完美日記母公司遞交赴美上市招股書：高瓴、真格為股東，或成美妝新國貨第一股_風聞

美國時間10月30日，新國貨美妝品牌完美日記母公司逸仙電商向美國證券交易委員會（SEC）遞交招股説明書，正式啓動赴美上市，高盛、摩根士丹利、中金公司為本次IPO的承銷商。

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逸仙電商創立於2016年，是快速發展的中國美妝市場上的領軍企業，旗下擁有三個高增長的彩妝及護膚品牌：完美日記、小奧汀及完子心選。

逸仙電商通過數字化、技術驅動的全渠道直達消費者（DTC）生意模式，逸仙電商專注於深化用户互動、創新產品力及提供個性化服務等領域。

灼識諮詢（CIC）報告顯示，2019年全年及2020年前三季度，逸仙電商是國內唯一一個在天貓實現每月GMV均超1億元的彩妝品牌。

根據招股書，截至IPO前，逸仙電商佔股前三的機構股東為高瓴資本、真格基金及高榕資本，持股比例分別為13.8%、10.5%及9.2%。其中，高瓴資本前後共投5次加持逸仙電商，為逸仙電商IPO前最大的外部機構股東。

伴隨着國內95後購買力和社交平台的崛起，年輕一代消費者對美妝產品需求激增。灼識諮詢報告顯示，2019年中國已成為全球最大的美妝市場，零售額達到388億美元。

通過全渠道Direct-to-Consumer（“DTC”）模式，逸仙電商為用户提供了線上線下相結合的美妝消費體驗。

其中，線上渠道主要包括天貓、京東、唯品會等電商平台，微信、抖音、快手、小紅書、嗶哩嗶哩等社交平台。截至今年9月底，逸仙電商已在中國90多個城市開設了200多家線下體驗店。

全渠道DTC模式帶動了用户規模的急劇增長。截至2020年9月30日，逸仙電商旗下所有品牌官方賬户粉絲數量已超4800萬。

其中，2019年全年和2020年前9個月，逸仙電商的DTC購買用户數分別為2340萬和2350萬，同比增長了236.3%和50.0%。DTC購買用户的年度客單價也從2019年的114.1元/人，提升至2020年前三季度的120.7元/人。

招股書顯示，2019年逸仙電商總銷售額為35億元，較2018年的7.58億元同比大幅增長363.7%，約為同期中國美妝市場零售額增幅的30倍。2019年逸仙電商實現淨收入30.31億元，較2018年的6.35億元同比大幅增長377.1%；2020年前三季度淨收入32.72億元，較2019年前三季度的18.89億元同比增長73.20%。

盈利方面，2019年逸仙電商實現經調整後淨利潤（Non-GAAP net income）1.5億元。由於新冠疫情及公司加大在新品牌推廣、產品研發及線下渠道等方面的投入，2020年前三季度經調整後淨虧損5億元。2018年、2019年及2020前三季度，逸仙電商毛利率分別為63.5%、63.6%及63.1%，總體保持平穩。

數據顯示，2019年逸仙電商營銷及推廣費用佔淨收入的比重，由2018年的48.7％下降到41.3％。2020年逸仙電商前三季度營銷及推廣費佔比為62.2%，考慮到打造新品牌小奧汀和完子心選需要更多前置投入，以及新冠疫情對銷售收入的影響，這一變化符合市場預期。

除此之外，逸仙電商通過多種創新渠道提升用户忠誠度，促進復購，延長客户生命週期；拓展線下體驗店，增加與消費者面對面接觸的途徑，從而跨渠道促進用户參與。隨着粉絲數量的不斷增長，逸仙電商的營銷更具成本效益。

在供應鏈方面，招股書顯示，逸仙電商與ODM/OEM企業進行緊密合作。與國內上市美妝公司2019年的平均庫存週轉天數126天相比，2019年逸仙電商庫存週轉天數僅為98天，使其降低倉儲、物流成本。