前瞻性佈局深挖產業藍海，汽車之家投資天天拍車有望成行業標杆_風聞
美股研究社-2020-10-29 21:17
近日，二手車行業一筆投資動作引來廣泛關注。10月27日，二手車拍賣平台天天拍車宣佈獲得新一輪1.68億美元融資，投資方為汽車之家，這也是汽車之家連續兩輪戰略投資天天拍車。
消息一出，無疑是給近期的二手車行業帶來一輪暖流。雖説國內汽車市場進入存量階段，但在過去三年，二手車市場交易量平均複合增長率超兩位數，成為低迷車市下為數不多的增量市場。據中國汽車流通協會發布的數據顯示，今年8月全國二手車市場交易量133.67萬輛，交易量環比增長5.96%，同比增長11.52%。相較於新車，二手車交易量已在同比跟環比增長上均實現趕超。
這次汽車之家追加投資天天拍車有助於完善它在二手車領域的生態佈局，在打通上游車源供給端之後，結合下游端的用户數據，從而佈局一個完整的二手車交易C2B2C生態圈。在建立C2B2C生態圈之後，或許我們可以探究下這對汽車之家帶來的深遠意義。在二手車行業加速發展的過程中，汽車之家這次前瞻性的戰略佈局很有可能會給它帶來巨大機遇。
二手車行業迎來大變動，二手車電商頭部平台現新格局
前幾年二手車電商行業高光不斷，但這兩年該賽道明顯黯淡不少。在融資事件跟融資規模減少背後，折射出二手車行業格局發生不少變化。
10月28日，據每日經濟新聞報道：有消息稱，人人車香港業務將作價8000元被出售給58同城，隨後雙方紛紛否認。但目前來看，人人車發展確實遭遇較大阻力。
2019年年底以來，車置寶身陷“欠薪”“裁員”“欺詐”“人去樓空”等傳聞之中。據企查查顯示，南京車置寶網絡技術有限公司新增10條被執行人信息，執行標的累計超80萬，執行法院為南京市浦口區人民法院。
雖説二手車行業發展多年，行業玩家在C2B、B2B、C2C等各類模式上進行各種嘗試，但目前盈利者甚少。從商業邏輯來看，二手車拍賣是車源流入市場最高效的方式，這也是為何越來越多二手車電商會推出拍賣業務。在用户口碑、高效運營體系以及與車商之間的黏性等方面，天天拍車已逐漸形成其競爭壁壘。
今年受特殊因素疊加影響，上半年車市不確定性較大，但二手車市場交易卻相對較火熱，以天天拍車為代表的二手車在線拍賣實現逆增長。今年3月份單月，天天拍車平台的註冊經銷商數量增加了近3000家。跟傳統線下公司相比，天天拍車線上商業模式對外部客觀環境變化的抵禦能力更強。
借C2B&B2B拍賣業務、B2C聯盟及賦能服務體系之間相互促進，天天拍車已形成集數據積累與交易支持、車源支持與採購量保證的自增長的閉環業務體系，並不斷迭代進化。基於這樣的商業模式，藉助天天拍車的線上線下拍賣場景用數據建立風控模型，未來有望讓汽車之家打開二手車交易和二手車金融業務增長。
隨着天天拍車在二手車拍賣市場形成一定頭部效應，有了汽車之家的戰略加持，也有望進一步樹立行業競爭壁壘。以天天拍車為代表的新晉力量順勢崛起背後，這也讓二手車電商領域迎來新的格局。在新的格局之下，汽車之家追加投資天天拍車或許會對二手車行業帶來深遠影響。
二手車行業加速數字化變革，汽車之家發揮頭雁作用賦能行業
數字化被視為正在發生的第四次工業革命的核心。在汽車領域，如何推進數字化戰略亦是各家車企在變革中的關鍵舉措。今年受特殊因素影響，汽車行業不論是新車還是二手車都在加速數字化變革。在推動行業加速數字化變革背後，離不開各方的共同努力，這次汽車之家追加投資天天拍車，出於業務考量之外，對行業會帶來什麼影響？
**站在公司發展來看，追加投資天天拍車有望提升汽車之家在二手車業務上的營收增長。**根據汽車之家今年發佈的2個季度財報來看，作為行業頭部代表其業績回暖增速也是獲得外界認可。根據財報來看，汽車之家二季度總收入23.1億元，符合之前業績指引；淨利潤為8.81億元人民幣，同比增長3.0%。對比一季度業績，在營收跟淨利潤上均實現較好的同比增長。
**站在上下游產業鏈角度，二手車行業問題不少，亟需頭部平台發揮引導作用優化產業結構和流通路徑。**二手車行業一車一況且上下游高度碎片化，以個人和經紀公司中介服務交易為主，這部分交易佔全部交易量的90%以上，導致市場“小、散、亂”。里程數據造假、檢測評估標準不統一、虛假宣傳、承諾服務難兑現、“套路貸”以及售賣問題車輛等亂象頻生。
打通二手車產業鏈上下游，牢牢的把控住車源供應鏈將是促進二手車交易實現突破的關鍵。據悉天天拍車面向C端車主推出了在線檢測和報價服務，面向B端經銷商提供了競拍代辦手續、金融、物流等服務。借服務在二手車拍賣領域積累不少口碑，平台上有不少優質二手車車源。汽車之家選擇強強聯手有助於在車源上積累更多優質二手車，保障用户在平台上購買到質量跟價格有保證的二手車。
對於二手車經銷商來説，如何加速交易流通面臨較大阻力。據悉汽車之家二手車的雙雲戰略有三大優勢：輕資產，平台化，全產業鏈覆蓋。汽車之家結合天天拍車的產業鏈供給優勢，在全鏈條賦能車商及經銷商集團，提升車商精細化運營的能力，有望實現多方共贏。
與天天拍車合作打通上游車源供給端後，汽車之家通過交易業務切入金融業務，佈局實現完整的二手車交易C2B2C生態圈。在這樣的合作之下，汽車之家與天天拍車的戰略合作有望打造成為全國最大的二手車平台。
巨頭前瞻性佈局深挖產業藍海，汽車之家借二手車戰略佈局重塑市值
在互聯網行業，以阿里、騰訊、百度、京東、美團等為代表的巨頭前瞻性佈局不僅會擴大其生態圈，更為重要的是這些戰略投資有助他們深挖不同產業的藍海提升公司市值。在汽車行業，以汽車之家為代表的頭部平台也在戰略佈局上走在行業前列。
**在戰略佈局上，汽車之家之前幾次大的動作都看出其戰略眼光具有前瞻性。**2016年，汽車之家公佈“4+1”發展戰略，轉型升級為“基於數據技術的‘汽車’公司”，在這一戰略升級背後，汽車之家市值也順利突破百億美元規模。
這次將投資目標放在二手車領域，不僅有助於提升汽車之家在行業的競爭壁壘，更為重要的是也有助於提升公司在資本市場的市值。參考美股上市公司Carvana，目前市值已經達到366億美元。如果對比剛剛上市時候每股11美元的股價，可以説是收益近20倍的大牛股。
對比美國成熟的二手車市場，中國的二手車市場還處於嬰幼兒階段。2019年，美國二手車銷售量達到4244萬輛，新車銷售1701萬輛；相比之下，中國二手車銷售量只有1492萬輛，新車卻達到2577萬輛。
據天天拍車之前發佈的《8月二手車在線拍賣報告》顯示，86%的新能源車在5年內就被置換掉，其中近半新能源車的置換週期在1-3年。未來只要新車還在大量銷售，就會有相當數量的二手車進入市場，提供優質產品和服務的二手車在線商城將會迎來新的發展。
同時，不久前中國汽車流通協會向財政部遞交文件，建議儘快將現有二手車交易中全額徵收增值税改為差額徵收增值税，或在2023年底之前給予二手車經銷企業3年期的免税政策，進一步盤活正處於弱勢的整體汽車市場。
可預計到的是在二手車行業發展提速的前提下，頭部平台誰能率先在行業佈局搶佔有利位置將會決定其未來挖到多少增量價值。在戰略佈局層面，汽車之家已經走在前頭，對二手車行業的前瞻性佈局將有望打開更多增長空間。
在國際二手車市場，拍賣是最主流、最常態、規模體量最大的流通方式，美國的美瀚、Copart、KAR，還是日本的USS、歐洲的Auto 1，都是當地交易規模首屈一指的二手車平台，已產生贏家通吃的競爭效應。在中國二手車市場，二手車在線拍賣也有望誕生更多獨角獸。
通過投資天天拍車，汽車之家意在發展一個更大的汽車產業互聯網生態，這有助於其在未來提升它在汽車行業的影響力跟競爭力，頭部效應進一步凸顯。同時從另外一個層面來看，在這些戰略投資背後，汽車之家也有望借新的業務提升公司整體的市值規模。
本文來源：美股研究社。