黃奇帆最新演講：析透中美“脱鈎論”，及中國新發展戰略“兵棋推演”_風聞

很高興今天來參加“2020美好企業嘉年華暨第九屆中國企業傢俬人董事會年會”，今天會議的主題是“危機喚醒領導力”，我想講一下和危機有關的事項。

我的演講分兩部分：

第一部分是中美經濟脱鈎形成的危機衝擊及兵棋推演；

第二部分是關於我們國家今後一段時間以國內循環為主、國內國際互促雙循環的新發展戰略。

這個發展戰略在前天閉幕的五中全會作為決議通過。

今年全球最大的黑天鵝就是新冠肺炎疫情。保守估計，年底全球的確診人數將超過6000萬，而美國的確診人數一定會突破1200萬。

美國是世界上最富裕的國家，醫療條件最好。但超過4%的美國人口確診，差不多佔全球確診人數的20%以上，不得不説是一個悲劇，這是美國政府領導力的悲劇。

現在的美國有三個特徵：

經濟特徵是滯脹，出現嚴重的通貨膨脹，也出現嚴重的經濟萎縮；

社會特徵是民粹主義盛行，整個社會撕裂、階層撕裂、民族撕裂、白人黑人撕裂等等；

政客政治行為的特徵表現為極端“甩鍋”，甩鍋的對象就是中國，炮製出各種與中國脱鈎的情況。

在18年、19年中美貿易摩擦期間，各種脱鈎的論點已不斷出現。

疫情之下，“脱鈎論”有過之無不及，各種政客在不同場合提出的脱鈎論五花八門，這是為了獲得選票，轉移視線。

01

十面脱鈎，來勢洶洶

我們可以將美國政客這幾個月各種各樣的脱鈎言論歸納為十大類型：

1.貿易脱鈎

這比加關税更嚴重，前幾年加關税不作為貿易脱鈎的概念，只是增加貿易的成本，把貿易成本加給中國。

而貿易脱鈎是中斷貿易的行為，不買中國的東西，不賣給中國東西。不僅僅是與美國貿易脱鈎，而是聯合美國的盟友來與中國脱鈎。

2.資本脱鈎

中國在美國有200多家上市公司，這些上市公司都由美國的證券公司、投資銀行保薦上市，由美國的律師事務所、會計師事務所保駕護航，都符合美國法律，要脱鈎沒有道理。

但美國人在起草一個針對中國200多個上市公司的法案，這個法案是量身訂作的，如果美國議會通過，我們這些上市公司變得不合法，就會被逼着脱鈎。

3.金融脱鈎

美國政府領導要求美國的商業銀行、保險公司不為中國的工商企業融資、貸款、做保險業務，這是金融上的脱鈎。

4.技術脱鈎

就像在華為和中興身上發生的，不賣高科技產品給華為，不賣製造芯片的裝備給華為等等。

5.投資脱鈎

特朗普要求美國企業從中國撤離，這個是投資脱鈎。

6.互聯網脱鈎

兩個月以前，美國國務卿提出在五個環節上，美國的互聯網與中國脱鈎。

7.教育脱鈎

美國正在推動，讓中國的36萬留學生（包括本科、碩士、博士等等）離開美國的大學。

今年年初從美國離開的中國學生如果要回去，簽證都籤不出來；如果這個階段到國外旅遊，要回美國也回不去，畢業以後留在美國工作也很困難。

這個脱鈎的着力點在理工科，就是美國人説的科學、技術，工程、數學這些專業。

8.Swift網絡脱鈎

Swift網絡是全世界1萬多個商業銀行的聯合會，通過這個網絡，和全世界的企業互相做貿易，以美元為中心完成清算、結算。

如果脱鈎，中國的企業和世界各國的企業做生意時會遇到清算、結算的不方便，從這個角度也可以遏制中國和世界的貿易關係。

9.外匯市場脱鈎

美國一些議員、政客推動這個方面的脱鈎，懲罰中國，或是懲罰香港。

10.長臂管轄

以美國國內法替代國際法，管理世界各地不聽美國話或者看不上眼的企業，對他們進行處罰或是凍結帳户等等。

以上十個方面，總體上來看氣勢洶洶，不可一世，大有山雨欲來風滿樓的狀態。

02

戰略上藐視它，戰術上重視它

我們有時候也會覺得這非常嚴重，如果實施到位就相當於50、60年代美國、西歐與蘇聯、東歐之間的冷戰。

那時兩個半球間的貿易量只佔世界貿易市場的3%，基本上經濟脱鈎，互相凍結。

美國人就是希望中國回到那種狀態。面對這樣的情況，我們應該做什麼分析？我們要看到三個概念：

第一，這十個方面的脱鈎，不是由美國政府正式對外宣佈，也不是美國議會正式批准的行為，只是各種議員、政客在各種場合説出來的，就是打嘴仗的一種狀態，還不是真正的國家行為。

第二，儘管不是真正的國家行為，但不管是蛛絲馬跡，還是具體的報刊文字中，我們可以看到每種狀態都有局部的行動在跟進。

比如教育脱鈎，美國有二三十個學校已經對中國留學生採取驅趕措施；技術脱鈎，儘管沒有對中國企業全面脱鈎，但華為、中興等高科技企業，多個大專院校、重點學校的高科技單位上了美國政府的黑名單。

第三，美國總統大選以後，不管是現總統連任還是新總統上任，並不一定會改變現在的脱鈎輿論。

也就是説，這種脱鈎輿論不僅僅是打嘴仗，是和美國國家利益攪在一起，和美國甩鍋的責任攪在一起，是美國擔心中國作為老二可能變成老大、對老二打壓的心理攪在一起，我們不能掉以輕心。

面對這樣的判斷，中國要怎麼處理？還是毛主席當年説的好，毛主席説過：帝國主義是紙老虎，戰略上藐視他，帝國主義是真老虎，戰術上重視他。

我們現在要以毛主席的這個判斷、哲學觀、世界觀對待十大脱鈎事項。

第一，在具體運行上，我認為最體現毛主席哲學觀、世界觀的就是黨中央在中美貿易摩擦期間採取的方針：丟掉幻想，準備鬥爭。

這是毛主席當年説的，我們應該以底線思維想這個事情。 

第二，保持定力，增強信心。

要看到我們國家自身的力量，要有道路自信。我們相信脱鈎也罷，撤資也罷，各個方面的打壓摧毀不了中國，只會讓中國發展得更強大。

第三，守住底線，靈活應對。

第四，抓住關鍵，補齊短板。

《孫子兵法》説：先為不可勝，而後求勝。什麼意思？

自己有什麼短板，要清醒地把這些短板補掉，使自己立於不敗之地，不會被人家打敗，使自己變成一個不可勝的體系，而後逐步逐步戰勝對手。

這四條原則是中美貿易摩擦期間我們國家的基本方針，也是我們應對美國十大脱鈎的基本措施、基本邏輯、基本原則。

03

全面脱鈎會導致雞飛蛋打，雙方受損

當然，對十大脱鈎不能光靠理念來分析，還要很具體的分析。

應該每個脱鈎一個工作小組，深入研究，脱鈎一旦發生，會對中國帶來什麼衝擊，對美國帶來什麼反衝擊。

勝敗得失要分析透，分析到位，然後才能做到戰略上藐視，戰術上重視，才可以真正做到有備無患，問題發生時有反制能力。

時間有限，我們很簡單地把這十大脱鈎分兩部分，做一個兵棋推演。

這十大脱鈎是兩類。一類是和金融無關的經濟、社會脱鈎，比如：

貿易脱鈎；

工商企業的投資脱鈎；

技術的脱鈎；

教育的脱鈎；

互聯網的脱鈎。

這些和金融無關。

還有五種是金融類的脱鈎，比如：

保險公司、商業銀行金融脱鈎；

上市公司資本市場脱鈎；

Swift網絡脱鈎也是金融清算手段；

外匯脱鈎，是貨幣市場的概念，也是金融；

長臂管轄是執法的問題，但全部的依據和手段都是財務性的、金融性的，凍結、罰款，都是金融範疇的問題。

五個金融脱鈎，五個非金融脱鈎，我們可以稍做分析。

可以説，非金融類的脱鈎仔細分析就是殺敵一千自損八百，對中美都不好。

長遠來説，中美貿易關係不可能全面脱鈎，脱鈎了對中國是嚴重衝擊，對美國也是嚴重損害。

所以局部脱鈎可能會發生，但最終不可能出現兩個國家的全面脱鈎。比如説：

美國有一萬多個企業在中國投資，這是改革開放以來積累的成果，上萬個美資企業在中國投資了5千多億美元。

去年形成了7千億美元的銷售額、500億美元的利潤，投資回報率10%，銷售利潤率7%——這些工商企業的效益還是不錯的。

如果脱鈎，對中國來説，7千億美元（5萬億人民幣）產值沒有了。

這5萬億人民幣配套的3萬億產值也沒有了，中國可能丟掉8萬億的銷售值，這會涉及400萬人的就業，400萬人下崗也是損失。

還有就是500億美元（3千多億人民幣）的利潤，也是一種損失，利潤是美國的，但GDP是中國各個省市的。

這個對當地企業、當地政府來講是税收，對老百姓來講就是失業人羣、家庭收入。

這些方面很致命，但不是不可挽回的，就像疫情下中國一季度GDP負增長11%一樣，二季度就回來了。

中國的迴旋餘地大，補短板、克服危機的能力強，這是一個方面。

反過來，對美國的衝擊是什麼？

對美國整體國家經濟衝擊不了什麼，但對在中國的10000個美國企業來講，丟掉中國這樣一個七千億美元的市場是致命的，丟掉了500億美元的利潤是重大損失。

企業家要市場，要資源配置和利潤，他們不會聽特朗普的話，而是一定會跟着市場走。

一個典型的例子是GM：

90年代到現在，GM每年在中國銷售300萬輛汽車，全球銷量是800多萬輛。

如果和中國脱鈎，通用在中國的市場空間可能很快就被中國自己的汽車企業，被日本、韓國、歐洲的企業分掉了，通用也就永久地丟了中國市場，銷量從800多萬變成500多萬，變成了一個二流的世界性汽車公司。

大家可以看到，撤資論行不通。

技術脱鈎論也行不通。

美國的《波士頓諮詢》4月有過一篇文章，美國的7家芯片企業佔世界市場份額的60%，而中國去年採購了全球5千億美元芯片的3千億，也佔60%。

如果按美國政府的要求與中國脱鈎，對中國的衝擊就是採購少了2千億美元的芯片，對中國有影響，但美國的七家企業會永久喪失2千億相關聯的市場，這個市場在兩三年內一定會被歐洲、亞洲的芯片企業覆蓋。

第二個問題，芯片企業有摩爾定律，每三到四年出現一個新一代體系，成本非常高昂，每年20%多的折舊要通過大規模的市場銷售來覆蓋消化。

如果市場突然少了60%，這個20%-30%的折舊馬上變成虧損，一虧損就沒有財力進一步投資，美國芯片企業在技術進步上會進入螺旋型萎縮，最後導致美國芯片企業因為脱鈎中國而脱鈎世界。

這兩段話不是我發明的，是《波士頓諮詢》報告的原話，我只是轉述。

總的來説，中美非金融領域的脱鈎會帶來雞飛蛋打，雙方都不利。

另外是中美金融上的五個脱鈎。過去幾十年，美國在金融上打擊誰，好像都會產生致命衝擊。

比如説80年代美國對付日本，比如説90年代初美國對付前蘇聯，比如説90年代末亞洲金融危機美國對付韓國和東南亞各國，這些國家都受到了金融的衝擊和嚴重的損傷。

我們金融受到衝擊會不會損傷更大？

大家可以想到80年代末的世界金融危機、90年代末的亞洲金融危機和07、08年的全球金融危機，中國都沒有受太大沖擊，原因有三個： 

第一，我們中國資本項下沒有自由兑換，這個鐵門沒有完全打開，使得世界的金融要衝擊中國很難；

第二，目前而言，我們國家在外資進入中國金融體系中的開放度並不是很大。300萬億金融資產，外資金融資產只佔1.8%-2%左右。

在日本、在亞洲，在前蘇聯發生金融危機時，歐美的金融資本差不多佔他們國家金融資產的20%-30%。在我們這裏，美國翻不了天；

第三，不管是什麼金融機構，在中國都要受到中國的憲法、法律、一行兩會的約束，不能違法。中國的金融企業沒有到世界上放了100萬億或50萬億資產，海外的長臂管轄打擊影響很小。

從這個意義上來講，金融的衝擊對中國並不會太大，反過來只會讓美國或者美國的金融企業喪失中國市場，所以華爾街的金融老闆不會聽美國政府的話。 

我們做一個簡單的分析就可以得到結論，在中美脱鈎論裏面，政客只是過嘴癮，不可能實施到位。

如果實施到位，最起碼不是對中國的致命打擊，而是同歸於盡，雙方各自受損的一種局面。

04

內循環為主，構建雙循環

在這樣的背景下，我們黨中央國務院採取了一個新的戰略，就是國內循環為主、國內國際互促雙循環。

這個戰略有五個好處。

**第一，內循環為主，帶來銷售利潤率、銷售折舊、銷售GDP的提升。**也就是説，同樣1萬億帶來的GDP，外循環的GDP轉化是10%，也就是賺加工費，而內循環為主的雙循環，1萬億工業產值有30%多的GDP。

第二，內循環使我們的國民經濟更加安全，比如説石油天然氣、原油、能源外向度很高，萬一發生意外，斷了能源，這個對經濟有衝擊，內循環使國家更安全。

第三，內循環體系下研究開發創新會放到更重要的議事日程上。創新是內循環，創新的地位更高，更自主。

第四，內循環的情況下，東西部差距、城鄉差距相對均衡。

第五，內循環的情況下，中國的對外開放反而會更有吸引力。

總之，通過內循環為主體的雙循環，我們國家今後的幾十年會更加着重突出創新。

突出新基建，就是數字經濟融合、賦能傳統產業的過程。更突出傳統產業和傳統產業改革、發展和供給側結構性改革結合在一起，不是簡單的對傳統產業三缺一降一補，對傳統產業更好的開拓新市場。

另外，能更好的推動民營企業發展，使民營企業各個方面的預期和營商環境發展的更好。

還有就是更多的注重老百姓收入的實質性提高，使得城市四億中等收入人羣的個人所得税下降。

這4億人羣的生活成本中，房地產成本佔總收入40%-50%的狀況可以下降，下降到15%左右是最理想的狀態。

什麼叫15%？

一個人一生收入的15%用在房地產上，一年收入的15%用在房租上，一個人一生工作40年，六分之一也就是6到7年的年收入買一套房。

把這個事情做好，老百姓的消費能力提升，內循環也會加強。

同時把中國的要素市場更好地推動起來，使中國各個方面的開放更到位。

總而言之，通過國內循環為主、國內國際互促雙循環，中國的開放會更大程度地提高。

形成既鼓勵出口又鼓勵進口的雙向貿易政策，既鼓勵引進外資又鼓勵出去投資的雙投資通道，既鼓勵沿海開放又鼓勵內陸同步開放的戰略。

同時也鼓勵工商企業開放和金融服務貿易、教育衞生、文化一起開放，並且是全方位、寬領域的開放。

最終中央政府不僅是鼓勵要素流量的開放，還要鼓勵制度環節、規則環節的開放，形成國際化、法制化、市場化的營商環境。

我相信在疫情下，在美國人對我們氣勢洶洶的脱鈎背景下，相當於在一個國家級的危機下，我們國家的反制能力都體現了我們國家的優勢。

我相信10年以後，中國的GDP會增長為世界第一，而20、30年以後，亞洲的GDP會佔全球經濟總量的50%，中國對世界的貢獻，我們對世界民族共同體的貢獻會更大。

我們在座的企業家們也身處這個大背景下，儘管有危機，但是更有機遇，相信我們一定能夠順應世界發展的趨勢，做出自己應有的貢獻。

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