【翻譯】螞蟻集團的IPO凍結的資金超過了印度GDP，為何突然被叫停了？_風聞

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螞蟻集團的IPO凍結的資金超過了印度GDP，為何被叫停了？

本文譯自Quora的兩篇文章，分別如下：

1. Jack Ma’s IPO has become bigger than India’s GDP?

2. Why did China halt the Ant Group IPO?

U H Khan

former Boxer at Boxing，Lived in Kashmir Region

前拳擊手，生活在克什米爾地區

阿里巴巴集團旗下的金融科技公司螞蟻集團在香港和上海雙重上市的首次公開募股（IPO）中，從個人投資者那裏獲得了3萬億美元的出價，這超過了印度的GDP。

馬雲的螞蟻集團的股票很可能在11月5日在香港和上海證券交易所進行交易，這兩天是美國總統選舉後的兩天，螞蟻集團（Ant Financial）預計籌資344億美元（約254億盧比）。

根據彭博社的一份報告，螞蟻集團在香港的首次公開募股競標非常激烈，以至於一家券商的平台在被訂單淹沒之後崩潰了。在上海，銷售部分的需求超過初始供應870倍。

螞蟻集團的市值約為3150億美元，超過了埃及（3030億美元）和芬蘭（2690億美元）的國內生產總值（GDP）。螞蟻集團的IPO將是有史以來規模最大的IPO，將接過石油巨頭沙特阿美公司2019年294億美元的IPO紀錄。在此之前，阿里巴巴在2014年融資250億美元，是有史以來規模最大的IPO。

Robin Daverman

World traveler

世界旅行者

一家做P2P小額貸款的公司，裝扮成一家科技公司，其創始人發表了一次公開演講，他説：“巴塞爾新協議愚蠢/監管太多/存款準備金率到底是什麼/借錢消費是光榮的”。中國銀行業監管者意識到，我擦，有人想再搞出一次金融危機？你死定了！

附言：銀行不是科技公司。比如説，你的iPhone壞了，所以你花了一千塊錢去修。這很糟糕，但你不能把你沒有的錢付給蘋果，所有的損失僅限於你自己的“一千塊錢”。銀行是不一樣的，他們用別人的錢來賺別人的錢，而且他們的槓桿比他們自己的錢還多。如果一個“產品”出事了，這不僅僅涉及銀行的錢，還涉及到來自上百個其他人（例如，保險公司、共同基金、養老金、其他銀行、公司，以及許多其他人的儲蓄賬户……）的錢，所以現在他們都要破產了！

高盛可以引發如此大的金融危機，即使你把高盛切碎，按磅出售，你也無法彌補潛在的損失，因為高盛運作的是別人的錢。一家銀行倒閉很容易讓數百萬人破產，幾家銀行就能把整個世界拖下水。這就是銀行受到嚴格監管的原因：他們有存款準備金率，他們必須支付儲户保險，他們有巨大的信息披露要求，所有的電話和短信都將被記錄並保存3年，…巴塞爾新協議-維基百科

所以，當一些高高在上的高利貸者裝扮成科技公司，説“巴塞爾新協議是愚蠢的”，是的，中國證券交易委員會會像打蒼蠅一樣狠狠地揍他一頓，即使他是中國第二富有的人。

實際上，這些“金融創新科技公司”很多基本上都是在做銀行做的事情，卻沒有監管和保障。他們獲得了銀行估值的10倍，因為它們太新了，還沒有引發一場巨大的金融危機，所以風險沒有被考慮進去。

總體情況是，由於全球的不確定性和預期的經濟下滑，中國ZF不希望中國人借錢消費！準備一點雨天基金，再節儉一點，學點有用的技能。過去十年的減貧計劃是如此艱難，他們最不希望的就是通過馬雲那可愛的掠奪性小額貸款讓更多的人陷入貧窮。

Wu Hao

11月3日，中國銀保監會和中國人民銀行聯合發佈《網上小額貸款暫行辦法》，導致了螞蟻集團IPO中止。同一天，馬雲和螞蟻集團的其他重量級人物接受了中國人民銀行，中國銀保監會、中國證券監督管理委員會、國家外匯管理局的約談。

這是一次閉門會議，所以細節沒有透露。不過，螞蟻集團發佈聲明稱：

螞蟻集團將深入貫徹落實約談意見，繼續遵循“安全創新、擁抱監督、服務實體經濟、開放共贏”的十六字方針，不斷提高普惠性服務能力，促進經濟和民生髮展。

中國銀保監會消費者權益保護處處長郭武平發表題為《金融消費者權益綜合多層次保護》的文章。文章指出：

1. 金融服務提供者，無論是持牌金融機構還是新興金融科技公司，都必須保護金融消費者的權益。

2. 金融科技創新是金融技術驅動的。其立足點是金融，本質是金融服務。因此，新興金融科技公司和持牌金融機構一樣，其客户都是金融消費者。

3. 對於金融科技公司消費者權益的保護，目前缺乏明確的規定和要求，監管套利行為已經發生，與持牌金融機構形成不正當競爭，最終難以有效保護金融消費者的權益。

4. 在數字經濟時代，數據已經成為重要的生產要素，這些亂象的本質是將本應取之於民、用之於民的數據，變成部分公司謀取自身利益、向消費者收取高額服務費的資本。

5. 與持牌金融機構相比，金融科技公司更加依賴購物、交易、物流等行為數據，更多依據借款人的消費和還款意願，缺乏對還款能力的有效評估，往往形成過度授信，與場景誘導共同刺激超前消費，使得一些低收入人羣和年輕人深陷債務陷阱，最終損害消費者權益，甚至給家庭和社會帶來危害。

6. 在消費者不知情的情況下，其信息在平台當事人、支付機構、投資者等之間傳播，侵犯了消費者的信息安全權利。在近幾年現金貸款快速發展的過程中，非法買賣借款人個人信息的行為時有發生。

文章接着批評了螞蟻集團銷售最廣的產品：花唄：

“花唄”與銀行信用卡業務基本相同，但分期手續費高於銀行，這與普惠金融的理念不符。事實上，它是“包容卻無益的”。

在採取這些措施之前，螞蟻集團能夠偽裝成技術創新業務，規避常規金融機構必須遵守的繁重法規。這也使螞蟻集團得以申請在上海證券交易所科技創新板上市。

《暫行辦法》將明顯改變螞蟻集團未來的前景，螞蟻集團可能會失去在科技板上市的機會，但會尋求作為金融機構上市，這將極大地影響其估值。即將出台的法規也將阻礙螞蟻集團未來的擴張和增長。

因此，上交所叫停了螞蟻集團的IPO，並要求螞蟻集團提供更多信息，以適當審查螞蟻集團是否符合公開上市條件。

TC Quah

35 years as pediatrician

做了35年的兒科醫生

我剛剛看到了這篇很好的文章，它很好地解釋了原因！

以下為引用：

每當阿里巴巴創始人馬雲發表演講時，往往成為熱門話題。在過去的一週裏，中國互聯網上充斥着他的演講。但這一次，他得到的似乎更多的是板磚而不是讚揚。

上週末在上海舉行的外灘峯會上，儘管馬雲自嘲地説自己是金融界的非官方和非專業人士，但他還是在中國人民銀行前行長周小川和現行長易綱等金融界高層領D人面前批評金融監管體系。他火爆的演講迅速在網絡上傳開，並在金融界引發爭論。

馬雲在致辭中把巴塞爾新協議（一套國際公認的銀行監管法規）稱為“老年人俱樂部”，並表示這些法規不應適用於中國，因為中國還沒有一個成熟的金融生態系統。他還聲稱，現在的世界“只關注風險控制，而不關注發展”。

作為中國金融業創新的代表人物，馬雲認為，創新是有代價的。他説：“無風險的創新扼殺了創新。”他還補充了這一直截了當的批評：“你們的無風險部門正在把整個經濟置於不發展的風險之中。”

結論：

舊的“當鋪”（譯註：馬雲原文説銀行是當鋪思維）必須進行改造，而新金融領域的“當鋪”不能像過去那樣盲目發展。而利用監管在不破壞花朵的前提下除草，讓金融市場遍地開花，而不是雜草叢生，這是決策者必須謹慎平衡的一項技能。

Tony Tan

former Self Employed Trader，Studied at Imperial College London

前個體經營者，曾就讀於倫敦帝國理工學院

這就是我欽佩中國ZF的原因。在人為災難發生之前，它積極地照顧人民的福利。聽説過安然和雷曼兄弟嗎？

這是一個明顯的例子，中國ZF為老百姓的福利站出來，他們大多容易受到富人的狡猾設計的傷害。需要提醒的是，美國那些粘糊糊的大魚沒有因為雷曼破產而受到懲罰。

對此回答的評論

Wu Hao

在四大監管機構約談後，投資者昨日樂觀地認為，由於螞蟻集團已經從各大投資者手中吸收了太多資金，比如中國社保基金在首次公開募股前剛剛向螞蟻集團投資了70億元人民幣。各大基金的高層管理人員在等待本次IPO的同時，已經募集了數百億元人民幣，更不用説數以萬計的散户投資者了。顯然，在中國沒有“大到不能倒”的事情。

Bruce Mah

你到底在説什麼？你有證據證明中國社保基金已經投入了那麼多錢嗎？

Johnny Chao

我發現大多數關於中國的實時信息都是中文發佈的。試一試像頭條、知乎這樣的應用，會讓你對中國有一個更加細緻和深刻的看法。

社保基金追投螞蟻集團70億元 - 財視 - 中國金融在線

Felix Su

那不是真的。2008年金融危機中的大魚，除了雷曼兄弟外，其他的還因為吸納了數千億政府救助資金而獲得了鉅額獎金，他們受到了鉅額獎金和金降落傘(譯註：規定員工如被解職即可獲得大筆補償金的聘約條款)的懲罰。

Guang Yang

在中國，當父母看到電視劇太性感時，他們會報告當局把它下架。這次IPO太可疑了，我敢打賭有很多投訴，比電視劇方面的投訴要多得多。

Han Shyone Ooi

好吧…中國在向美國投資者兜售瑞幸咖啡時沒有任何問題…

Tony Tan（答主）

瑞幸咖啡只是在雷達下游蕩的一條小魚。

Lim San

瑞幸咖啡不是在納斯達克上市嗎？

這不歸中國司法管轄。

Joe Louis

瑞幸咖啡只是一個零售食品服務商。

而螞蟻是另一種巨獸。

螞蟻不僅是一種數字支付，還包括金融貸款業務。

試想一下，如果這麼容易獲得貸款，一億人拖欠還款，2008年美國的危機豈不是要重演？

中國ZF干預是正確的。

當然，看到中國在經濟上遭到毀滅，美國會很興奮。

WunChing Chai

由於其實際控制人在公開演講中對現行的監管體制提出了挑戰，引起了ZF的高度重視和警惕。如果馬雲的願望實現，監管放鬆，其金融公司很快就能擠佔之前由國有資本掌控的大量市場。同時，其目前的高槓杆經營模式一旦發生事故，將影響市場秩序，甚至影響社會穩定。這是中國GC黨絕對不能容忍的。

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