抖音、快手上市在即，短視頻要靠“第一股”扭轉戰局？_風聞

　　作者 / 清水小刀

　　最近有消息稱字節跳動正考慮推動抖音業務單獨在香港上市，高盛等多家投行已溝通承銷事宜。對此，字節跳動回覆稱：在考慮部分業務上市計劃，但還沒有最後確定。至於該上市計劃的目標資本市場到底是哪裏，字節跳動方面則表示：考慮港股，但沒有最後確定。

　　無獨有偶，作為短視頻領域的另外一隻獨角獸，快手也在不久前通過媒體釋放消息，稱快手尋求在香港進行IPO，估值500億美元。據滬上一名資深一級市場投資人士透露，快手剛剛啓動pre-IPO融資，上市或許沒有那麼快。但也有知情人推算，最早明年第一季度，快手就能實現上市。

　　圖自網絡

　　值得注意的是，兩大短視頻平台，在一個月裏，幾乎同時正式公開籌備上市的消息，對於整個短視頻行業來説又意味着什麼？

　　當短視頻成熟時

　　從內部驅動來講，上市這個動作，與公司發展節奏有關。倘若公司發展處於起步階段，各個方面的消耗不明顯，很多動作是可以通過融資來實現的。

　　比如，2012年字節跳動成立之初，獲得百萬元人民幣的天使輪投資，緊接着又獲得了100萬美元的A輪融資。同年8月，第一款主力產品“今日頭條”就上線了；2014年初，“頭條號”自媒體平台 面世，今日頭條綜合“推薦引擎+創作平台”，開始發力自媒體，而這一動作前後，也伴隨着2013年1000萬美元和2014年1億美元的兩輪融資。

　　同樣的視角來看快手，也是如此。2013年，快手從GIF製圖工具轉型為短視頻社區，前後兩年，分別獲得500萬美元A輪融資和1000萬美元融資；2015年6月到次年2月，快手用户從1億漲至3億，同樣是在這個時間段內，快手獲得了紅杉資本1億美元的再度投資和百度投資併購部等2.5億美元投資。

　　圖自網絡

　　隨着字節跳動加速佈局短視頻，相繼推出火山、西瓜、抖音等11個旗下產品，形成多個獨立子品牌的運營格局，“頭條系”生態系統逐漸成型，其融資速度也在加快，幾乎一年一公佈融資，融資數額也越來越高。快手同樣如此，除了自身DAU從千萬級別發展到2億，還收購了收購Acfun這樣的獨立品牌，其融資速度也毫不遜色字節跳動。

　　公開數據顯示，2016年-2020年，字節跳動共融資5輪，融資金額從10億美金上升至40億美金，公司估值也從110億美元飆升至1000億美元。快手也前後融資了10輪，迎來了著名國內外機構的踴躍參投，浮現紅杉資本、淡馬錫以及大佬馬化騰、馬雲的身影。其中，騰訊可以算作快手的忠實擁躉，屢屢投資加碼，最近一次更是聯合投資了30億美元。

　　雙方的估值已經是巨頭體量，融資並不能滿足他們的擴張速度，而公開資本市場或許能夠承載，因此上市則變得水到渠成。

　　事實上，在上市這件事情上，關於雙方的傳聞由來已久。早在2017年字節跳動和快手就都被爆出即將上市的消息，但彼時雙方的態度很堅決，均表示沒有該計劃。但在2018年之後，雙方則明顯各有打算，字節跳動方面包括更名、品牌梳理等一系列業務調整動作，被外界解讀為在為IPO做準備；2019年，快手方面也再度傳出赴美上市的消息，這一次，雙方回應的態度則稍顯曖昧，均以“不予置評”搪塞。

　　如今，快手方面上市準備已經進入衝刺階段，又媒體獲悉，快手IPO估值區間為400-500億美元，計劃募集規模約為50億美元，其選定的承銷商包括美銀美林，華興，摩根士丹利；而字節跳動方面，也從今年7月開始就傳出將在國內上市的消息，估值超過1000億美元，到了10月，抖音單獨赴港上市則被視為板上釘釘的消息。

　　這種種變化都可以表明，短視頻行業已經邁入成熟階段。

　　“急”於上市背後

　　根據QuestMobile數據顯示，截至2020年6月，短視頻行業月活躍用户規模已達8.52億，活躍滲透率高達70%；字節系、快手合計佔據全網22%的時長份額，短視頻巨頭已經成為國內互聯網流量的重要部分，孕育巨大的商業價值與投資機遇。而中信證券方面也表明態度，“堅定看好抖音、快手的中長期成長性。”

　　而具體到這兩款產品上來説，各自也都已經形成了差異化明顯的優勢。

　　圖自抖音公眾號

　　抖音方面最明顯的就是用户優勢。今年9月，北京字節跳動CEO張楠在第二屆抖音創作者大會上演講時透露，截至2020年8月，包含抖音火山版在內，抖音的日活躍用户已經超過了6億，這意味着每天有一半的中國網民都在使用抖音。而快手曾在今年2月發佈《2019快手內容報告》，其中快手日活用户數在今年初剛剛突破3億。雙方差距明顯。

　　快手在直播電商方面的優勢同樣明顯。雖然最近幾年，抖音廣告勢頭兇猛——2018年150億元，2019年600億元，2020年更將目標設為900億元。但在電商層面，卻始終不如用户基數更少的快手。今年雙十一，快手的GMV目標是2500億元，抖音則為2000億元。過去12個月，快手電商累計訂單總量僅次於淘寶天貓、京東、拼多多，已成為電商行業第四極。

　　看到了各自的不足，雙方將更多時間和成本聚焦於將短板補齊。

　　於是在今年6月，字節跳動被曝出完成了一輪針對電商業務的組織架構大調整，正式成立以“電商”命名的一級業務部門，以統籌公司旗下抖音、今日頭條、西瓜視頻等多個內容平台的電商業務運營。彼時字節跳動在接受每日經濟新聞採訪時就曾表示，調整是為滿足用户在抖音上的購物需求，成立抖音電商部門，是正常的業務調整。

　　與此同時，快手今年也在努力衝破短板，衝出固有的用户圈層。今年，平台為規範對創作者管理，解散了諸多未正式簽約公司的家族，同時推出MCN合作扶持計劃，邀請著名歌手周杰倫入駐快手。而這些動作也都被解讀成快手瞄準一、二線城市用户所做出的嘗試。根據公開書，去年開始快手一、二線用户佔比已上升至41.1%，與抖音相距不遠。

　　而這一時期的競爭，大家面對的都是成熟的對手，投入的成本會更高。與此同時，雙方發展逐漸“趨同”的形勢，也意味着確立行業地位這一階段的競爭，或許已經接近尾聲。抖音和快手，都開始還將觸角伸向更多領域。

　　隨着5G時代的到來，巨頭們線上業務越來越多元化。當前字節跳動就已經在遊戲業務、在線教育等層面發力，除此之外，還在視頻賽道本身尋找突破口。比如在上週西瓜PLAY好奇心大會上，西瓜視頻搶先定義“中視頻”，據瞭解，抖音也即將支持橫屏，與西瓜視頻一起支持中視頻。而快手方面基於此前A站的收購，同樣在遊戲、電競和二次元方面發力。

　　因此，這部分業務可能會是兩家接下來重點燒錢的業務，也可能是這次上市，從內部驅動來講最關鍵的原因。

　　“第一股”的意義

　　當前主要的賽點，還是集中在抖音和快手，對於“短視頻第一股”的爭奪上。

　　畢竟，在抖音方面真正釋放出準備上市的確切消息，是在快手剛剛通過媒體釋放即將在港尋求IPO之後的幾天內，這個中的火藥味不可為不濃。值得一提的是，今年7月份的時候，字節跳動傳出上市消息時，還是以整個集團為單位上市，估值1000億美金，但如今卻為了能夠早一步登陸資本市場，而不惜將抖音拆分出去單獨上市。

　　圖自網絡

　　要知道，抖音作為字節跳動最優質的業務，被拆分出去，勢必也會影響到字節跳動本身的融資額度。這種殺敵一千自損八百的操作，真的值得嗎？

　　從此前直播領域鬥魚和虎牙的例子來看，對“第一股”的爭奪似乎是很有必要的。畢竟，在雙方上市之前，一直是鬥魚相較虎牙在市場上更佔據上風一些，但是在虎牙搶先上市之後，雙方數據披露之後，地位發生了反轉。AI財經社認為，一旦公司被認定為行業第一股，就很容易形成習慣性標籤，吸引更多資本的關注，並有利於確定行業龍頭地位。

　　有行業內人士也持同樣看法：“抖音快速啓動上市了，顯然會給正在進行的快手IPO帶來一定的壓力。”在她看來，市場上確實有投行會建議通過搶先上市來獲得主動權，假如抖音和快手“撞期”上市路演，或者時間非常接近，這顯然令市場關注力分散，對快手的定價和融資都會帶來影響。

　　但也有人認為，這樣的説法過於草率，企業謀求上市，還應該從自身實際情況分析。抖音之所以急於上市，或許與海外業務在全球市場受挫有關。畢竟，此前特朗普方面以危害國家安全為理由，對Tiktok進行一系列制裁和限制，所依據的就是Tiktok受控中國業務，而如今，在Tiktok即將於12月在北美上市的情況下，抖音獨立上市，字節跳動也能夠通過海內外業務隔離，在Tiktok交易上爭取更多話語權。

　　由此可見，針對行業第一股的爭奪，並非只是噱頭這麼簡單。