深深房A連續跌停,恒大走後誰來拯救這7萬股民_風聞
财经大爆炸-这是一个财经大爆炸的时代!2020-11-11 21:12

11月8日恒大正式宣告終止與深深房A(000029)重組計劃,而深深房A也已於11月9日重新復牌。
這次停牌1516天創下了A股停牌記錄,遙想上次交易的時候美國總統還是奧巴馬,如今新的美國總統都基本確定了。更有意思的是,復牌當天漲停,隨後連續兩個交易日跌停,背後也充斥着各路資金翻雲覆雨的一雙雙大手。
事情要追溯到2016年,從深深房A與恒大簽署《重組上市協議》説起。
深深房A作為一家老牌房企,**雖然背靠深圳國資委,但是明顯跟不上行業發展。**在宣佈與恒大重組前,深深房A 2016年半年報顯示,公司營業收入為10.98億元,同比減少4.33%,營業利潤同比減少29.48%至1.76億元,利潤總額同比減少27.55%至1.81億元。
那時也正處於國企改革和供給側改革的浪潮,大而不強的國企常被市場詬病,上市國企紛紛公開出讓股權謀求自救。深深房A通過將殼資源轉讓給恒大,可以變相實現參股新興產業,同時能夠實現資本的自由進出,也有利於國有資產的保全。
2016年前後,“激進險資”被稱作中國金融市場的“野蠻人”,而恒大也是其中一員。恒大幾度舉牌廊坊發展、萬科A以及一眾股票,瘋狂攪動資本市場,甚至形成了恒大舉牌概念板塊,凡是恒大參與的股票一律暴漲,恒大也因此能獲利出逃。
恒大為何進行此波操作,難道僅僅是為了短線獲利、“割韭菜”?
按照披露,截至2015年,恒大負債高達6148億元,資產負債率為81.21%、淨負債率93.5%。恒大當時已經是中國排名第二的房地產企業,擴張速度很快,但是負債擴張的痕跡也很明顯。
恒大地產雖然在港股上市,但是估值不高,許家印對此也一直不滿意,所以回到A股重新上市不僅能讓市場更合理評估公司的應有價值,同時為公司提供多渠道融資平台。而當時在我國核准制的要求下,選擇借殼上市是相對快捷的方式。
接下來就是恒大在資本市場中的精心佈局:首先,恒大系在二級市場囤積籌碼,皆為小盤股,或者乾脆就是“殼”資源。其次,參與萬科的股權之戰,顯示了恒大更大的野心:謀取一個萬科董事會席位,為整合中國第一、第二的房地產企業打下伏筆。同時能夠提高自己企業的估值,然而,這一切都是序幕。
之後,深圳市政府出面,這場戰役才終於暫停。恒大退出將手上的股份轉讓給深圳地鐵,這筆交易恒大虧損了70.7億,作為回報,地方國企深深房A這個殼資源給了恒大。
這裏面一點需要指出:恒大、萬科的總部都在深圳,而深圳地鐵、深深房A都屬於深圳國資委,所以想要繼續在深圳這個地盤混下去,當地市政府的面子,恒大不可能不給,而且按照停牌前深深房A的市值106億,加上重組前引入戰投的300億元,再加恒大地產業務的投前估值,重組後“新深深房”的估值居然達到了2000億,恒大也沒虧着,見好就收才是明智之舉。
借殼上市就是未上市的公司通過收購、資產置換等方式取得已上市公司的控股權,這家公司就可以以上市公司增發股票的方式進行融資,從而實現補充資本的目的。
深深房A由於其不善經營,在證券市場募集資金的能力減弱,恒大憑藉自身的能力可以充分利用這個上市公司這個“殼”資源,若是兩者重組成功,都將迎來發展史的一個轉折點。
此次重組失敗,是在市場的預期之中。自從2014年綠地成功借殼金峯投資在A股上市之後,就沒有房企成功在A股上市,這其實和我國房地產調控有着莫大的關係。
眾所周知,房地產行業是中國重要的支柱產業,上下游可以影響到大大小小近百種行業。過去幾年也確實為經濟發展做出巨大貢獻,但是也帶來了一系列的負面影響:擠壓實體經濟、居民負債過重、貧富差距拉大等,如果放開房地產企業融資,國內高昂房價可能會繼續上漲,導致泡沫產生,最終受傷的還是咱們老百姓。
這是政策大環境所致,並非針對恒大一家。遭遇這一變局的不只恒大與深深房A,富力、萬達商業、首創、金輝等百強房企的A股上市之路,同樣遙遙無期。
恒大的資金流出了問題,不能回A股上市,對它來説可能是失去了重要的融資渠道,但並不會對其經營與財務帶來什麼影響。
**作為頭部房企恒大在監管“三道紅線”融資新規之下,也在不斷通過提升銷售回款、出售非核心資產、引進和處理戰略投資等方式,改善負債狀況。**當初為了降低負債率更好的上市,恒大引入了1300億元戰略投資用於還債,同時為了表示對重組的信心還與戰略投資者簽署“對賭協議”,如今從恒大的公開可以看出,這一對賭風險基本解除。今年恒大售房業績也非常出色,截至前十月實現銷售6326億,銷售回款5307.4億,均創歷史新高。
恒大地產雖然回不了A股,但是其它的優質資產還能分拆上市、繼續融資。
恒大物業已經發布招股書,預測至少募資155億港元,恒大汽車也有望在科創板上市,募資將達300億。這樣一來,恒大負債率也將大幅下降,卸掉重組包袱後,輕裝上陣的恒大也許更值得資本市場期待。
深深房A在公告中稱,目前公司經營情況正常。但2020三季報顯示,公司2020年1月-9月實現營業收入12.18億元,同比下降36.03%,歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.99億元,同比下降54.76%。從這幾年的財報也很容易分析出:深深房A的盈利能力明顯減弱**,公司的成長能力不斷惡化,公司規模也由擴張變為收縮了**,不然當初也不會將殼借給恒大上市。
深深房A當前市盈率為45.37,在所屬房地產開發行業排名14/114,其它地產公司大部分在4-8倍市盈率。當年深深房A停牌時是20倍估值,也是高於行業平均水平,同時期裏另一個類似的公司深振業A這4年下跌了34%,小型房地產公司現在並不被市場看好。
7萬股民虧損幾何?
**漲停之後連續兩個跌停。**復牌當天本以為深深房A被按在跌停板上摩擦,沒想到卻拉出逆天漲停,如果週一你還在思考為什麼?那麼連續兩個跌停就明示了答案:就是在引人注目,找人接盤。
**資金在裏面躺了那麼久,大家損失多少機會成本。**4年前,地產股還是機構紛紛爭搶的標的,2017年地產股的股價也在一路高歌,然而最近哪怕是地產公司的銷售業績每年都在上升,地產股的股價也普遍向下。再説,這四年中國股市也產生了很多牛股:比如茅台漲了552%、海天味業漲了600%…
這些年來關於中國資本市場機制的完善,一直是投資者關心的話題,尤其在這種重大事件發生後,監管在考慮制度之外,還得兼顧保護投資者的利益。
(提示:文中提及的上市公司僅為個人觀點,不構成投資建議)