亮眼Q3財報後 小鵬能否複製特斯拉的勝利？_風聞

作者：王琪驥

來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）

小鵬汽車在上市後交出了一份漂亮答卷：

2020年11月12日，小鵬汽車財報顯示，其2020年第三季度總交付量達8578台，與此同時，2020年第三季度總收入為人民幣19.90億元（2.93億美元），較2019年同期的人民幣4.50億元增長342.5%，較2020年第二季度的人民幣5.91億元增長236.9%。

這使其當天上漲11%到44.73美元。

漂亮的財報背後，這是運氣還是小鵬汽車的真實實力？該增長能否持續嗎？

小鵬汽車****能否持續增長嗎？

當特斯拉用漂亮Q3財報證明“智能電動汽車”這一商業模式的時候，下一個是誰？

這是所有人的疑問。

特斯拉之所以受人尊敬，這與其經歷有關——在破產邊緣徘徊過，在量產泥潭中掙扎過，到如今主導全球智能市場的地位，特斯拉的經歷使其成為載入經濟課程的教科書。

除了Q3的漂亮財報，小鵬汽車何以受到行業認可？

這值得討論。

作為全球市值最高的汽車公司，回顧特斯拉的成長曆程，GPLP犀牛發現，這與特斯拉創始人馬斯克對技術的痴迷以及特斯拉具備足夠領先的技術、資金及超人的執行力密不可分。

也就是説，無論任何一家公司如果想在智能汽車領域有所作為，包括小鵬汽車想要追趕特斯拉，那就必須具備這三個基本要素。

那麼，在資本、技術及超人的執行力方面，小鵬汽車具備嗎？

客觀而言，在重視研發及技術方面，特斯拉與小鵬汽車高度相似。

也就是説，小鵬汽車漂亮的Q3財報並非偶然。

在小鵬汽車Q3財報電話會議上，小鵬汽車董事長、CEO何小鵬表示，“我們致力於全棧自研，堅持數據驅動並且不斷創新，這也一直是小鵬汽車業務的基石。這不僅使我們始終處於智能汽車技術的前沿，也令我們在智能電動汽車行業收穫巨大增長潛力。展望未來，小鵬將繼續利用其在技術方面的核心優勢，加大營銷力度，進一步提高生產製造能力，推進我們的我們全球化戰略。”

不同的是，何小鵬的創業邏輯與馬斯克不同，早在2013年，何小鵬就有了做汽車的想法，只是，他創業邏輯是由手機轉移到汽車，未來功能汽車會不會轉移到智能汽車？

同馬斯克一樣，何小鵬的這種特質也受到了眾多投資人的認可——公開資料顯示，在小鵬汽車的背後，除了何小鵬本人砸重金之外，還雲集了IDG資本、GGV紀源資本、五源資本、高瓴資本、紅杉中國、經緯創投等知名VC，以及阿里巴巴、小米集團等眾多科技巨頭，截至2020年8月上市前，小鵬汽車累計融資已經超過200億，光賬面現金就有200億。

從資本上來講，小鵬汽車並不擔心現金流，這些資金足夠支撐小鵬汽車向智能汽車的夢想靠近。

從技術上來講，何小鵬對科技的痴迷也影響到了小鵬汽車的整個風格——小鵬汽車不是一家汽車公司，而更像是一個科技公司。

對於自動駕駛這項技術，何小鵬與馬斯克一樣痴迷，因為放眼全球，自動駕駛都是一個黑科技：

2020年10月21日，特斯拉宣佈向少數用户推出全自動駕駛測試版，馬斯克還在電話會上表示，特斯拉有望在今年底推出全自動駕駛功能。

2020年，小鵬汽車推出的P7基於SEPA平台打造，超長續航版NEDC續航一躍達到706km。在英偉達Xavier芯片支持下，P7能提供ACC（自適應巡航）、LCC（車道居中輔助）、ALC（自動變道輔助）等多項輔助駕駛功能。

對此，小鵬汽車董事長CEO何小鵬表示：“我相信，2021年，第三代自動駕駛輔助將會成為智能汽車的標配，小鵬汽車的NGP高速自主導航駕駛則是目前這方面功能的翹楚。”

資料顯示，小鵬汽車是全球除了特斯拉之外，唯二擁有全棧自研量產能力的車企——全棧自研量產具體是指基於車端的感知、定位、規劃和控制等模塊的自研，同時在數據通路及雲端數據採集與標註、分佈式網絡訓練等方面自研，進而形成數據和算法的全閉環。

在2020年的第二屆“1024小鵬汽車智能日”上，關於自動駕駛，小鵬汽車還展示了其最新研究成果——NGP高速自主導航駕駛技術，據悉，小鵬汽車推出的NGP高速自主導航駕駛技術以場景覆蓋率最高、人工接管率最低、換道效率最高等優勢，這是中國目前最強的領航輔助駕駛系統。

除了自動駕駛技術，在小鵬汽車智能日現場，小鵬汽車還展示了XPILOT 3.0在“最後一公里”的停車場記憶泊車功能、無需動手的全語音車載系統等最新科技方面的進展，讓人真正見識到了貨真價實的智能汽車。

“將車窗打開18%，打開20%，”，喚醒指令後，小P迅速完成了對以上指令的執行；“打開空調，風向主駕吹，避開吹”，對於車主的調温要求，小P快速執行；從娛樂功能跳轉至天氣，從天氣跳轉至導航，小鵬小P一次次完美執行了指令。

除了這幾個功能，從車輛硬件能力來講，在小鵬P7的智能座艙，用户可以用方向盤玩狂野飆車、用唱吧唱歌讓車內氛圍燈不斷律動，配合全球首個可編程智能燈語以及全球首個開放AI識別能力，這讓P7的趣味不限於駕駛，可以説，小鵬汽車是相比特斯拉更懂中國的智能汽車——小鵬汽車結合了中國用户的使用習慣，通過最好用的駕乘智能以及最廣泛的生態接入打造了最好用智能座艙。

而實現這些技術及產品，僅是在何小鵬加盟小鵬汽車兩年後——資料顯示，何小鵬真正加入小鵬汽車是2017年的8月29日，當時僅僅距離他從阿里離職7天，小鵬汽車超強的執行力由此可見。

2018年3月22日，小鵬汽車1.0量產車型順利通過廣州市交警支隊車輛管理所的審查，正式取得小鵬汽車第一張新能源汽車專用號牌；

2018年，小鵬汽車G3上市，與此同時，Xmart OS智能座艙系統和Xpilot輔助駕駛系統開始亮相；

2020年上半年，小鵬汽車P7亮相，僅4個月後，即2020年10月14日，第一萬台小鵬汽車P7下線。

小鵬汽車的執行速度甚至超過了特斯拉。

公開資料顯示，特斯拉成立於2003年7月，直到2009年3月才發佈第一代Model S，一年後即2010年6月登陸納斯達克，而小鵬汽車只用了6年就成功紐交所上市，與此同時，在成立6年後小鵬汽車還同時實現了P7的規模化交付。

可以説，小鵬汽車雖然落後特斯拉11年，或者更準確的説處在其2012年、2013年的階段，然而，以小鵬汽車的速度及執行力，相信在不久的某一天，二者必然會產生交點——在何小鵬這個程序員的執着下，小鵬汽車同樣上演了特斯拉的瘋狂。

2020年8月27日，小鵬汽車紐交所上市。

2020年11月初，小鵬汽車公佈了2020年10月交付成績顯示，當月該公司交付了3040輛智能電動汽車，同比增長229%。其中，P7交付了2104輛，G3交付了936輛。

對於小鵬汽車的超常表現，2020年11月10日，摩根大通（業界稱西摩或小摩）分析師Nick Lai將小鵬汽車的目標價從27美元上調至43美元，並重申對該股的“買入”評級，對此，該分析師表示，小鵬汽車是一家“將戰略重點放在內部高級駕駛輔助系統（ADAS）/自動駕駛解決方案以及與同行相比具有差異化的平台戰略上的電動汽車初創企業。”

與此同時，摩根大通的另一位分析師Rebecca Wen預計，該公司將贏得中低端電動汽車市場。

在中國乃至全球，小鵬汽車走出了自己的智能造車之路，雖然與特斯拉相比仍有一段距離，不過，無論是執行力還是對於技術的追求，小鵬汽車都讓人看到了特斯拉的影子，如果説如果説特斯拉定義了全球智能汽車的話，那麼顯然，小鵬汽車則定義了中國的智能汽車。

由特斯拉到小鵬汽車   智能汽車量產之痛

量產是決定一家智能汽車企業是否能夠持續增長的關鍵，其中包括特斯拉，也包括小鵬汽車在內的其他任何車企。

即便如特斯拉，量產及產能依舊是特斯拉最為關注的重點。

2020年10月，在特斯拉的三季度財報會議上，投資者就特斯拉汽車的年度交付預期問題再次提問，對此，特斯拉表示，公司已經具備了每年生產並交付50萬輛新車的能力，目前這個數字仍是今年的目標。四季度要實現這一目標主要依靠Model Y和上海工廠的數據環比提升，同時公司也需要在高交付量的水平上進一步提升物流和交付效率。

公開資料顯示，在量產面前，該問題還一度讓特斯拉瀕臨破產。

據馬斯克回憶，“在很長一段時間裏——從2017年中期到2019年中期——提高Model 3產量都帶來了極端的壓力和痛苦。（那時候簡直是）生產和物流的地獄，大約有一個月接近破產”，這是馬斯克為數不多的談論特斯拉曾遭遇的難處，據悉，在2018年8月，馬斯克曾對媒體表示其一度依靠藥物輔助才能睡着，每週工作時間長達120小時，常常泡在工廠里長達三、四天，困了就睡在工廠的地板上。

量產幾乎説是橫梗在所有智能汽車身上的緊箍咒，其中也包括小鵬汽車。

據小鵬汽車Q3財報顯示，截至2020年9月底，小鵬汽車已完成14077台智能汽車交付。其中，第三季度交付8,578台智能汽車，同比大增265.8%，據小鵬汽車聯合創始人、董事長、CEO何小鵬透露，2020第四季度總交付數有望超過10000台。

與此同時，為了徹底解決產能問題，小鵬汽車的第二個汽車製造基地也正在緊鑼密鼓的準備當中——2020年9月28日，小鵬汽車智能網聯汽車智造基地（簡稱“廣州智造基地”）在廣州市知識城智能裝備區正式奠基，預計兩年後投產，今後將用於小鵬汽車旗下新款車型研發、整車生產及銷售等業務。

“生產製造是決定產品最終品質的關鍵一步，我們願意投入更多資金、更多精力去做好這一步。”小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬表示了他的決心。

與此同時，2020年11月12日，小鵬汽車發佈的Q3財報也同樣證明了小鵬汽車的量產能力：

截至2020年9月30日，小鵬汽車第三季度總交付量達8578台，其中，第三季度P7交付量達6210台；

2020年10月，小鵬汽車總交付量達到3040台，同比增長了229.0%，其中包括2104台P7和936台G3，截至2020年10月31日，小鵬汽車累計交付了8639台P7。

截至2020年9月30日，小鵬汽車銷售與服務網絡已包括116家銷售網點和50家服務網點，覆蓋58個城市；

這不僅證明了小鵬汽車的量產能力，同時，也讓小鵬汽車在追趕特斯拉的道路上充滿了信心——做最懂中國的智能汽車，小鵬汽車可以做到。