溢價28倍賣公司，承諾4年賺5億，羅永浩再賣身？_風聞
财经无忌-财经无忌官方账号-独特视角记录时代冷暖2020-11-11 11:39
文 | 蕭田
從牛博網到錘子科技再到電子煙，幹一行垮一行，被冠以“行業冥燈”稱號的羅永浩這次卻被資本塞了“一顆糖”。
近日，尚緯股份擬以自有及自籌資金5.89億元收購成都星空野望科技有限公司40.27%股權，羅永浩可一次進賬超過2.5億元。
從不缺爭議話題的羅永浩這次又登上熱搜了，羅老師的“真愛粉們”的紛紛期待他完成“真還傳”，而反對者卻對其嗤之以鼻：這是割韭菜！
“天降餡餅”，羅永浩“真還傳”提前
是不是割韭菜的事情先放一邊，但這筆“意外之財”卻真的可以讓羅永浩提前完成“真還傳”。
11月9日，經過10個交易日的停牌，尚緯股份公告稱，擬以約5.89億元收購成都星空野望的40.27%股權。交易對手方為星空野望股東李鈞、羅永秀（與羅永浩為兄弟關係）、淺石投資、深圳小野及天津梅薇。
此次股權轉讓若順利完成，尚緯股份將成為星空野望第一大股東，而星空野望也將成為上市公司合併報表範圍內的子公司。
在這筆交易中，除了羅永秀外，多位股權出讓方也都與羅永浩有着密切關係。李鈞為小野科技（小野電子煙運營主體）的聯合創始人之一，而星空野望的法定代表人黃賀不僅是前錘子科技產品總監，也是羅永浩在直播間的搭檔。
“瞌睡來了有人遞枕頭”，這次上市公司對星空野望的收購，必然可以讓老羅在還債路上向前躍進一大步。
值得一提的是，**在這場跨行業收購案中，星空野望被給予了超高的溢價。**截至九月末，星空野望淨資產為5192.48萬，按5.89億元收購標的公司40.27%的股權計算，溢價率超過28倍。
要知道，這家成立於今年4月的星空野望，從4月15日到9月30日，僅錄得3.69億營收及3993.66萬淨利潤，目前簽約主播包括只有羅永浩、戚薇、李誕、吉克雋逸、胡海泉和錢楓。然而9月之前，其合作主播僅有羅永浩一人。
**換句話説，目前星空野望最大的資產就是羅永浩，**自今年4月羅永浩與抖音達成合作後，他也已經從一個創業失敗的商人成功破圈，變成了一個可以為了帶貨當場刮掉自己標誌性小鬍子的帶貨主播。
雖然進入直播電商短短7個月，羅永浩已經“收割”了1500萬抖音粉絲。不過一個羅永浩能賣出28倍的價格還是讓人不禁感慨：一個真敢賣，一個真敢買。
甘當接盤俠，尚緯股份的“心思”
實際上，交易方尚緯股份並非想象的那麼有錢，相反，作為全國電纜行業第一家以特種電纜為主營業務的上市企業，目前市值僅有45.75億元，而這一數據還是在蹭上“中國第一代網紅”的熱點股價暴漲之後得來的。
截至11月10日停牌，尚緯股份股價報收8.8元/股，市值為45.75億。而在此之前，尚緯股份從今年1月大跌後，一直走勢平平，年初至今股價跌幅為28.35%。
一家做電纜的企業切入到直播帶貨市場，其背後的原因一時間也引起了外界的諸多猜測。目前來看，尚緯股份這場併購背後並不簡單，還存在“三角交易”。
具體上來看，在尚緯股份現金收購星空野望的過程中，星空野望股東李鈞、羅永秀以星空野望100%股權預估值不高於15億元向尚緯股份分別轉讓其持有的星空野望18.1857%、17.2286%股權；深圳小野、天津梅薇、淺石投資以星空野望100%股權預估值不高於12億元向尚緯股份分別轉讓其持有的星空野望1.5%、0.57%、2.7857%的股權，根據上述預估值，本次現金購買對價暫定為不超過5.89億元。
根據公告，李廣元轉讓持股的價格為6.55元/股，即上市公司2020年10月23日收盤價7.27元/股的90%。
而李廣元為尚緯股份第二大股東，在本次交易前持有尚緯股份28%的股份，且與其控股股東、實際控制人李廣勝為兄弟關係。
公告中稱“現金收購與協議轉讓互為條件”，也就是説，如果要讓尚緯股份實控人同意將星空野望注入上市公司，星空野望的股東就必須同意用轉讓款來承接尚緯股份實控人關聯方李廣元持有的股份。
由此，這筆交易中尚緯股份支付的5.89億元，將有3.4億元間接流入公司實控人關聯方李廣元的口袋裏。
上市公司收購明星、大V的內容公司一直是監管的關注重點。顯然，本次交易的高溢價收購，不僅存在着蹭熱點，還有實控人藉機套現等問題，最終也迎來了上交所的問詢函。
網紅概念股風靡，誰是最後風險承擔者
近年來，上市公司通過合作、入股、收購等方式與帶貨主播等IP進行綁定，從而帶來巨大收益的例子屢見不鮮。
今年年初，新文化宣佈與李佳琦所在公司美腕達成戰略合作，幫助李佳琦獲得更多資源曝光和商業營銷機會。隨後，新文化連開多個一字漲停；
5月，夢潔股份也與薇婭簽訂戰略合作協議，此後的9個交易日，該公司股價迅速坐上火箭，連斬獲8個漲停板；
9月，辛巴巨資入主起步股份，後將這家主營童鞋的上市公司連拉數個漲停板。
網紅概念股的身份加持在短時間內都讓上市公司和帶貨主播帶來了巨大收益。不過，雙贏局面的可持續性也一直是整個令行業頭疼問題。
新文化牽手李佳琦後迅速引來監管問詢；“薇婭概念股”夢潔股份由於業績層面沒有超預期表現，最終一路震盪下行；辛巴入主的起步股份也同樣如此。
本質上來説，網紅概念還是一種流量生意，跨界併購並沒有將雙贏的局面持續化的能力。
此次尚緯股份和羅永浩聯手的方式雖然和以上幾位不盡相同，屬於一種較為深度的合作。但依然沒有打破這一“魔咒”。
更為重要的是，這個交易方的實力和目的性都有待存疑。
根據媒體的公開報道顯示，尚緯股份此前已經多次試圖通過跨界收購來擴大自己的業務範圍，並均已失敗告終。
2015年7月，尚緯股份第一次進行跨界嘗試。當時，尚緯股份擬以債券收購峨眉山仙芝竹尖茶業部分資產，最終因無法與相關方就債權收購資產事項達成一致失敗；
2018年2月，尚緯股份再次啓動跨界計劃，擬購買境外氣動元件行業企業，一個月後，因推進該重大資產重組事項條件尚不成熟，決定終止籌劃本次重大事項。
需要説明的是，尚緯股份每次跨界嘗試前都伴隨着業績的大幅波動，動機並不純。
頗為尷尬的是，本次收購前，尚緯股份淨利同樣下浮下滑。
根據尚緯股份的三季報顯示，今年前三季度尚緯股份實現營收16.13億，同比增13.34%，但同期淨利潤僅有4599.7萬，大幅下滑51.47%，且預計可能出現全年虧損。
鑑於之前的多次“騷操作”，尚緯股份殺入直播行業，到底是想依託老羅的市場影響力來賺取一波“快錢”？還是為了喚醒市場對自身的關注。目前從股價上漲和“三角交易”上來看，尚緯股份似乎兩者都有。
表面上看，被高溢價收購的星空野望是這筆收購的最大受益者，但實際上，不同於“口紅一哥”李佳琦、“淘寶第一女主播”薇婭、“快手一哥”辛巴和A股上市公司們的淺層次合作。這次羅永浩是簽了“賣身契”的。
尚緯股份直言：“如若未來羅永浩先生因其個人形象、名譽等受損而影響其為標的公司提供直播和整合營銷等服務，可能對上市公司和標的公司的經營帶來較大不利影響。”
所以，為了專門應對未來老羅的影響力不再，或者下滑了的問題，尚緯股份要求星空野望做出了高額的業績承諾。公告顯示，星空野望承諾為2020-2023年年度經審計的淨利潤分別不低於0.6億、1.13億、1.5億、2億，合計不低於5.23億元。
如此一來，看似超高溢價的收購背後其也是羅永浩對自己未來收益的一種“透支”。某種意義上來説，剛要還完一屁股債的老羅又即將步入新一輪的“還債之旅”。
不要羨慕他現在賺的錢，看看他身上背的債吧。