拉回法律邊界外狂奔的馬雲們： 政府不懼系統性風險，但憂社會性風險_風聞

拉回法律邊界外狂奔的馬雲們： 政府不懼系統性風險，但憂社會性風險

中企財經研究院   鍾文

一胖就喘，咋還咳嗽了呢？！

傑克馬確實胖了。作為馬雲的城市鄰居、媒體人，我還沒近距離見過馬雲。以前在電視或者視頻中看到的都是被譽為“外星人”形象的馬雲。個子不高，臉頰顴骨很高，瘦瘦的，弱不禁風的樣子。但近日網上廣為流傳的馬雲在上海外灘金融論壇上的一段演講視頻，暴露了其身材發生了鉅變。原來瘦瘦的臉頰被兩腮厚厚的肌肉所覆蓋，身材發福了。拋開首富的標籤，馬雲也是一幅典型的中年油膩男、鄰家大哥形象。

10月24日，上海黃浦江邊的外灘金融峯會上，馬雲對監管部門連開“三炮”。其主要內容包括，“銀行的當鋪思想”；中國加入的巴塞爾協議是“老年人俱樂部”； “中國的問題不是金融系統性風險，而是缺乏金融系統的風險”。

整個演講可謂是酣暢淋漓，精彩紛呈，魅力四射，光彩照人，足讓人振奮。吃瓜羣眾更是熱血沸騰，血脈噴張。監管部門都敢批評，簡直是太爽了。據説網上有幾百萬人為其“開炮”點贊、打CALL,不乏溢美之詞。

但不幸的是，劇情很快就出現了反轉。

11月2日，中國人民銀行、中國銀保監會、中國證監會、國家外匯管理局齊聚一堂，約談螞蟻金服實際控制人馬雲、董事長井賢棟一行三人。

據説，國家四部委同時約談一家金融機構負責人，這在中國歷史上前所未有！足見其重要程度。

隨後，那家聽到名字都會讓人血脈噴張、估值高達2萬億的神獸公司——螞蟻金服IPO被叫停。

與此同時，國家出台了一系列互聯網金融政策。

瞬間，光彩照人的馬雲被拋到風口浪尖，至今都未能優雅地落地。坊間感言，這“三炮”也太貴了。坊間傳言杭州的城西出現退房潮。原本這裏即將產生58個億萬富翁，而千萬富翁更是不計其數。隨着螞蟻金服被叫停IPO，想購房的、或者購豪宅或者想借此浪潮的只能再緩緩。

而網上諸多精英們繼續持續的、深度廣闊的分析與猜想馬雲和螞蟻金服存在的問題以及未來的結局。

世事紛紛擾擾。對於馬雲以及他實控的螞蟻金服來説，是喜是悲，是禍是福，正像馬雲喜歡唱的“只有雲知道的歌”。但毋庸置疑，馬雲都是這個時代最偉大的商人之一。

拋開這些問題不説，馬雲炮轟監管的背後，我們看到的或許只是表象，而忽視了政府在此過程中的有度監管。而正是這種有度，，成就了馬雲的偉業以及龐大的阿里帝國，使之成為名副其實的改革紅利最大受益者。

一

善言敢講，可以説是馬雲成功的重要秘訣。

十多年前，記得央視有一檔《贏在中國》的創業秀節目，冠軍將得到一家註冊資金1000萬元的企業經營權。馬雲那時還只是一枚青澀的、剛有點知名度的商人，邀請到節目中擔任指導導師。看過幾集，發現許多參與者，有的還是企業做得不錯的老闆，在節目中被揮斥方遒的馬老師訓得像做錯事得孩子一樣，心有餘悸，再也沒興趣看這檔節目了。不知道節目組最後是否兑現了承諾，因為後來這檔節目也沒有了。

央視這樣的大品牌效應無疑也成就了馬雲。特別是隨着淘寶的成功，馬雲的知名度人氣飆升，一度成為當時創業者，特別是青年創業者的創業導師和精神領袖。關於馬雲的傳記、創業、管理、智慧以及心靈雞湯類的書籍鋪天蓋地的佔據在新華書店最顯赫位置。

馬雲振臂一揮，鼓勵青年人創業，並不斷拋出“世界上沒有難做的生意”“淘寶幫助你0成本創業”的經營理念和助力計劃。一時，創業者雲集，馬雲順道就成了中國首富。

而縱觀淘寶的發展歷程，得益於政府的有度監管。

早在80年代，隨着改革開放的大門徐徐拉開，假冒偽劣產品也隨之而來。1987年，敢為天下先的温州人在杭州武林廣場怒火焚燒温州鞋，開啓了誠信經營的大門。記得那個時候，我們找老闆們談的最多的就是質量、誠信、品牌，報道最多的也是質量、誠信、品牌。

伴隨着網商的出現，21世紀初葉，原來那種偷偷摸摸製假販假售假購假竟然被“堂而皇之”地在網上公開叫賣了，網絡似乎為假冒偽劣產品尋找到了一條星光大道。

2014年11月，在世界互聯網大會，馬雲宣稱，旗下的網購網站淘寶無假貨，令外界譁然。然而僅事隔兩個月，國家工商總局公佈2014年下半年網購商品的抽查結果顯示，全國網購的正品率不足六成，更點名指註冊用户超過5億人的淘寶網最多假貨，高達近63%，狠摑了馬雲一巴掌。

2015年初，時任國家工商總局局長的張茅約談馬雲後表示，阿里巴巴在打假上做了很大的努力，但仍然還有大量的問題沒有解決。“第三方平台，我跟馬雲一再強調，你不是法外之地，首要責任是你。”

不能説假貨成就了馬雲，但一定是淘寶成就了馬雲。試想，如果一家小店經營假貨，估計很快就會被工商查封，嚴重的公安就會讓你進局子，但馬雲和他的淘寶卻安然無恙，且偉業初現。不正是有度監管的結果嗎！

當製假售假購假成為大家的日常生活時，毫不客氣的説，網商們作出的最大貢獻之一就是——大家都不要臉了。大家可以臉不紅心不跳、心安理得的享受着假貨所帶來的快樂，享受着假貨帶來的利益。看看我們所處的周邊，有多少人還在乎真假，有多少人還在為打擊假貨較真。當假的成為我們的習慣時，，我們就生活在了一個不真實的世界。這或許是這個時代的悲哀。

二

同樣，離市值2萬億隻差IPO一步之遙的神獸公司螞蟻金服也是拜有度監管所賜。

馬雲是個絕對聰明人。在上海外灘金融論壇上，馬雲首先謙虛地表達了他是來交流、學習、探討的，他是非官方的非專業人士。隨即卻又話鋒一轉，強調他非專業人士的專業看法。馬雲在介紹他的退休身份的同時，更不忘強調他聯合國數字合作高級別小組聯合主席和聯合國SDG倡導者身份。

馬雲上台花了一分多鐘重點介紹自己的身份：雖然我退休了，但我還有更高級別的身份；我是非專業人士，但我有專業的看法我不是為自己，而且為他人、為這個時代、為責任而來。

馬雲真的只是為責任而來？

資料顯示，螞蟻金服以支付寶起家，從2004年成立以來，一步一步把觸角伸向了支付、結算、資金託管、基金銷售、花唄、借唄……最終成長為中國最大的互聯網金融混業公司。

只要看看馬雲是如何玩轉龐大的借貸資金的，你就知道馬雲有多牛。舉個簡單的例子，螞蟻金服有10塊錢拿去放貸，再把放貸債券拿去銀行抵押，再貸出10塊再放貸，再抵押，再放貸，這樣進行N次，錢不斷的放大。

根據原重慶市市長黃奇帆的回憶，螞蟻集團對38億元的自有資金，一共形成了40輪的資產證券化，放貸額度接近了4000億元。

我的乖乖，槓桿率超過了100倍！我一直以為螞蟻金服都是“阿里爸爸”的自有資金。

這是絕對不允許的。黃奇帆用“他們荒唐的放了100倍！“表示對螞蟻金服的驚訝。他贊同人民銀行關於”放大100倍，一定是錯誤的的“以及”1:10的槓桿不能突破，資本充足率這個槓桿不能突破“的概念。

試想，誰還有這麼大能耐？

馬雲曾表示，他在做支付寶的時候就準備好坐牢的。一路走來，不知道馬雲是否害怕過？

螞蟻金服放貸的錢大部分都來自銀行。令人疑惑的是，銀行為什麼給他錢，而不自己做微貸？也難怪馬雲豪擲，“銀行不改變，我們就改變銀行”。無論是否能改變，解決了80%底層人民就業問題的中小微企業亟待有人去扶持他們。

靠 “馬爸爸”！？

翻看《螞蟻金服的招股説明書》，裏面説得非常清楚，所有的2.15萬億元放貸餘額中，消費信貸餘額是1.73萬億元。馬雲口口聲聲扶持的中小微企業，頂多是0.42萬億元，不到消費貸的1/4。

一切都是利益。

三

馬雲如何玩轉證券槓桿化，網上專業人士説得非常清楚，我這個非專業人士不敢説專業人士的話。我們來説説馬雲演講中説的另一個話題。

馬雲在演講中批評P2P不是互聯網金融，而強調螞蟻金服的金融科技的屬性。

事實上，P2P與螞蟻金服只差中間的銀行。螞蟻金服大部分資金都是通過槓桿化撬動銀行的，如果P2P公司能夠像螞蟻金服這樣從銀行融到資，然後放貸賺取高額利潤，誰還冒險從市場上高額攬資，個個不都成了“螞蟻金服“！何至於最終導致如過街老鼠，丟盔棄甲，湧向監獄。

不止於此，螞蟻金服註冊地在浙江，而當時浙江停批小貸公司，馬雲輾轉到內陸重慶註冊了花唄、借唄兩家小貸公司。小貸公司只能在本省放貸，但馬雲通過互聯網金融的概念，讓花唄、借唄在全國“借貸開花“。

黃奇帆透露，螞蟻金服公司100億的利潤，45億利潤來自於重慶借唄、花唄兩個小貸公司，所以這個還是他的一個吃飯的家當。而借唄、花唄的年利率竟然高達15%，是典型的“高利貸產品”。

這種打着擦邊球無限的抵押、無限的放貸模式賺取了海量的利潤，併成就了螞蟻金服。

馬雲炮轟監管部門，很多人認為馬雲是為了自己，為了螞蟻金服的上市，因為這隻神獸後面有無數的神秘股東。

新媒體《拆姐》的文章披露，螞蟻金服除了根正苗紅的社保基金，險資、知名股權投資機構，明天系、安邦系、先鋒系的殘留部隊外，還有包括胡祖六、趙薇、李連杰等一眾名人的代持者們。當然，更有無數不足讓外人道的隱秘權貴股東。

為股東謀取利益是企業經營者的第一要務。但是，外灘金融論壇，馬雲的演講一定不是隨意發揮，稿子一定是經過多次推演的，他一定知道誰會來參加會議，也一定評估過演講會帶來什麼樣的影響。他一路既往，慷慨激昂，一定有他的道理。

包括後面國家出台的一系列金融政策，包括央行發佈的《網絡小額貸款管理暫行辦法（徵求意見稿）》、國家工商總局下發的《關於平台經濟領域的反壟斷指南》等，一定不是因為馬雲的炮轟而臨時起草出台的。一項政策的出台，一定是經過一年半載，甚至二、三年的反覆醖釀、謹慎作出的。

因此，從這個意義上講，作為生意人，馬雲會有商人奸詐的一面，但我還是懷着非常樸素的心裏相信，馬雲作為一個曾經的大學老師、知識分子，一定有一種理想情懷，有一顆理想的種子埋葬在心裏，需要一片土壤落地生根。馬雲所炮轟的，不正是大家想説而沒有説，或者不敢説的嗎？

只不過，大家會覺得，馬雲在享這麼多有度監管，得了便宜還不滿足，還指責別人的不是，這就不對了。我們老家有一句諺語，“自己屁股上屎多多，還好意思説別人。”意思就是你自己做得都不好，有什麼資格説別人。

禍起蕭牆，或許就是這個道理。

四

市場風起雲湧。今年的雙十一被網友稱為史上最慘的雙十一。瘋狂打折的不是商品，而是互聯網巨頭的股價。馬雲、馬化騰、王興們兩天蒸發2萬億，整整失去一個“螞蟻金服”。

此前，國家市場監管總局、中央網信辦、税務總局三部門約談了阿里巴巴、騰訊京東、美團、58同城、百度、奇虎360、字節跳動、搜狗、快手、滴滴、餓了麼、拼多多等27家國內互聯網巨頭進行“座談”。

螞蟻金服能否IPO成功，且成為神獸公司，只有雲知道。

但是，毋庸置疑的是，放貸企業，一定會在經濟好的時候風控擴張拼命賺錢分紅，一遇到大型經濟危機，則被動躺倒，逼着國家出錢買單。僅以螞蟻金服平台為例，10億+的個人用户、8000萬+的商家用户，在網絡宣傳、移動互聯的病毒式裂變模式下，信貸規模還會爆炸式增長，會將所有銀行卷入這套體系中去，而後面則是億萬人羣和家庭，這才是最可怕的，也是政府所擔憂的。

是該到了整治的時候了，必須拉回在法律邊界以外狂奔的“馬雲們“，政府不懼怕系統性風險，但一定擔憂出現社會性風險，這才是”外灘風暴’後一系列政策出台的根本因素。

    隆冬已到，春天不遠。期待春暖花開。