【大橘財經】怎樣觀察螞蟻：美國打壓下的史上最大IPO_風聞

大家好我是觀察者網大橘財經團隊徐喆，今天我來帶大家觀察螞蟻。

眾所周知，螞蟻是一種很接地氣的生物，他們在地下建立龐大的帝國，過着非常有社會性的生活。如果我們要消滅一羣螞蟻，無論你是澆水，放火，還是噴殺蟲劑，如果你無法深入地下坑道，是很難對整個螞蟻帝國造成實質性的影響的。

但是最近卻有一些人打算靠嘴巴喊話的方式，干擾螞蟻的覓食和生存，是的，我説的是美國。

我們大家都使用過支付寶，有很多人都已經離開現金很久了，我們對螞蟻集團的業務都有非常直觀的感受。不光是我們，兩三年前，就連我們的父母甚至爺爺奶奶，都在螞蟻們的地推營銷下紛紛接受了線上支付，擁抱了數碼時代和數字經濟。

在今天的中國，除了普陀山這樣的清靜之地，我幾乎再也找不到不支持線上支付的消費場所。

如果把每一根線上支付的通道，看作是一根螞蟻的坑道的話，可以毫不誇張的説，一個無比龐大的螞蟻窩，已經融入了整個中國經濟的生態。

從當前業務規模來看，螞蟻年活用户超過10億，連接商家數超過8000萬；支付交易量為118萬億元；合作金融機構超過2000多家。

也正因此，今年7月20號，螞蟻官宣將在科創板和港交所 IPO的時候，大橘辦公室的所有人幾乎同時爆發出了“我操”（後期嗶掉）的驚歎。

螞蟻的ipo進程相當順利，8月14日，螞蟻A股開始接受上市輔導；僅10天后，上市輔導結束，正式遞交上市申請；9月18日，上交所同意申請，僅用時25天；4天后，螞蟻提交註冊版招股説明書；走完這套流程，就只等最後的結果了。

就在這時，美國開始出幺蛾子。

10月初，彭博社等美國媒體釋放“知情人士消息”，説美國政府正在研究“封殺”螞蟻。

一些高級官員正在白宮開會討論，但就在會議最後一天，美國總統特朗普不幸感染新冠病毒。

接下來的幾天裏，這項議程並沒有什麼進展。

9號，節後上班第一天，外交部華姐把美國的這種行為稱為“現代海盜”。

同日，上海市政府與阿里巴巴集團、螞蟻集團簽署戰略合作協議。市委書記李強，市委副書記、市長龔正會見阿里CEO張勇、螞蟻董事長井賢棟。

15號，路透社再次釋放“知情人士消息”，説美國國務院已經提議特朗普，要求將螞蟻加入貿易黑名單。

實際上，這次大家都沒怎麼把美國的威脅太當回事。

哪怕是最先釋放消息的彭博社，都評論説這是“狂犬吠日”（barking at the moon），強硬派政客在內鬥中已經用光了所有可信的外部威脅説辭，如果政客們繼續“狼來了”的套路，馬上這個世界就不會再有人去理會他們的叫囂。

平胸而論，美國同行這個“狼來了”的觀察還是有點東西的。

我們簡單覆盤一下，早在特朗普大選期間，他就不斷叫囂要跟中國打貿易戰，當時把國內輿論嚇得不輕，很多分析認為，美國是世界第一大經濟體，歷史上沒有一個國家跟他打貿易戰後，能夠全身而退。到了2018年3月，特朗普開了貿易戰的第1槍，到今天兩年半過去了，中國經濟不但沒有崩潰，而且成為世界上唯一的有效控制住疫情，經濟開始健康復蘇的經濟體，第三季度GDP增長4.9%，劉鶴説全年經濟正增長是大概率事件。

而美國的疫情情況和經濟情況，大家都看到了。

這是宏觀層面。

具體操作層面上，美國已經先後針對了多家中國著名企業。華為首當其衝。

去年5月，美國就把華為列入“實體清單”，但同時就宣佈一個“90天的延期許可”。

到了8月，發現華為並沒有服軟，再次宣佈一個“90天的延期許可”。

到了11月，華為還是不卑不亢，美國發布第三次“90天的延期許可”。

任正非老爺子都着急了，他當時接受德國媒體採訪時説，華為已經不需要美國就能自己解決供應問題，美國據需保留實體清單，華為也能生存得很好。……美國實體清單傷害的是美國公司，而不是我們，美國政府愛撤銷就撤銷，不愛撤銷就不撤銷，只需要考慮美國公司的利益，不需要幫我們考慮。

10個多月後的今年9月15日，美國終於再度升級華為禁令。正當所有人都以為這次美國真的要下決心徹底斷供華為芯片的時候，AMD、英特爾、台積電又先後獲許可向華為提供芯片。

沒有搞定華為的同時，美國還在嚇唬中芯國際和字節跳動。

雖然中芯國際向荷蘭阿斯麥購買的一台先進光刻機因為美國阻撓，遲遲沒有到貨，但這並不影響中芯以史上最快的速度成功登陸科創板，近日，《珠海特區報》報道，其“國產版”7nm工藝已經完成流片和測試。

Tik Tok稍微兇險一點，8月6日，特朗普就簽署行政令，禁止字節跳動9月20日後進行相關交易；14日又簽署新行政令，強令TikTok在90天內剝離相關業務，輿論一度認為張一鳴可能要跪。

但8月28日，國家調整發布了《中國禁止出口限制出口技術目錄》，點名Tik Tok核心算法不許賣，把張一鳴的腰桿支稜起來，這下，美國又顯現了的紙老虎本質。

9月27日，在TikTok即將從美國應用商店下架之際，美國聯邦法官裁定暫緩實施特朗普的“下架令”。法官認為，這一“下載禁令”已超出特朗普的總統權限。

眼見暫時拿TikTok沒有辦法，福克斯新聞10月15日報道稱，特朗普政府已將TikTok問題暫時擱置，可能等到大選後，再就TikTok-甲骨文協議做決定。

回到螞蟻，整體來説，螞蟻的美國業務佔其全球業務的比例低於0.5%，用户中美國公民數量非常有限，而且主要是在華生活的美國人，即便在美國本土徹底禁用，也不會對螞蟻造成實質性影響。

 而且，螞蟻.支付處理業務不涉及技術、軟件、硬件等的轉讓，核心技術全部都在中國。雲及數據庫服務完全由螞蟻、阿里自主研發，不依賴美國技術，自主可控。

要説在自然界中，螞蟻有一種天敵，叫作食蟻獸。特朗普跟食蟻獸好像也有一些相似性，身軀特別大，舌頭特別長，爪子特別鋒利……

但是，就如我們開頭説的，螞蟻生於中國，長於中國，紮根於龐大的中國市場，受惠於中國蓬勃發展的數字經濟，在中國的地盤上發行股票，讓中國投資者有機會受惠於中國優秀企業的發展，要對這樣的一個螞蟻造成實質性傷害，就等於要窒息和滅活整個中國經濟。那麼我們剛才已經講過，貿易戰打到現在2年零7個月，戰況怎麼樣呢？

如果美國膽敢把爪子伸過來，扒開中國的土地，那麼迎接他的，只能是獵槍。

70年前，不可一世的美軍裹挾聯合國軍跨過太平洋來到中國家門口，那場戰爭我們的態度是，美國要打多久就打多久，一直打到完全勝利，結果那場戰爭打了2年零9個月，美國打不動了，中國卻越打越強。

軍隊向前進，生產長一寸。螞蟻的Ipo沒有受到任何影響，證監會同意螞蟻註冊科創板，螞蟻集團更新招股意向書，並公佈上市發行方案，成為今年全球最大規模的IPO項目。

在科創板該股簡稱“螞蟻集團”，上市代碼為“688688”。本次發行的初步詢價時間為10月23日，申購時間為10月29日，繳款日期為11月2日，具體上市日期尚未確定。

昨天（26日）晚上，螞蟻集團再次發佈公告，發行人和聯席主承銷商根據初步詢價結果，協商確定本次發行價格為每股68塊8。

按此價格計算，最終A股發行總市值2.1萬億元，截至26日收盤，貴州茅台市值約為2.06萬億元人民幣，也就是以發行價計算，螞蟻集團市值已經超過貴州茅台。

同時，根據中金、摩根士丹利、花旗、摩根大通等主要投行的盈利預測，螞蟻未來兩年（2022年）預期市盈率僅24倍。 26日晚，螞蟻集團香港發行開始僅僅1個小時，H股機構發行部分已經超額認購。

在10月24日的第二屆外灘金融峯會上，阿里巴巴集團創始人馬雲表示，昨天（23日）晚上我們在上海確定了螞蟻金服的定價，這是人類有史以來最大規模融資定價，也是五年來第一次在紐約城外完成如此大體量的定價。路演材料顯示，螞蟻集團是全球唯一同時具備超150億美元收入、超20%營業利潤率及超40%收入增長的（擬）上市公司。如此體量對很多傳統公司來説意味着終點，而從螞蟻的增速來看，這還只是它的起點。

對於要不要買這支股票，我不發表意見，只提醒一句，當前全球經濟受疫情影響仍有較大的下行壓力，中國經濟雖然一枝獨秀，但仍未完全恢復到疫情前的增長水平，股市有風險，投資需謹慎。

當然這也取決於您的投資風格，我們團隊的兩位成員就已經成為了中芯國際的長期股東，準備把股份留給他們的孫輩。

螞蟻是一個帝國，螞蟻的IPO也是一個動態的過程，我們大橘財經團隊會在B站持續跟進觀察，歡迎大家隨時把相關的問題打在公屏上或評論區，我們會參與討論。今天我們對螞蟻的觀察就先到這裏，如果大家喜歡，請給我們一鍵三連，或者點一個贊。