淨利潤大漲三成，洽洽食品的“破局”之戰_風聞

　　成立近20年的洽洽食品（002557.SZ）正在煥發新活力。

　　在休閒零食大行業“哀鴻遍野”的當下， 洽洽前三季度“營收同比增長13.41%，淨利潤同比增長32.3%”，在同業中傲然獨立。

　　不僅利潤水平大幅增長，洽洽食品在過去兩年中淨利率也明顯提升，2018年三季度為10.57%，隨後在堅果產品毛利率上行、高毛利產品佔比提升的帶動下，其淨利率逐波推高，截止2020年三季度數據已達14.51%。

　　為什麼洽洽能不斷實現逆勢高增長？從底層商業邏輯上來看，得益於洽洽食品全產業鏈模式，在保障了生產原材料質量的同時，又在食品生產工藝上不斷精進，其掌握的關鍵保鮮技術成為引領行業的標杆。“新鮮質造”的公司戰略也生成了洽洽與其他品牌的比較優勢。

　　與此同時，兼具“求穩”與“思變”基因的洽洽食品還在不斷深挖其“護城河”：打造堅果“第二增長曲線”。

　　在市場呈現上，可以看到洽洽食品不斷推出爆款，從“煮”着吃的瓜子，到現象級的“小黃袋”每日堅果，還有2.0版的益生菌每日堅果……

　　此外，今年初洽洽重新梳理了其線上渠道，進一步明確打法，這為其今年以來推出爆款產品奠定了良好的渠道通路。根據5、6、7月的淘數據顯示，洽洽在阿里平台銷售額激增57%，遠遠領先行業大盤。

　　可以看到，洽洽的每一步都走得穩、準、狠。尤其是其傲人的逆勢增長數據，無疑顯示洽洽進入一個新的高速發展期。

　　亮眼的“堅果炒貨”第一股

　　覆盤洽洽的發展史，其之所以能夠在市場中不斷實現突圍與跨越的背後，是一路自我“刷新”，一路迭代創新的必然結果。

　　“2000年，銷售額破億元；2001年，銷售額破4億元；同年，洽洽公司成立；2007年起，連續三年銷售額超過15億元”，洽洽一路狂奔，並於2011年登陸深交所，成為“堅果炒貨第一股”。

　　“小黃袋”是洽洽創始人陳先保商戰生涯又一大手筆作品，也是公司戰略轉型的又一次大膽嘗試。“累計銷量超過5億份”，小黃袋成為當之無愧的爆款單品。

　　“益生菌每日堅果，每日堅果燕麥片”，洽洽食品的品類拓張遠不止於此，其瞄準了更廣闊的“堅果+”市場，一路推陳出新。

　　堅果戰略的成功無疑擴寬了洽洽的財路，也推動瓜子起家的洽洽在堅果炒貨領域行穩致遠。

　　數據顯示，今年前三季度，洽洽實現營收36.5億元，同比增長13.41%；實現淨利潤5.3億元，同比增長32.3%，其中第三季度營收、淨利潤增幅分別為10.11%、30.26%。

　　而在疫情的大背景下，休閒零食行業的多個頭部企業都出現了淨利潤的下滑。例如，三隻松鼠前三季度淨利潤同比下滑10.62%，良品鋪子前三季度淨利潤同比下滑16.15%。

　　除了收入、利潤的雙增長，洽洽現金流多項指標亮眼。

　　數據顯示，今年前三季度，洽洽實現經營活動產生的現金流淨額為10.63億元，同比增長19.72%。三季度末存貨為6.66億元，同比下滑52.07%。而良品鋪子前三季度現金流同比下滑74.5%。

　　這種領先優勢在今年半年報中已有所體現：上半年，洽洽遞交了營收同比增長15.46%，淨利潤同比增長33.97%的成績單。

　　實際上，洽洽的淨利率一直位居幾大龍頭榜首。萬得數據顯示，2017-2019年，洽洽淨利率分別為9.04%、10.64%、12.6%；同期三隻松鼠淨利率為5.47%、4.36%、2.36%；良品鋪子為0.8%、3.91%、4.55%；來伊份為2.81%、0.26%、0.26%。

　　全產業鏈“護城河”

　　**洽洽淨利潤水平領先同業的“底層密碼”是其超強的產品力。**正如華與華公司董事長華杉所言，洽洽的成功在於產品“貨真價實”。

　　斬獲有全球食品界“諾貝爾獎”之稱的“世界食品品質評鑑大獎”，又在有“食品界的奧斯卡獎”之稱的美味大獎榜單中獲得87分的好成績，這是洽洽“小黃袋”的戰績，也是洽洽產品貨真價實的最好證明。

　　在這背後，是洽洽食品全產業鏈為其產品力帶來的超強保證。

　　土耳其的榛子、澳洲或美洲的巴達木、加拿大的蔓越莓、越南的腰果、智利的藍莓、烏茲別克斯坦的黑加侖和中國的核桃……洽洽“小黃袋”的原料來自全球優質堅果基地直採。

　　除了在全球範圍內直採優質堅果，早在2014年洽洽就成立了堅果派農業公司，延伸堅果全產業鏈，打造了100多萬畝堅果原料種植基地。

　　生產環節，洽洽在全球擁有九座自有工廠，多數都通過了美國FDA認證及歐盟BRC A級認證。包裝環節，洽洽斥資打造了6000萬級專業進口設備，真正實現了“奶粉級”的新鮮。

　　中國品牌研究院食品飲料行業研究員朱丹蓬對《一點財經》表示，相對於三隻松鼠、良品鋪子等其他零食企業，洽洽的產業鏈最為完整，其自建工廠的模式使得其“小黃袋”真正實現了標準化、專業化，保證了其“鮮”戰略的落地。

　　正是擁有真正的“硬核”，洽洽打造“透明工廠”項目底氣十足。通過直播的形式實現與消費者的“零距離”，更是對其產業鏈的自信。

　　8月10日，央視新聞在微博、抖音、快手及新聞客户端，4大新媒體平台同步對洽洽透明工廠進行直播。當日全平台累計觀看突破1607萬+，最高在線人數100萬+，全網累計曝光量4.5億+，全面展示洽洽透明工廠硬實力。

　　前方發展如火如荼的同時，洽洽抓緊進行後方補給。今年以來，極速發展壯大的洽洽開始進行產能擴充。

　　今年4月，洽洽宣佈註冊2000萬元在安徽滁州設立全資子公司，負責年產10萬噸堅果休閒食品項目，隨後，又宣佈募資14.6億元擴建10萬噸產能，包括“滁州洽洽堅果休閒食品項目”等在內的多個項目拔地而起。

　　“14.6億元  10萬噸產能”，遠高於當年IPO時募資的“2.75億元 7.02萬噸產能”，這背後是洽洽當前增長的迅猛以及對未來長期發展的看好。其轉型堅果業務也收穫頗豐，未來洽洽會繼續把堅果“做大做強”。

　　“求穩”與“思變”

　　“穩健、創新”是九德定位諮詢公司創始人徐雄俊提煉的洽洽兩大關鍵詞。“求穩”或“思變”的企業云云，但將兩者完美結合起來的企業卻寥寥，洽洽則是這少有的典型。

　　無論是“all in”堅果戰略還是“堅果+”戰略，洽洽每一步走得穩紮穩打，但又積極謀變。堅果已然成為洽洽煥發“第二春”的秘密武器。

　　於是，曾經的“瓜子老大”洽洽向如今的高端休閒零食行業巨頭轉型水到渠成，提出“第二增長曲線”後，洽洽成功實現了“彎道超車”。

　　“2014年樹立堅果發展戰略，2017年上市‘小黃袋’每日堅果，2018年正式從瓜子企業轉型為堅果企業，2019年定義為‘堅果元年’”，洽洽的堅果戰略走得異常堅定。

　　“1-2年的時間，做到每日堅果第一，3-5年時間做到中國堅果行業第一，10年時間成為世界堅果行業領先企業”是2.0版洽洽的戰略目標。

　　2015-2019年，洽洽堅果業務在營收中的佔比分別為0.63%、3.07%、6.86%、11.97%、17.06%，穩步提升。這其中，爆款產品“小黃袋”功不可沒。

　　數據顯示，洽洽“小黃袋”每日堅果2018年賣出20億包，2019年營收約8.5億元，目前累計銷量超過5億份。

　　中銀證券報告顯示，自2017年上市以來，洽洽“小黃袋”每日堅果經歷了迅猛增長，依託公司線下渠道的優勢，小黃袋每日堅果已經成為每日堅果線下銷量第一品牌。

　　對於洽洽的戰略升級。朱丹蓬認為，洽洽具有完整產業鏈優勢，能自控品質，且其作為炒貨的代名詞，有強大的品牌力，堅果和炒貨本屬同類產品，洽洽入局堅果領域水到渠成。

　　徐雄俊也對《一點財經》稱，與三隻松鼠等相比，洽洽的堅果戰略聚焦每日堅果單品，定位精準，且其主打的“新鮮”戰略能迅速俘獲消費者心智。

　　**瓜子、堅果，洽洽的產品線更加聚焦。**萬得數據顯示，2019年，洽洽葵花籽業務收入佔比68.27%，堅果業務收入佔比17.06%；而三隻松鼠堅果業務佔比53.51%，烘焙業務佔比16.04%，肉製品業務佔比12.11%、綜合業務佔比9.12%、果乾業務佔比8.3%，較為分散。

　　今年7月，洽洽再提“堅果+”戰略，上市了兩大堅果新品，洽洽副總裁王斌透露，洽洽致力打造新品類，引領行業新風向。接下來洽洽將不斷進行品類創新，讓堅果成為消費者日常營養的必需品。

　　跟酒安信食品報告，洽洽兩大戰略新品的發佈為圍繞核心品類每日堅果的產品創新，通過豐富產品矩陣，擴充口味、消費場景和消費人羣，洽洽能充分發揮渠道協同優勢和品牌勢能，鞏固和提升其在堅果領域的優勢地位。

　　無疑，將“求穩”與“思變”完美結合的洽洽，距離“堅果行業專家”的願景越來越近。

　　結語

　　**在陳先保的帶領下，洽洽實現了一次次“完美蜕變”。**無論是瓜子行業的老大還是堅果行業的引領者，洽洽每一步都踩得“穩”“準”“狠”。如今，洽洽啓動了“堅果+”戰略，朝着“做堅果行業的專家”的新願景邁進。

　　一個個爆款單品推出背後是其全產業鏈發展模式的完美呈現。美國FDA認證的工廠、自主研發的生產線、“奶粉級”的保鮮技術，見證着洽洽超強的產品力。而三季度業績的逆勢增長，更可窺見洽洽產品的“護城河”足夠寬廣。

　　屬於洽洽的時代正在到來！