王勳：中國未來三十年經濟增長的前景與邏輯_風聞

來源：北大國發院

**題記：**2020年10月20日，北大國發院舉辦了第147期【朗潤·格政】暨“中國經濟的遠景和挑戰”專題系列首場。該系列在北大國發院和美國布魯金斯學會合作的《中國2049》報告和專著基礎上，展望中國經濟的遠景，並分別從老齡化、國企改革、能源與環境、金融、體制改革、大國戰略等不同的維度解析未來的挑戰與必要的改革。本文根據北大國發院副研究員王勳的演講整理。

回顧經濟增長史，可以看到二戰以來，尤其是上世紀60年代以來，只有為數不多的國家和經濟體成功地跨越了中等收入階段，進入了高收入階段。這些國家和經濟體主要集中在歐洲和亞洲。歐洲主要有愛爾蘭、西班牙、葡萄牙、希臘和塞浦路斯。亞洲主要有以色列、日本、亞洲四小龍，還有中國澳門，澳門從1994年起進入高收入階段。最近幾年拉美有兩個國家經濟表現比較突出，智利和烏拉圭，均在2012年成為高收入經濟體。非洲最近也有兩個國家成為了高收入經濟體，分別是塞舌爾和去年成為高收入經濟體的毛里求斯。這兩個拉美國家和非洲國家能否長期持續地成為高收入經濟體，有待繼續觀察。

中國是從1999年，也就是亞洲金融危機之後進入了中等收入水平，2010年進入了中上等收入水平。按照世界銀行2019年的統計，中國去年的人均收入按照市場匯率衡量為10261美元。去年世行又更新了收入組別的劃分，高收入經濟體是人均收入達到12535美元。按照這個標準，即使未來五年中國的平均增速保持在5%，中國也會在2025年之前進入高收入國家的行列。所以説中國的問題並不是能不能進入高收入經濟體，而是怎樣在進入高收入經濟體之後再保持長期穩定地增長。

邁進高收入經濟體的共同特徵：開放

怎樣才能實現經濟的可持續增長呢？剛才提到的那幾個成功的經濟體，大致上有一個共同的特點，就是都採取了經濟開放的政策。 

上圖橫軸是113個經濟體初始的人均GDP，我們衡量的起點是從1980年，也就是中國剛開放時的初始人均GDP。縱軸是1980年-2010年各個國家人均GDP的增長率。我把主要的經濟體分成兩類，一類是採取經濟開放政策的經濟體，我們稱其為開放經濟體；一類是封閉經濟體。關於採取開放政策的經濟體，我們可以看到兩個有意思的現象：一是其人均GDP增長速度顯著高於封閉經濟體；二是其初始的人均GDP的水平越低，未來幾十年的增長速度越高。也就是説開放經濟體的人均收入遵循收斂規律，包括人均收入水平本身和人均收入增長率，都會收斂到高收入國家的水平。

中國是不是表現出了增長收斂的特性？中國以改革開放作為一個節點：從1950年到1978年，中國人均GDP增長率在3%左右，相對比較平緩，但是為以後的高增長奠定了很好的工業化基礎；改革開放之後到2014年，中國人均GDP增速年均超過6%，尤其是2000年中國加入WTO融入世界經濟之後，中國的人均GDP和美國的差距呈現了加速縮小的趨勢，也就是説中國加入WTO之後經濟收斂的特性表現得更加明顯。

開放其實是連通發展中國家和發達國家的一個通道、一根紐帶。通過開放，發展中國家可以引進技術、引進資本，通過和發達國家的信息和技術交流，來提高自己創新的能力。開放經濟體收斂的規律，按照諾貝爾獎得主羅伯特·盧卡斯的研究，可以用兩個非常簡單的參數進行非常好的擬合。

上面這個非常簡單的公式。大寫的G代表的是發達經濟體的人均GDP，小寫的g代表的是實行開放政策的發展中國家的人均GDP，等號的左邊代表的是採取開放政策的發展經濟體人均GDP增長率。

採取開放政策的發展經濟體其人均GDP增長率取決於三個因素，分別是μ、θ，以及發達國家人均GDP與發展中國家人均GDP之比。μ是發達國家的人均GDP，由於發達國家一般處於平衡增長路徑上，因此μ相當於是一個常數。θ是採取開放政策的經濟體創新和學習的能力。發達國家人均GDP與發展中國家人均GDP之比，有兩個很有意思的結論：一個是處於開放狀態的發展中國家，其人均GDP增長率要比處於平衡增長率的發達國家高，因此相對的人均GDP比例大於1；另一個結論是，如果採取開放政策的發展中國家成功地收斂到了發達國家，也就是小g和大G趨同之後，二者人均GDP增長率就相等。

如果知道了μ和θ，就可以預測處於收斂路徑上的開放經濟體潛在的經濟增速。那麼，怎麼樣來估計兩個非常簡單的參數呢？可參考可比的開放經濟體的歷史數據來估計這個參數。

與中國處於同等發展水平的開放經濟體稱為可比的開放經濟體，以2014年的數據為例，我們用相對的人均GDP來衡量發展水平，即按照購買力平價（根據各國不同的價格水平計算出來的貨幣之間的等值係數）衡量各個經濟體相對於美國的人均GDP比例。2014年中國大陸是美國人均GDP的23%-24%，這個水平相當於1953年的日本、1960年的新加坡、1960年的中國香港、1978年中國台灣、1984年的韓國。利用可比的開放經濟體的歷史數據估算這兩個收斂參數，做出增長的預測。

三種增長預測

在成功收斂的前提下，我們做了低、中、高三種情形的預測：考慮到疫情蔓延、中美經貿摩擦，還有地緣政治因素，都會對全球的經濟活動產生長期影響，我們認為低情形的結果相對更客觀一些。

在低情形的情況下，中國的潛在經濟增速將會從2015年的6.9%逐漸下降到2025年的2.6%。未來的30年，也就是從2021年-2050年中國的潛在GDP的增速可以年均達到4.5%。

如果我們按照市場匯率來考量，中國的經濟規模大概在2030年-2032年左右超過美國。到2049年中國在世界經濟中的比重會達到24%左右。2019年，也就是去年，美國在世界經濟中的比重是20%左右。

再看相對於美國的人均GDP，以購買力平價衡量，中國相對美國的人均GDP將會由2015年的24%上升到2049年的65%。

中國的第二個百年目標是到2049年建成社會主義現代化強國。但現在對社會主義現代化強國似乎沒有一個具體的標準。如果按照除去美國以外的經合組織成員國家的標準，成為現代化強國意味着我們的人均GDP大概相對於美國在60%左右。所以在成功收斂的前提下，中國在2049年可以實現第二個百年目標。

按照現價美元計算，不考慮人民幣升值因素，中國相對美國的人均GDP由2018年的15%會上升到2049年的40%，前提是中國持續保持開放的政策，也就是能夠成功收斂的情況下得到的結果。

還有一個極端情況，就是假如中國現在完全封閉國門，中國相對美國的人均GDP，可能會由2015年的24%上升到2049年的31%。

未來增長的決定因素

上圖是一個比較經典的增長收斂迴歸，可以發現，當控制了其他因素之後，貿易開放和資本項目開放二者中，貿易開放其實是影響長期經濟增長最重要的因素。

1980年-2010年，採取貿易開放的經濟體人均GDP增速要顯著高於採取封閉政策的經濟體，大致上高出2.2%。正如我剛才所説，開放其實給了發展中國家和發達國家互相聯繫的通道，所以説發展中國家可以通過這種聯繫提高自己的創新能力，這對發展中國家的經濟起飛至關重要。

其次是人口老齡化，比如從老年撫養比來看，人口老齡化會逐漸成為未來可持續增長的挑戰。同時，城市化和人力資本的積累可以顯著地提升發展中國家的創新和追趕能力，而且這兩個因素是相互促進的。

研究的政策價值

這項研究的政策含義是比較明顯的，大致有三個關鍵詞：開放、促進城市化、促進人力資本的積累。

開放是成功跨越中等收入陷阱的重要條件。開放不只是對外資開放，很重要的是對內的開放，尤其是對社會資本和民企開放。

城市化在開放進程中會促進人力資本積累。促進城市化的舉措，我比較贊同以大都市來帶動城市圈建設。城市化有兩個含義，一個是城市內部的建設，再一個是城市間的建設，比如農村和城市、城鄉之間、城市和城市之間的連通互動和良性競爭。

人力資本積累會通過城市化提高創新能力。增加人力資本積累，第一是要擴大教育的投入，包括基礎教育、職業教育，同時還要將研發的投入更多地傾斜到基礎研發和應用研究中去；第二就是要進一步考慮放寬人口限制的政策。

研究對雙循環的意義

我個人認為，研究對現在大家討論比較多的雙循環會有幫助。這主要是我自己的思考，沒有體現在《中國2049》這本書裏。總書記提出了推動實現新的發展格局，就是以國內大循環為主體，國內國際雙循環相互促進。按照我們的研究，怎樣理解國內大循環為主體呢？我個人認為應該有三個層面的含義。

第一，中國已經成為經濟學意義上的大國。這也就是説我們的進口和出口，生產和消費都可能對世界價格造成影響。

第二，相對於我們推進國際經濟和金融體系改革，推動國內改革的自主性和能動性會更強一些。

第三，影響創新、影響未來增長潛力主要的挑戰或制約還是在國內。通過內部改革來提升創新能力，有助於我們實現結構轉型。

在我看來，最重要的還是應該放到國內和國際雙循環相互促進上。這包括兩個含義，第一是通過國內的改革更好地參與國際循環；第二是通過參與國際循環可以進一步提升國內自主創新的能力。