新東方赴港上市在即，定價1190港元，能否續寫美股輝煌？_風聞

10月23日晚間，新東方通過港交所上市聆訊，即將在香港二次上市；10月29日，新東方宣佈正式開始公開招股；11月3日，新東方二次上市指導價定為1190港元/股，相較於美股收盤價161.36美元折讓4.8%。

預計11月9日，新東方將正式完成在港二次上市。至此，新東方將正式成為第一支二次回港上市的教育中概股。

據悉，新東方本次擬發行851萬股股份，其中公開發售51.06萬股，國際發售799.94萬股，每股發行價不超過1399港元，每手10股，入場費約14130.98港元，預期將於11月9日上市。

今年以來，線下教育業務頹勢明顯，線上教育競爭日趨激烈，新東方在這時回港上市尋求更大可能性。

目前，新東方市值為271億美元，摺合港元約2103億，靜態市盈率為65.84倍，可以説新東方一旦登陸港股市場，必將成為港股整個教育板塊的“巨無霸”。但是，這個“巨無霸”能否成為港股的領頭羊，還是疑問。

受國內外疫情影響，新東方業績大幅下滑。2021財年第一季度，新東方營業利潤為1.50億美元，同比下降38.9%；歸屬於新東方的淨利潤為1.74億美元，同比下降16.4%。

而縱觀新東方2019Q1-2021Q1營收增速可以發現，新東方當前正面臨營收增速同比下滑的問題。雖然今年受疫情影響，新東方在線下的業務受到較大影響，雖然現在疫情已經迅速好轉，但線下業務想要實現較大的同比增長還面臨較大壓力。

當然，除了這個不可抗力外，教育行業競爭的加大也對新東方產生較大影響。今年暑期無論是頭部教育品牌機構還是中小型教育機構，都在大量做營銷搶奪生源，導致部分線下用户轉移到線上，使得新東方線下業務出現增長壓力。

並且在新東方的營收結構中，佔重較大的是以學科培訓為主的線下K12業務和海外留學業務，這可以説是當前新東方最重要的營收來源，但是當前海外市場疫情還未得到控制，想恢復到以前的水平，還需很長一段時間，所以對於新東方來説，回港上市或許是當下的無奈之舉。

如今的新東方，正逐漸嘗試從傳統線下業務模式向線上線下相結合的業務模式進行轉型，然而從目前來看，線下仍是其主要的營收來源，在線教育盈利難題一直存在。而“燒錢跑”模式已經成為在線教育的痛點，賽道上競品的擠壓使得機構壓價空間被拉窄，機構的提價能力不足，強勢營銷背後是“燒錢快，流量虛高”的現象。

所以在當下大環境下，赴港上市或許能解新東方的燃眉之急，但是新東方的多個競爭對手也傳出赴港上市的傳聞，所以長遠來看新東方或許只能在港股當一時的“巨無霸”，等一眾教育巨頭赴港上市後，港股教育市場很可能迎來大變動。