如果只關注票選結果，太危險！_風聞

毫無疑問，上週所有投資者的目光均投向美國大選，投資標的隨着情緒波瀾起伏。

當日，拜登先領先，資本市場上揚趨勢凸顯；隨後某些搖擺州歸入共和黨麾下，特朗普興致沖沖宣佈“Big win”，避險情緒開始攀升；次日，郵寄選票開始發力，隨着威斯康星與密歇根的翻藍，局勢呈現逆轉，特朗普急了，開始尋求司法介入並要求重新計票······

可謂**“活久見”**，一場本應是嚴肅的政治選舉被折騰成了帶有娛樂性質的連續劇。這場大戲雖然精彩，但作為投資者，如果真就只顧看戲，那可是錯過了機會。

雖然票選結果已指明拜登當選，但不論是川普連任，亦或是所謂拜登的“新王”上台，都面臨着相同內部困境，二者在某些領域上能夠發揮出的差異已經十分受限。

一、疫情問題

美國疫情新增數據

“民主國度”選民呼吸着自由空氣投票時，病毒並沒有歇下；當兩黨選民為了立場在白宮、投票站大打出手時，病毒也不會停下。疫情也很樂於享受這個“民主的自由”，五位數的每日新增已經不算什麼，連續多日突破十萬大關，至今累計已經千萬。這個情形之下，縱使拜登上台真就全民口罩、禁足宵禁和停工停產，先不説這是經濟無法承受之“痛”，就這新增速度，再來五個美國的醫療配置也難以兜底，更別提要是特朗普上台了，估計又是一句：“China!”

二、經濟乏力

上週可謂是真正的**“超級非農周”**，大小非農疊加多國利率決議到來，不過大多數人的目光都被大選吸引了去，但懸在空中的事兒總沒有真正落地來的實際，感性情緒散去，如何應對冷冰冰且理性的數據才是關鍵。

全球負收益率國債規模

英國率先加碼1500億英鎊QE規模，下調本年度經濟預期並限制國債收益率；歐洲央行也將12選擇擴大PEPP(緊急抗疫購買計劃)還是APP(資產購置計劃)提上日程，並聚焦於規模擴大上；澳洲聯儲將利率從0.25%下調至0.1%並宣佈新購債計劃，並決定提高通脹目標上限；美國ADP就業數據（小非農）再度遠遜預期，當週初請失業金人數再度攀升至高點；非農就業報告上，失業恢復速度大幅放緩，其中**長期失業人口（失業27周及以上）人數劇增，從120萬人增至360萬人，**接近總失業人口的三分之一；利率決議依舊按兵不動，鮑威爾不斷重申疫情對經濟造成的風險，透露動用其他貨幣政策工具的信號，前提是需要財政政策支持。

一、憲政危機？

不可否認，大選是關注重點，但目光並不應該只侷限於票選結果，而是結果公佈到新總統就任的這段時間內，到底會出多大婁子，是否會出現真正意義上的憲政危機？

當前，勝利的天平已經靠向拜登，但特朗普是否會輕易讓出位置？是否會通過司法、經濟和輿論等諸多框架下尋求斡旋機會？如今已經開始在某些州提起訴訟，並籌集資金要求翻藍州重新計票，“保守化”的最高法院也開始發揮作用，要求賓夕法尼亞州選舉日8點後收到的選票單獨計算······特別是在虛假選票問題上雙方都落入了羅生門，相互推諉是否會造成美國國內政治的混亂的可能？

二、“藍色”浪潮褪去

參、眾兩院席位分佈

民主黨“橫掃”白宮圖謀幾近破碎。要想奪得參議院多數，民主黨必須翻轉四席，但臨近尾聲，僅成功翻轉一個位置，因此兩院分庭抗禮的局勢沒有改變，無論最後總統花落誰家，都不能如願推出相關政策，都有可能遭對方否決。尤其是先前頻繁難產的財政政策問題上，是否能夠保證規模的推行，成為市場上最大的不確定性。

過去，為應對交通不便在內的諸多社會問題，選舉人團初衷是推選出那些高於“羣眾”的精英，讓其能夠獨立做出判斷應對不穩定的要素，使利益團體彼此通過談判達成妥協，在決策過程中學會尊重少數人的權利；而到現在，社交網絡的快速發展，信息壁壘打破導致了政治的過度極化，團體矛盾的尖鋭終歸是展現在了世界人民的眼中。

這場大戲，尚未落幕。

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