Q3淨利潤同比漲超313%，金山辦公為何不能鬆懈？_風聞

雲辦公在今年可謂是火了一把，即使是現在雲辦公、在線協作辦公仍然火熱着。

很多企業通過使用雲辦公來加大工作效率，更有像Facebook 這樣的巨頭宣佈員工可以永久在家辦公，可見雲辦公在悄然地改變我們的工作和生活方式。

金山辦公在10月26日公佈了其2020年第三季度財報，受此財報影響，金山辦公在A股股市呈上漲趨勢，看來金山辦公發佈的第三季度財報投資者們是比較滿意的。截止發稿，金山辦公上漲5.88%，報320.72元，總市值1478.54億元。

在疫情東風已經吹過的情況下，金山辦公為何還能繼續保持總營收的正增長呢？金山辦公靠什麼繼續加速前行？我們能從財報中發現什麼有價值的信息呢？

營收、利潤喜獲雙豐收，月活成金剛罩

金山辦公在10月26日公佈了其2020年第三季度財報，根據財報數據顯示，該季度財報中，金山辦公總營收為5.87億元，同比增長64.62%，環比增長7.9%。淨利潤為2.38億元，同比增長313.61%，環比下跌3.2%。

從疫情開始金山辦公的基本面就一路向好，一直延續至今。

在第三季度財報中顯示，2020 年 1-9 月期間，金山辦公實現營業收入 15.03 億元，同比增長 44.25%；實現歸屬於上市公司股東淨利潤 5.95 億元， 同比增長 191.22%。

根據金山辦公數據近兩年營收數據顯示，2018年總營收為11.3億元，2019年總營收為15.8億元。但2020年披露的數據相比，金山辦公目前的總營收已經達到了15.03億元，已經接近2019年全年的總營收，更是將2018年的總營收甩在身後。

除了總營收保持高速增長外，在金山辦公這份財報中，第三度財報中月活繼續保持報增長也是一大亮點。

報告顯示，金山辦公主要產品月度活躍用户(MAU)為 4.57 億，較上年同期增長 19.63%。 其中 WPS office PC 版月度活躍用户數1.76 億，較上年同期增長 23.08%;移動版月度活躍用户 數 2.74 億，較上年同期增長 19.13%；其他產品如金山詞霸等月度活躍用户數已近千萬。

（圖源：金山辦公2020年第三季度財報）

從圖表中能看出，金山辦公主要產品的月活無論是同比還是環比都出現了正增長。

按照正常來説，在疫情的影響逐漸退卻後，像這類雲辦公軟件的使用產品的月活應該是隨着出現下滑的趨勢的，是什麼讓金山辦公主要產品的月活數量反呈上升趨勢呢？

**其一，金山軟件本身過硬的技術優勢和產品之間很強的黏性。**金山辦公的主打產品WPS、金山文檔等都有很強的兼容性，在Windows、安卓、蘋果等平台上操作是完全能輕鬆轉換和打開進行二次編輯操作。而且金山辦公在移動端的技術已經特別成熟。所以大多數用户在使用金山軟件後，仍然選擇繼續使用。

**其二，不可否認疫情的到來，影響到了很多企業的辦公方式。**在疫情期間用户之間的協同辦公大大提高了工作效率。而且辦公軟件就像是極其具有發散作用的，身邊有一個人使用後，及其容易帶動身邊的人都來使用，在金山辦公月活不斷增加的當下，從而拉動了付費用户的增長速度。

**其三，有大量新用户的加入。**像從事教育工作的學生和老師等工作人員，在受疫情影響下，原本都是字紙文檔居多的，都被迫轉移到線上。從而帶動了金山辦公協同辦公使用率的增加。

由於今年辦公軟件站在風口上，活躍用户的激增，面對這麼大塊肥肉，金山辦公想的不是貪大而是如何存留。所以葛珂表示“進入下半年，我們的主要工作是讓上半年體驗過遠程辦公效率、便捷的用户留存下來。”

除了月活數據對於金山辦公來説意義非凡外，財報的另一重頭戲就是授權業務、辦公服務訂閲和互聯網廣告三大業務。

主線業務保持增速，金山辦公仍需保持警惕

金山辦公總營收近44%、淨利潤近313%、月活近20%的增速來看，金山辦公都交出了十分漂亮的成績單，財報後股價上漲也是投資者對於金山辦公的認可。除了金山辦公成績好外，整個辦公軟件行業也有很大的挖掘前景。

據艾媒諮詢發佈的行業報告顯示，我國已有超過1800萬家企業採用線上遠程辦公模式，共計超過3億人在使用在線辦公應用。

報告還披露，2019年，我國在線辦公市場規模達到288億元，考慮到今年中國在線辦公市場的全面爆發，公眾習慣已逐漸養成，其市場潛力將進一步釋放。

在此次財報中我們能看到，金山辦公正往好的方向發展，又有極大的市場前景，看上去似乎無須過多的擔憂。但是從金山辦公整體情形來看，並沒那麼樂觀。

從授權業務上看，在第三季度中金山辦公也在針對政企用户不斷提高產品智能化效率。金山辦公也相繼發佈了WPS在線預覽、WPS公文寫作等辦公產品。可以看出金山辦公希望不斷提高服務來增加與用户之間的黏性已經有提高售價的可能性。

但據中國證券網文章報道，截至去年3月底，《財富》世界500強中的120家中國企業裏面，該公司已經服務69家，比例達到了57.50%；96家央企中，服務了82家，比例達到了85.41%；全國五大國有商業銀行均為公司客户，12家全國性股份制商業銀行中，公司所服務的客户已達11家，比例達91.67%。

基本上政府與大企業這塊的業務，金山辦公已經覆蓋極大部分了。想要繼續突破困難很大，或者尋求小企業，但通常情況下，小型企業很少願意在辦公軟件上有過多的支出，畢竟免費的個人用户端已經滿足小型企業的需求。

即使目前金山辦公繼續保持高速增長態勢，但就金山辦公現有的市場佔有率，能在這一領域繼續挖掘市場空間就更小了。

從廣告收入來看，在2019年整體數據上總營收4.04億，較上年度增長5.99%，但於以往數據，廣告收入整體呈下滑趨勢。在第三季度財報中，廣告收入下滑更多的是受整體廣告市場低迷的影響，導致整個行業的廣告投放比例縮小。

但更多的原因是廣告商喜好的轉移，大多廣告商更願意將放在抖音快手等短視頻上投放，或是小紅書上種草推薦，更有的作為軟廣告，從而導致很少有品牌選擇將金山辦公當做投放的首選。

除了內在的因素外，金山辦公外在也是強敵環伺。

即使當年金山辦公從微軟手中奪回大部分C端市場，但都知道最賺錢的還是在B端用户上，而且在國內微軟office的口碑一直都很好，雖然在移動端金山辦公佔據上風，但微軟一直是金山辦公不可忽視的強大對手。

在國內金山辦公被稱為國民辦公軟件但在近年來，很多辦公文檔在悄然興起，如石墨文檔、有道筆記等，這類辦公軟件主攻的也是C端用户，他們一點點的在蠶食金山辦公在C端上打下的江山。

最可怕的還是國內外巨頭們紛紛做起了雲服務，像Adobe、阿里巴巴、騰訊在深耕雲服務同時也在向辦公雲服務進攻，等到巨頭覺醒，金山辦公又要拿什麼來抵擋？

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