5個關鍵數字,看懂螞蟻集團定價_風聞
原子力-2020-10-29 14:47
在日前的2020外灘金融峯會上,馬雲透露:“我們在上海確定了螞蟻金服的定價,這是人類有史以來最大規模融資定價,發生在美國市場以外,也是5年來第一次在紐約城外完成如此大體量的定價。”
這個懸念終於塵埃落定,螞蟻集團定價正式揭開了面紗。
不過,一些疑問也浮出水面,螞蟻集團定價到底是高還是低?為何獨獨照顧社保基金?對A股有何深遠意義?會成為A股的轉折點嗎?
定價68.8元
螞蟻集團A股發行價格68.8元,每手100股;H股發行價格80港元,摺合68.85元人民幣,每手50股。
這個定價倘若跟IPO之初的估值相比,溢價差了50%,但跟之前多家投行預測的價格相比,又折價了20%~30%。
有金融人士告訴原子力這個定價較為合理:“認購積極,有溢價再正常不過,但溢價過多留給二級市場的上漲空間就會不足,如今皆大歡喜,螞蟻獲得較高的定價,也給二級市場留下較大的上漲空間。”
總市值2.1億元
定價68.8元,對應的是螞蟻集團最終A股發行總市值為2.1萬億元,這表示螞蟻集團一舉超過貴州茅台成為A股市值的“一哥”,意義非凡。
首先,投資者可以分享中國互聯網公司發展的紅利。
螞蟻集團坐擁十億級活躍用户以及豐富的應用場景,構建了寬闊的護城河,成長價值與潛力都不可估量,從中長期的角度出發其市值呈現穩步上漲是大概率事件,如此一來投資者就可以分享企業成長過程中的股票紅利,以騰訊為例,上市13年市值上漲了500倍,投資者賺的盆滿缽滿。
其次,重塑估值體系
作為世界級的科技公司,螞蟻集團未來的估值體系可能與蘋果、Facebook、谷歌等看齊,從而起到示範效應,令A 股的優質成長股、高科技股票都活的更高的估值。
中南財經政法大學數字經濟研究院高級研究員莫開偉表示:“螞蟻集團在科創板上市將會給A股帶來更多的遐想空間,極大地增強了國內上市公司對國外資本的吸納力,有效拓寬了資源來源,更利於活躍和繁榮中國市場。”
再次,吸引更多互聯網公司選擇A股
A股市場的市值“一哥”長期由銀行股與白酒股把持,因此時常被人詬病,螞蟻集團上市之後,為A股市場增添了更多的互聯網元素,令人耳目一新。
更為重要的是,螞蟻集團是一個風向標,科創板成功接納之後,更多的互聯網公司會考慮A股市場,畢竟老話説得好,人以類聚物以羣分。
當然,這也對包括螞蟻集團在內的互聯網公司有好處:融資之外,也可以提升互聯網科技行業的形象及地位。
戰略配售高達80%
由於螞蟻集團募資規模是中芯國際兩倍,市場上不乏投資者擔憂其上市會分流資金,衝擊指數行情。
或許,螞蟻集團也考慮到部分投資者的擔憂,從兩方面入手基金這個問題:一方面戰略配售高達80%,變現減少了新股供給規模,如此一來從市場直接獲取的資金數額大幅減少;另外一方面,為戰略投資者設置了禁售期,50%的股份限售期限為12個月,50%的股份限售期限為24個月,相當於一年之內實際可流動的螞蟻集團股票最多隻有原發行規模的20%。
華西證券計算機團隊認為:“巨無霸IPO融資帶來的吸血效應可能並不顯著,即‘螞蟻踩不死大象’。回顧巨無霸IPO項目:中芯國際、京滬高鐵、郵儲銀行、工業富聯,該團隊統計了全A指數在公司上市前後的漲跌幅,結果顯示巨無霸上市帶來的資金分流(抽血)效應並不顯著。”
也就是説,擔憂更多停留在心理層面。
社保基金追投70億元
在諸多戰略配售中,社保基金格外引人矚目。
據螞蟻集團招股説明書顯示,2015年社保基金以75億元入股獲得698966840股,以發行價68.8元計算,這筆投資當下價值超過480億元,相當於5年時間賺了6倍多。
這還不算完,全國社保基金副理事長陳文輝之前喊話:“希望(螞蟻集團)多給一些戰配額度,為全國人民多賺點養老錢。”
對此,螞蟻集團董事長井賢棟回應:“非常歡迎社保基金繼續投資螞蟻,做螞蟻的長期股東”。
於是,這次戰略配售社保基金又投資了70億元,獲得炒高1億股,一躍僅次於阿里巴巴、杭州君澳、杭州君瀚的最大機構投資者。
某種意義上,螞蟻集團通過“輸血”社保基金,進而間接惠及全國人民,這點還是值得肯定的。
頂格申購100%中籤?
螞蟻集團網上頂格申購上限為31.7萬股。
參考歷史數據,科創板中籤率最高的為中國通號的0.23%,申購上限為25.2萬股;第二稿的為中芯國際位的0.21%,申購上限為42.1萬股。以此推算,螞蟻集團在0.2%上下,那麼頂格申購就可以100%中籤。
不過,也有機構認為認購可能活躍,從而拉低螞蟻集團的中籤率,這也是有跡可循的,利潤前不久才招股的中金證券,實際中籤率為0.085%,而此前普遍預測中籤率在0.1%之上。
其實,還可以換個思路進行投資,就算中不了螞蟻集團的新股,也可以買阿里巴巴的股票:螞蟻集團上市,阿里巴巴是最大贏家,其股票近期屢創新高,也就是説買阿里巴巴股票確定性更好。
無論如何,螞蟻集團上市,A股必將見證歷史時刻。