遊戲三巨頭Q3財報PK：推新品掘金“次時代”，誰會是最大贏家？_風聞
美股研究社-2020-11-09 10:53
隨着動視暴雪和電子藝界公佈今年第三季度的財報，加上此前公佈的Take-Two，全球三大遊戲巨頭已披露其業績報告。
上半年居家娛樂對於遊戲廠商大幅利好，股價都迎來了不同程度地上漲。動視暴雪、EA和Take-Two股價今年累計漲幅分別超35%、10%和40%。
截至發稿時，動視暴雪週五收盤價為78.81美元，市值為609.09億美元；EA為119.19美元，市值為344.22億美元；Take-Two為175.19美元，市值為201.34億美元。
回到最新季度財報中，三家巨頭無論是經典爆款遊戲或是新品遊戲銷售均表現優異，消費者對遊戲相關產品的持續購買能力也在不斷增強。但是本季度中，由於公司發展策略的差異，讓三家遊戲巨頭的業績變化開始出現分歧。結合第最新季度財報，我們可以窺見它們中哪家表現更為出色。
三巨頭遊戲利好“疫”外降温，暴雪藉手遊IP拉開營收差距
從營收變化中不難發現，動視暴雪成為唯一同比增速呈現正值的公司，EA和Take-Two則未能延續上一季度的成績。
上半年疫情居家對於遊戲公司的利好，在下半年開始有所消散。在這樣的背景下，遊戲公司業績下滑並不難理解。但動視暴雪反而能逆勢增長，或許與其不同的遊戲發展戰略密切相關。
儘管PC和主機仍然是動視暴雪的主力平台，但手遊更是其搖錢樹。有別於傳統買斷制和付費訂閲模式，手遊的氪金屬性相對更強，因此公司CEO一直在強調應重視在手遊移植上的投資。
一年前推出的《使命召喚》手游下載量已經超過3億次，在美國應用商店中成為收入最高的新遊戲。目前該遊戲在國內進行大規模的終測，已有5000萬玩家進行了預註冊。此外，暴雪與網易開發兩年多的《暗黑破壞神》手遊也即將開測，這些有望進一步推高其在手遊端的收入。
EA和Take-Two雖然在手游上有所動作，但反響不及動視暴雪旗下的手遊產品。EA表示，此次收入下滑的部分原因還在於修改了遊戲的發售計劃，去年第二季度發售了不少新品，而今年新品發佈延後至第三季度；Take-Two的營收主要依賴於《NBA 2K21》，而該產品的吸金能力相對動視暴雪較弱。
站在另個層面來説，雖然遊戲社交均受到了利好，但是手遊的社交屬性相對更強，這同樣也能解釋為何動視暴雪推出的《使命召喚》手遊對於遊戲用户更具吸引力。
借索尼微軟次世代主機推新，誰有望奪得銷量桂冠？
動視暴雪的年貨作品《使命召喚：黑色行動冷戰》將在PS5和Xbox主機發售時開發預載。此前參與該遊戲公測的玩家遠高於去年同期遊戲對應的人數。
第二季度EA Live遊戲發佈會上，放出的FIFA 21以及橄欖球系列Madden NFL 21均針對下一代主機的新特性，來提升遊戲體驗。次世代主機遊戲同樣能夠和舊主機實現聯機匹配，進一步提升新用户和舊用户的體驗。
Take-Two核心產品GTA5將登陸PS5 推出一個獨享更新和獨立版本，有望在主機端吸引一批老用户後續付費和新用户，而NBA 2K11新作也將首次登陸PS5平台。未來隨着更多新品和復刻重置遊戲登陸次世代主機，三家巨頭都有望再此挖掘出更大的增長空間。
PS5作為次時代主機，一直被市場期待。供應鏈相關人士稱，從今年第四季度推出直至5年後生命結束，總出貨量預計可達1.2億至1.7億台。媒體Digitimes 則稱，由於 PS5 的火熱程度，預計 2020 年 PS5 的出貨量可達到近 1000 萬台。可見，分析師給予PS5樂觀的前景預測。
實際上，PS4推出後銷量一直不俗，本季度銷量達190萬台，累計銷量達1.123億台，三家遊戲巨頭均從中受益不少。隨着PS5年底正式上市，對於它們都會是一個巨大的機會，有望提升遊戲產品的銷量，進一步增加營收。
但此次在PS5上的計劃並非完全令用户滿意。Take-Two首次將PS5平台的新品NBA 2K11抬高預訂價格到行業水平之上，旗下2K Games廠商也因此成為了首家宣佈遊戲突破價格“紅線”的廠商。3A遊戲上一次價格變動還是在2005年，此次變動或許將對Take-Two的口碑造成影響。
雖然得益於疫情，主機市場3A遊戲玩家得到了一定提振，但回顧歷史其規模增長已經出現停滯，主機市場也因此長期未調整過價格。所以，Take-Two這一決定很可能會因提高價格而率先失去市場份額。
從行業角度來看，新代遊戲價格上調將引來同行紛紛響應，導致玩家購買主機遊戲的門檻將有一定程度提高。
除了行業因素外，玩家對於漲價也是十分敏感。此前日本遊戲廠商推出的《尼爾：機械紀元》與《八方旅人》兩款遊戲就因為漲價遭到玩家大規模批評抵制。
更重要的是，3A大作還要面對網絡遊戲與手機遊戲的擠壓，如果價格上漲，核心玩家或許還能夠接受，但價格敏感型用户以及休閒玩家則可能會難以接受。
結語
最新數據顯示，32位分析師綜合給予動視暴雪“強力推薦”評級，給予EA電子藝界“強力推薦”評級，25位分析師綜合給予Take-Two“強力推薦”評級。可見分析師整體對三家遊戲巨頭保持樂觀態度，股價可能仍存在一定的上漲空間。
總的來看，動視暴雪、EA和Take-Two在多款遊戲都取得不錯的成績，而動視暴雪發力手遊與競爭對手拉開一定差距。而隨着次時代主機的發佈，不僅是動視暴雪、EA和Take-Two，其他遊戲廠商也將參與其中加劇市場競爭。隨着次世代主機發布，機遇與挑戰並存，從中把握住機會的遊戲廠商有望脱穎而出。
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