大選尚未有定論，通脹還在等風來_風聞

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不得不説現在我國人民羣眾對啥事都像”泡沫劇“的美國擁有着十萬分的好奇心。在美國輝瑞公司傳出其疫苗有效性高達90%消息的當天。不止身邊的同事，在地鐵上都能聽到身邊人稱其疫苗“牛x”的驚呼。大家好像不約而同地遵循了互聯網的”遺忘屬性“，都忘記了美國大選其實尚未落幕。

可能是“拜登已經當選美國總統”這條消息被國內外媒體無節制的大肆宣傳後好像已經在人們心中已經達成了某種共識，大家忽略了處在這局中的唯一變數川普，還沒有真正的選擇放棄，川普作為換屆前的“看守總統”還大權在握。而且就在雙十一這天，還真給他抓到了些許大選中值得疑惑的蛛絲馬跡。

在美國當地時間11月10日早些時候，川普發佈了一條推特，稱要在福克斯新聞一節目上揭露選舉的腐敗。

隨後，該節目播出時，白宮新聞發言人凱利·麥克納尼如約拿着一疊234頁的證詞證實了腐敗情況的真實存在。她表示，這些證詞都是真實的人，是與公證人簽署的真實指控。他們指控後期轉藍的密歇根州的一個縣區內出現了重複計票、“死人票”，盜用身份投票和監督員被威脅等的不公正情況。並且美聯社、路透社、法新社、新華社、俄通社等知名媒體紛紛播發了這一消息，可見其並不是空穴來風。

這就讓人有點不寒而慄了。“死人票”的存在，那就等同於在銀行中有了冥幣。這個意義可不會那麼簡單。如果證據真能證明拜登真的從中作假，那不僅會讓人們對以往的選舉結果和美國民主產生疑惑，更可以預想到以後每次美國總統的換屆選舉都不會輕易“善終”，雙方爭奪幾屆後，美國是否會一劈兩半也讓人值得深思。

不得不説川普從來不會讓人失望，感覺這次真是有好戲看了。目前基本可以確定的情況是**“作弊是肯定的，就看做了多少”**。但這就至少證明了美國政界的腐敗，對民眾的隱瞞，以及無法保證最起碼的政權合法性。

所以，無論是拜登勝，還是特朗普勝，在美國最高法院宣判結果的那一刻，都可能標誌着美國民主政治正式破產。往小點説，這將導致政府公信力受損，社會動盪次數增加。民眾都不是傻子，如果連選舉都可以造假，還有什麼不可以？往大點説，美國信譽徹底結束，甚至在這種時刻及時出現的輝瑞疫苗也是不能相信的“政治藥”。

**今年以來，全球一直深陷通縮的泥潭無法自拔。**一方面疫情抑制了需求也抑制了供給，一方面全球放水卻難以見到通脹抬頭。

即使美國通脹預期已經大幅攀升至8%以上，但是美國的長期美債收益率卻沒有出現明顯的上行，代表短期通脹的CPI、PCE等指標也毫無表現，這種背離顯然並不正常。

是通脹消失了嗎？不，通脹只是從數據中消失，但卻通過其他方式表現出來。

我們可以看到，疫情之後，

原油價格從20美元已經反彈至40美元以上，漲幅超100%；

大宗商品銅的價格4371美元反彈至現在接近6900美元，漲幅近60%；

美國三大指數不僅收復失地還創出歷史新高；

美國房地產價格以及成交量也全都大幅上漲；

還有最重要的一點就是：人民幣持續升值。

（黃金、大宗商品、新興市場股票、房地產均是抗通脹資產）

布倫特原油價格

倫銅價格

**①庫存週期一觸即發。**以原油、銅為代表的原材料漲價，但卻沒有表現在最終的商品價格上，這其實是庫存週期的傳導滯後效應。

在疫情之後，隨着經濟重啓，尤其是第二波疫情致死率大幅降低的情況下，各生產企業由被動補庫存週期轉入主動補庫存的週期，配合放水帶來的美元價值的縮水，所以首先表現出來的就是以美元計價的大宗商品價格的上漲。

隨着疫情被逐步控制，原材料漲價帶來的成本推動型通脹將一觸即發。

②對美國而言，人民幣升值帶來輸入型通脹。

因為貨幣政策相對剋制、抗疫效果明顯好於全球，中國資產受到了資本的偏好。在全球疫情可以被控制的前提下，人民幣升值將是一個明確的趨勢。

人民幣升值對於美國而言，他需要更多的美元來購買中國的商品，輸入型通脹將不可避免。

等到疫情結束，各國央行面對如此脆弱的經濟狀況都不敢過早的收回流動性，貨幣乘數將會隨着大規模的復工復產而“帶頭衝鋒”。惡性通脹時代來臨，零利率與美股泡沫將會終結，這將導致美聯儲的任何一滴“水”都不會白放，最終都會匯聚成浪花在市場中肆意擴散。

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