實，倔強的英特爾也不得不考慮更多選擇。本季度的財報電話會議上，英特爾CEO羅伯特·斯旺就表示，公司將在明年初決定是否委託第三方生產公司芯片。這對英特爾而言無疑是一個困難的決定，因為一旦選擇其他代工企業來代工自家芯片，尤其是選擇更好的製造工藝，也就等於變相地否認了自家芯片的生產競爭力。

另外，即便英特爾願意找別人代工，也可能不會那麼順利。

對此，相關芯片領域專家對懂懂筆記：“英特爾找別人代工這件事還存在太多的不確定性。首先，如果它願意讓別人代工，將會選擇把什麼樣的芯片製造交給相關代工企業？代工企業又是否能夠滿足它的要求？”

在上述專家看來，由於英特爾自身擁有生產芯片的能力，代工方面對這樣一個有自我生產能力的客户時，顯然要比面對蘋果、華為這樣沒有生產能力的客户更加謹慎，開出的價格也肯定不同，“如果價格過高英特爾是否能夠接受？這些都是英特爾要糾結的問題。”

【結束語】

如今，財務出身的CEO羅伯特·斯旺相對於技術的迭代，或許要更關心公司的股價。一旦採取委外代工，短期之內會更符合股東的權益。但長遠來看，對於英特爾這樣一家曾經走在時代最前沿的科技巨頭而言，很可能會因此逐漸喪失競爭力。

雖然英特爾的廣告裏自嘲擠爆了牙膏，但現實情況是它的牙膏管裏早就沒有什麼能擠出來的新東西了。

—————————————————————————————————

微信關注公眾號“懂懂筆記”每天第一時間為您奉上最新最熱的科技圈資訊~

多年財經媒體經歷，業內資深分析人士，圈中好友眾多，信息豐富，觀點獨到。

發佈各大自媒體平台，覆蓋百萬讀者。

《小米生態鏈戰地筆記》、《微信思維》、《微信力量》三本暢銷書的作者。