蔚來遭香櫞做空！股價大跌7.74%，距離“腰折”還有多遠？_風聞

11月16日消息，日前，世界知名做空機構香櫞發佈了一份關於蔚來汽車的做空報告，報告稱當前蔚來股價已經脱離合理範圍，基於各方面分析，股價應該“腰斬”，目標價應為25美元。

香櫞認為，特斯拉Model Y中國定價拖累蔚來銷售前景，但蔚來汽車相對估值卻是特斯拉兩倍，同時市場上存在大量蔚來投機者。

受此消息影響，報告發布後當日，蔚來汽車最終收跌7.74%，報44.56美元/股。除此之外，蔚來汽車被看空也影響到了其他兩家在美上市的造車新勢力理想汽車和小鵬汽車。截至當日收盤，小鵬汽車跌6.13%，收報41.99美元/股；理想汽車跌1.83%，收報31.20美元/股。

具體來看香櫞做空蔚來的三大理由，其一是因為特斯拉Model Y電動汽車具有“侵略性”定價，報告指出，由於特斯拉Model Y在中國投產，很大程度上會將節約的成本轉移給客户的定價優勢，可能將國產Model Y價格由48.8萬人民幣降至37.4-38.8萬人民幣。

蔚來官方顯示，當前蔚來的EC6以及ES6的售價在35.8萬元到46.8萬元，而一旦國產Model Y的價格降至與其一致水準，勢必會影響到蔚來EC6和ES6車型的訂單量。可能導致蔚來汽車股價跌至每股25美元的華爾街平均預期。

多家機構表示一旦特斯拉有較為大幅的降價，勢必會引發一場電動車領域的激烈競爭。

第二點香櫞資本認為蔚來汽車當前估值過高，目前蔚來估值是未來12個月銷售額的17至18倍，而特斯拉為9倍，蔚來汽車的相對估值是特斯拉的兩倍，雙方估值差距創歷史新高，並且在整個國內新能源汽車市場，蔚來僅有3%的市場份額，10月特斯拉在華銷量是蔚來汽車的兩倍多，在美市佔率更是接近50%。

與比亞迪相比，雖然比亞迪在2020年有着飆升的股價，但是其公司實現了220億美元的營收，估值僅為未來銷售額的3倍。相比之下，儘管蔚來汽車營收實現大幅增長，毛利率在二季度首次轉正，至今仍處於虧損狀態。

第三點香櫞資本認為蔚來股票充斥大量投機者。雖然特斯拉投資者包括知名投資基金Baillie Gifford，但現在押注蔚來的投機者更傾向於把股市當成賭場，他們買的不是蔚來汽車的前景，而只是“NIO”這三個在屏幕上不斷閃爍的字母。

香櫞資本聲稱：“押注中國汽車市場電氣化轉型有更好的方法，現在是時候獲利了結，並尋找下一個顛覆性技術了。”

值得一提的是，香櫞資本兩年前的態度，是截然相反的建議買入。對此，香櫞在此次報告中指出，當時建議買入蔚來股票是這家公司及其有魅力的領導者李斌引起了他們的興趣，但經過艱難運營，蔚來汽車的股價已經無法用其在中國電動汽車市場的地位或近期表現來合理解釋。

總之，蔚來作為一家造車新勢力，無論是從銷量還是產品能力等多方面來説，都有些許不足，而能有如此高的市值很大程度上是因為其更偏向科技的造車理念，但蔚來真的配得上嗎？在評論區留下你的答案吧！