傳音業績大漲，“非洲之王”有何掘金神技？_風聞

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近日，“非洲手機之王”傳音披露三季報，持續增長的業績表現，讓所有投資者感到驚喜。

財報顯示，今年前三季度，傳音營收同比增長48.15%，歸屬淨利潤同比增長50.23%。第三季度增長速度更加驚人，營收同比增長75.17%，歸屬淨利潤同比增長78.72%。

今年全球手機市場受疫情的負面影響相當嚴重，而在如此嚴峻的局勢下，傳音手機銷量的逆勢增長顯得頗為亮眼，同時也帶動了其財務業績的持續增長。而其持續增長的業績表現又極大地提升了投資者的信心，三季報發佈後，傳音控股（688036）連續兩天股價漲超12%。

業績快速增長

雖然傳音的業績表現長期處於穩健增長狀態，但今年前三季度傳音的業績增長，依然會讓人感到非常驚喜。驚喜之處首先在於，傳音業績增速較以往實現了更進一步的突破。

財報顯示，傳音前三季度實現營業收入250億元，較去年同期的169億元同比增長48.15%。同時考慮到去年全年的營收總額為253億元，也就是説，傳音今年前三季度的營收就追平了去年全年的營收總額。如果四季度的營收表現不是非常差，那麼今年全年傳音在營收方面的增長非常值得期待。

傳音單第三季度的營收增長表現更加迅猛，實現營業收入111.25億元，同比增長75.17%，單第三季度收入就很接近上半年收入總額。過去幾年，傳音四季度的收入表現都比三季度還要好，若以此為參考，今年註定會成為傳音的豐收年。

當然，有更多的餘糧，才是真正的豐年。這個説法套用到企業財務上，就是得實現更多的利潤，好在傳音利潤方面的表現同樣很不錯。前三季度歸屬於上市公司股東的淨利潤19.54億元，同比增長50.23%；第三季度歸屬淨利潤為8.63億元，同比增長78.72%。

今年營收、淨利潤同步快速增長，傳音鑄就的傳奇，無疑會更加煊赫。更為難得的是，傳音這樣亮眼的業績表現，建立在艱難重重的市場環境基礎上，這體現出傳音擁有非常強勁的韌性。

驚人的逆勢增長

疫情給今年的手機市場帶來了巨大的考驗，也給眾多廠商渴盼已久的“5G換機潮”蒙上了一層陰影。

受疫情影響，上半年全球智能手機市場出貨量大幅下滑。IDC、Canalys等機構研究表明，今年上半年全球智能手機整體出貨量下滑超過10%，全球頭部廠商除蘋果和傳音之外，其他廠商銷量下滑都非常嚴重，比如三星上半年出貨量下滑幅度超過20%。

處於如此嚴峻的市場考驗中，傳音手機出貨量不降反升，實現了頗為罕見的逆勢增長，形成推動傳音業績持續增長最重要的推動力。對於業績的持續增長，傳音控股表示這主要得益於非洲市場保持穩定增長。確實，相比其他市場，今年疫情對非洲手機市場的負面影響相對較低，而身為“非洲之王”的傳音由此充分受益。

當然，傳音今年能夠實現業績的高速增長，並不僅僅是依靠非洲市場吃老本。儘管今年的全球市場充滿了各種不確定性挑戰，但是傳音仍然在持續加大對南亞、東南亞、中東、南美等其他新興市場的開拓力度。今年前三季度這些非洲之外的其他新興市場，也確實為傳音貢獻了不斷增長的銷售收入。

而在手機產品銷售之外，傳音在持續加大對其他盈利模式的探索力度。拓展產品品類至數碼配件、家用電器等領域，並且依託傳音OS為客户提供移動互聯網服務，構建起一整套手機+移動在線消費服務業態。

總之，傳音今年前三季度業績逆勢增長，固然是因為在傳音的長期深耕之下，新興市場的增長潛力得到了充分釋放，但更關鍵的其實是傳音獨樹一幟的市場開拓經營能力。

傳音出海掘金神技

傳音近幾年的業績一直保持穩健增長，在今年如此艱難的市場環境下，業績增速不降反升。在全球主要手機品牌中，傳音的表現非常亮眼。而在一眾中國出海企業中，傳音也稱得上是佼佼不羣。

無數中國企業都在“走出去”這個問題上絞盡腦汁，而傳音以實際表現，對這個問題作出了自己教科書級別的經典解答。

傳音的出海開拓有兩點非常鮮明的特色，這兩點同時也是鑄就傳音“非洲之王”傳奇最重要的根基。其一是尊重，其二是穩健。

尊重市場、尊重用户是一件説起來很簡單，但做起來很難的事情。《彭博商業週刊》曾把傳音對市場和用户的尊重總結為“別嫌棄市場，別低看用户”。

正是因為傳音能真正做到尊重市場和用户，才能及時掌握用户的需求動向，針對用户真實需求精準調整產品的研發方向，搶佔市場先機。

而論及穩健，在開拓海外新興市場的過程中，傳音算是真正地把穩健的經營理念貫徹到底。

一方面，傳音在成本控制方面向來穩健，從不激進。舉例來講，在手機SOC選用方面，傳音並沒有隨大流的盲目選擇使用高通的高端SOC，而是在深刻理解用户需求的基礎上，大規模使用聯發科、紫光展鋭的中端、入門級SOC，在用户體驗和零部件成本控制之間把握平衡。

另一方面，傳音在市場開拓方面非常穩健。2010年，中國的山寨機紛紛湧入非洲，掙快錢，幹一票就走。而傳音選擇紮根非洲，培養渠道，並且實現了最大程度的本地化，這樣才有了現在的“非洲之王”。而當前傳音在南亞、東南亞、中東、南美等其他新興市場的開拓，同樣走的是穩健路線。

總之，以尊重和穩健為根基，傳音在非洲、南亞、東南亞、中東和南美等新興市場的開拓不斷取得進展，並使得其業績持續穩健增長。如果説傳音擁有什麼出海掘金“神技”，那麼回顧其一路走來的崛起歷程，尊重和穩健，無疑就是真正的“神技”。

這樣的“神技”當然是可以學習的，傳音的成功也未必不能複製。不過若想取得像傳音這樣輝煌的成績，顯然不能只圖賺快錢，得有長期深耕市場的心理準備。

文/金融外參記者程祥，公眾號ID：jrwaican