遠瞻戰略圓桌 | 拜登VS特朗普，對中國經濟有哪些影響？_風聞

△“2020美國大選結果政策趨勢分析——中國企業合規與金融實務”主題研討會現場

走出去智庫觀察

10月26日，走出去智庫、長江商學院、牛津經濟研究院共同舉辦“2020美國大選結果政策趨勢分析——中國企業合規與金融實務”主題研討會，邀請牛津經濟研究院高級經濟學家胡東安博士，探討美國大選對中美經濟的影響。

胡東安博士在演講中表示，預測拜登將勝出，這有利於美國經濟復甦。對於中國而言，由於美國民眾支持強硬對華政策的比例總體上升，即便拜登當選，美國對華態度也不會軟化。當前中美脱鈎已不再是一種風險，更多的是一種現實，因此牛津經濟研究院也調整了對中國經濟的中長期預測，今年中國經濟會有2%增長，明年增長達到7.6%。

今天，走出去智庫（CGGT）刊發此次研討會胡東安博士發言的重點內容，供關注美國大選對中美經濟影響的讀者參考。

正 文

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

美國大選前瞻

根據牛津經濟研究院選舉模型的預測，特朗普將不能連任，拜登將獲勝。

如果特朗普能連任，其推出的財政政策會損害美國經濟，主要原因是繼續推進保護主義，而且在公共投資方面也不會有太大的改變。因此，如果特朗普連任，我們預測明年美國的經濟增長只有2.3%，而我們的基準預測是明年美國經濟從今年的衰退之後能反彈到3.7%。

如果拜登當選，明年美國的經濟增長會達到5.8%，因為其推行的經濟計劃將有助於美國的經濟復甦，包括支持基礎建設、教育、醫療等，以及加大科技研發。

對於中國來説，如果特朗普連任，對中國會繼續推行保護主義的政策，也會繼續進行中美貿易戰尤其是追加關税等。

雖然拜登不會那麼激進，立場比較有預測性，但其也不完全擁護自由貿易。在關税方面，我們預測拜登應該會減少或取消少部分對中國已經實施的關税，但是可能大部分的關税還會維持，尤其是其上任第一年的關税不會有太大的改變。

中美脱鈎的總體影響

當前，中國面臨的外部環境已經非常嚴峻，不確定性顯著提升：

1.美國政府正着力推動與中國經濟脱鈎，並試圖在科技領域壓制中國；

2.即使拜登當選美國總統也並不意味着美國對華的總體立場會變軟。同時，我們預計拜登在當選後會實施更為多邊的外交政策，這會提升發達國家“抱團”對中國施壓的可能性；

3.其他發達國家也有一些類似的脱鈎動作，例如限制中國企業參與本國5G建設。同時，新冠疫情引發了政府和企業對國際供應鏈的廣泛擔憂。為提升供應鏈穩定性，企業可能會尋求縮短及/或多元化供應鏈，而這可能對中國產生影響。

當然，中美在現階段不太可能完全脱鈎，絕大多數的發達國家還是希望與中國維持經濟往來，數據顯示，外國對中國的直接投資在近年並沒有顯著下跌，證券投資更是有所增加。儘管威脅要推進脱鈎，美國仍從中國進口了許多商品。根據美國商會調查顯示，美國公司希望繼續留在中國市場，美國公司對中國市場仍保持熱情，美國金融機構希望繼續在中國擴張。

總體來看，中美脱鈎已經不再是一種風險，更多的是一種現實。基於此，我們也調整了對中國經濟的中長期的預測。但是今年中國經濟復甦的很好，會有2%的增長，明年會有7.6%的增長。

中國對外投資趨勢

近年來，中國對歐洲和美洲的直接投資顯著下跌。這某程度上是因為在2017年中國進一步引導和規範境外投資方向，而在2018年中開始美國和歐洲國家也對中國企業投資提高門檻，尤其在高科技、核心製造等領域。相對來説，中國對“一帶一路”投資大致持平。

當前，中國對歐洲和美洲的投資主要在運輸、能源、科技和醫療領域，對“一帶一路”國家投資主要在能源、運輸和金屬領域。

面對當前複雜的外部環境，中國作出的應對政策是“雙循環”。我們認為，未來幾年中國會繼續推行對外開放，在“雙循環”還有“十四五”規劃中，更突出科技創新、環保、碳排放等重要性，繼續推進國內的一些改革開放措施，包括户籍制度改革、城鎮化發展、農村土地改革、企改革等。

另一方面，內循環其實也提升中國應對外部衝擊的一種能力，中國會繼續推出更多利好外商投資的政策，以及施行單邊減免的關税措施等來吸引更多的外商投資，這將促進中歐關係的發展和相關投資。

總體而言，中國具備長期繼續發展的充分條件，接下來中國能否進一步融入世界經濟，並從中獲取增長的動力將是未來的關鍵。

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