京東健康通過港交所上市聆訊，本週開始上市前推介工作，目標集資額達30億美元_風聞

11月15日晚間，香港聯合交易所網站公佈了京東健康股份有限公司聆訊後資料集，聯席保薦人為美銀證券、海通國際與瑞銀，曾擔任京東二次上市全球聯席協調人一職的華興資本在京東健康IPO中擔任財務顧問角色。

此前據香港經濟日報報道，京東健康將在本週開始上市前推介工作，目標集資額達30億美元，有望成為螞蟻集團暫緩上市以來香港最大型新股。

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京東集團在港交所發佈公告稱，京東健康已就擬議分拆向香港聯交所遞交聆訊後資料集，以供於香港聯交所網站發佈；擬議分拆（包括架構及預期時間表）的細節尚未落實，公司會在適當時就擬議分拆另行公告。

京東健康是繼京東物流以及京東數科之後，京東打造的第三隻獨角獸，根據京東集團公告，京東將間接持有京東健康不少於50%的股權，京東健康仍為集團子公司。

2019年5月，京東健康從京東零售子集團中獨立，並宣佈獲得超過10億美元的A輪融資。當年9月份，京東健康CEO辛利軍在接受採訪時透露，京東健康已經實現盈利，且營收規模超過百億元。

目前京東健康的主營業務範圍涉及了醫藥電商、互聯網醫療、智慧醫院解決方案等業務，並打造了京東大藥房、京東互聯網醫院、智慧醫院、京東家醫等核心產品和子品牌。其中， “京東互聯網醫院”是國內首批取得互聯網醫院牌照的平台型互聯網醫院之一，已入駐超6萬名醫生。

京東健康的在線零售藥房業務通過三種模式運營：自營、在線平台及全渠道運營。自營模式主要是指京東大藥房；在線平台模式主要是第三方商家入駐，截至2020年6月30日，京東健康的在線電商平台擁有超過9000家第三方商户；全渠道佈局是為滿足用户緊急性用藥需求。截至2020年6月30日，京東健康平台活躍用户為7250萬。

京東健康在國內的醫療健康行業擁有顯著的端到端供應鏈優勢。截至2020年6月30日，公司的線上零售平台有超過1000萬種商品（SKU），在全國範圍內共有11個藥品專用倉庫和超過230個非藥品倉庫，O2O服務“京東藥急送”已覆蓋全國超過200個城市，提供最快30分鐘送藥上門的服務。

京東健康的主要收入來自自營業務銷售醫藥和健康產品，其次是向第三方商家收取佣金和平台使用費，向供應商和第三方商家收取廣告服務費等。京東健康在2017年至2019年的總收入分別為56億元、82億元、108億元，2020年上半年，總收入達88億元，京東健康日均在線問診量達9萬次，是2019年同期的近6倍，平台累計用户超過1.5億。

收入不斷增長，2019年京東健康盈利出現虧損。數據顯示，2017年、2018年及2019年，京東健康分別實現盈利1.785億元、盈利2.149億元、虧損9.718億元。分別截至2019年6月30日、2020年6月30日止6個月內，京東健康分別盈利2.36億元、虧損54億元。

由於京東健康的收入主要來自銷售醫藥和健康產品。因此，京東健康的業務高度依賴用户羣。京東健康在招股書中坦言，倘若公司無法持續吸引並留住用户、提供一流的用户體驗及維持用户對平台的信任，公司的業務、財務狀況及經營業績或受重大不利影響。

京東健康稱，持續吸引並留住用户的能力取決於公司提供一流的用户體驗的能力。為此，公司需要持續提供多種醫藥和健康產品、保持產品質量、根據用户需求進行商品尋源、保證及時可靠的配送、靈活的支付方式及優質的售後服務。而該能力取決於多種因素，該等因素非公司所能控制。

並且，公司依賴大量第三方提供產品及服務，例如第三方商家、供應商及醫療專家。倘若彼等未能向用户提供優質的用户體驗，則可能嚴重影響用户對公司產品及服務的接受度和購買意願，而這可能損害公司的聲譽並導致公司流失用户。數據顯示，2017-2019年，京東健康分別擁有43.9百萬、50.5百萬及56.1百萬個年活躍用户。

與此同時，京東健康在業務的若干領域面臨競爭。

京東健康在招股書中表示，公司的服務涵蓋了整個醫療健康價值鏈，公司其他線上藥品零售公司及其他在線醫療健康服務供應商競爭。從自營業務銷售醫藥和健康產品來看，阿里健康同樣擁有零售醫藥產品的醫藥電商業務，以及提供各種相關服務的服務業務。今年8月，京東健康推出“京東家醫”，預計在未來5年內服務5000萬個家庭。同樣，平安好醫生於2019年1月推出了家庭醫生。

京東健康認為，公司有效競爭的能力取決於許多因素，包括公司產品和服務供應的寬度和深度、定價競爭力、平台上的用户體驗、形成和保持閉環業務模式的能力等。根據京東健康的戰略目標，公司將進一步擴大用户羣體，提高用户參與度，加強在醫藥和健康產品方面的供應鏈能力以及擴張在線醫療健康服務等。

對於未來的發展規劃，京東健康稱計劃提高品牌認知，整合線上和線下服務，觸達和服務更多用户；繼續鞏固在供應鏈上的優勢，並提供更多應用於從常見病、慢性病到急症及重症更多場景的醫藥和健康產品；繼續建立線上和線下一體化分級診療系統，優化醫療資源分配和提高醫療健康行業的效率。