有贊進軍電商直播背後：負債、客户流失率雙高_風聞

整體來看，有贊營收尚好，股價為何出現大幅下跌？

文｜趣識財經 文姬

11月10日，工信部發消息稱，因未按其要求完成整改的60款APP，將給予下架處理。

中國有贊（簡稱“有贊”）旗下有贊精選位於其中。

隨後，有贊相關負責人回應：有贊精選是有贊旗下的C端業務，跟SaaS產品是完全不同的業務線，正在成長和完善中，目前正配合工信部積極整改中。

無獨有偶，11月10日港股開盤後，有贊股價下跌了9.14%，報收價為1.69港元。

一探究竟，11月9日晚有贊發佈了其第三季度財報。

財報顯示，有贊第三季度營收為4.8億元，同比上升70%；前三季度總營收為13.07億元，同比增長約65.4%。

整體來看，有贊營收尚好，股價為何出現大幅下跌？

01 連續虧損，商家流失率較高

無他，增收不增利或是主因。

公開信息顯示，有贊主要是為商户提供微店鋪和移動零售解決方案以及服務。

財報顯示，前三季度有贊公司擁有人應占虧損約為1.79億元。

趣識財經瞭解到，2018年至2020年第三季度，有贊虧損分別為5.03億元、9.16億元以及1.79億元，累計虧損超15億元。也就是説，有贊自上市以來一直處於虧損狀態還未實現盈利。

不僅如此，有贊還有高額的負債。據瞭解，2018年、2019年有贊資產負債率分別為41.88%、62.86%；同樣，有贊負債總額也由2018年的27.93億元上升至2020上半年的62.64億元，增長幅度達到124.27%。

究其虧損的原因，不外乎是有贊成本高，以及客户流失率較高。

業內人士指出，於SaaS服務類平台而言，客户留存是公司經營獲利的基礎，公司實現盈利就需要獲得足夠多的付費商家。

細看客户留存比率，2018年有讚的存量付費商家數量為58981家，2019年新增付費商家54702家，2019年存量付費商家為82343家，流失31340家，流失率達53.1%。

不僅如此，截至2020年9月30日，有讚的存量付費商家數為97875家，2020年前三季度新增付費商家數為45328家，流失29796家。

另外，從成本來看，有贊交易渠道成本上漲34.8%至3.04億元，佔總成本的56.8%，這也是其最大的成本支出。

財報稱：有贊交易渠道成本上升是由於商家使用SaaS系統所產生的GMV提升，同時部分被原有的第三方支付業務減少抵銷所致。

值得一提的是，有贊成本高之外，主營業務也比較單一。

趣識財經梳理發現，有讚的營收主要來自SaaS及延伸服務、交易費以及其他。

財報顯示，前三季度SaaS及延伸服務總營收為9.51億元，同比增加90%，佔總營收的73%。其中，前三季度有贊SaaS系統收入約為7.58億元，同比增長90.1%；延伸服務收入為1.93億元，同比上升82.3%。

無疑，SaaS及延伸服務成了有讚的主要營業收入，而SaaS是其更為重要的收入來源。

前三季度，即便是有讚的營收實現飛速增長，但並沒有為其利潤帶來質的變化。

02 瞄準直播賽道，多渠道引流

眾所周知，有贊上市之初就曾被業內人士稱為“微信生態第一股”。換言之，有讚的流量長期依賴微信平台。

但是，時至今日SaaS賽道越發擁擠。

不僅有微盟等已經在SaaS賽道耕織多年的企業，亦有微信小店這類剛進軍該賽道的企業。而2020年上線的微信小店則直接對標有讚的核心業務，對其而言具有一定的打擊。

而有贊，不僅客户流失率高、連年虧損、負債率居高不下等困局亟需解決，亦有獲客難、獲客成本居高不下等問題迫在眉睫。

那麼有贊是如何擺脱目前的虧損困境？

多渠道多平台合作引流。

趣識財經發現，有贊很早就有“出走”微信，擺脱“微信生態第一股”的舉動。

有媒體報道，目前有贊已經對接微信、支付寶、QQ、百度、微博、小紅書、快手等十餘家互聯網頂級流量渠道。

具體來看，2020年9月有贊與支付寶達成了合作，幫助線下商家接入支付寶以及QQ小程序。

而後，2020年10月22日，有贊宣佈與小紅書達成合作，實現系統互通，即有贊將支持旗下有讚美業店鋪接入小紅書企業號。

有業內人士稱，有贊與小紅書的合作意在打開本地生活的大門，實現“種草+引流”的變現模式。

然而，目前本地生活已有美團以及阿里這兩大巨頭的佈局，又能否讓有贊以及小紅書分走一塊蛋糕還有待深究。

另外，在直播風口，有贊也開始佈局直播電商。

2020年4月，酷狗直播與有贊合作，推出“吃援湖北，為鄂下單”為主題的湖北公益直播帶貨專場。

之後，2020年6月8日，有贊收購電商播購物平台愛逛，正式涉足直播電商板塊。

有贊無論是佈局多渠道，亦或是探索直播，歸根結底其目的是幫助商家引流、提升GMV，進而實現有贊挖掘新客户的同時維繫老客户的目標。

可是，從直播帶貨層面來看，中小型主播的商業轉化率相對較，而這也是影響中小型商家付費續約率的關鍵因素。

03 小結

儘管疫情推動了有贊SaaS及延伸服務營收實現爆發式增長，但這也難扭轉有贊虧損的局面。

過度依賴SaaS及延伸服務的單一營收結構或是其最大壁壘。

而有贊聯合多家互聯網頂級流量渠道、直播等佈局進行引流，能否助其扭虧為盈仍未可知。