蛋殼「破碎」這一年_風聞
Tech星球-Tech星球官方账号-聚焦互联网前沿科技和新商业。2020-11-19 11:31
文 喬雪 Tech星球
蛋殼能否等來白衣騎士？
“鐺、鐺、鐺、鐺”，10月中旬，一聲聲沉悶急促的鑼聲，打破了蛋殼總部原本的沉寂。
這是從全國各地而來的討薪者，在蛋殼總部敲響的鑼聲，鑼上用馬克筆寫着“討薪”兩個大字，後來又在下面補上了“文明”倆字。
這聲鑼，與今年初1月17日，蛋殼在華爾街納斯達克敲響的迥異。上市之前，前蛋殼員工曾回憶，內部大力號召員工開設美股賬户，打新蛋殼股票，那時候，蛋殼迎來最閃耀的高光時刻。
與此同時，另一個時間節點也快要悄無聲息地來到，6天后，影響整個世界進程的新冠疫情開始爆發。
這隻疫情的黑天鵝，率先攪動着長租公寓的一池春水，也讓上市不到一年的蛋殼，走進了危局。
CEO：與我無關，CFO：真的沒錢文波是蛋殼保潔供應商，去年10月開始接下蛋殼在整個上海地區的保潔業務。今年11月初，在被蛋殼拖欠賬款長達8個月後，決定來蛋殼總部看看最真實的情況，他告訴Tech星球，“不來不行，手下的工人都逼着我要錢。”
10月中旬的那次討薪有無成果尚未可知，但據後來討薪的人們推測，“是拿到了錢，才回去的。”在這樣的推測和懷疑下，越來越多的人湧入蛋殼總部。
文波在11月3日驅車從上海趕來蛋殼總部，“我們人多，開車比較便宜”，這裏等待着十多個和文波差不多情況的供應商。
此時的蛋殼總部，從外部看上去還沒太多變化，密密麻麻的格子間裏，每個格子幾乎都有一個頭露出來。來來往往的員工，每天照常辦公。
而等待着討薪的十多個供應商，彷彿與一切秩序格格不入，無人關心也無人詢問。CEO崔巖突然被文波手下的一名保潔攔住，質問他，我們的錢怎麼辦？崔巖回答説：與我沒關係，就迅速由保安護送走了。
崔巖的答覆惹惱了文波等討薪人。在蛋殼總部，崔巖的辦公室最靠裏，帶有密碼鎖，想進入不太容易。趁着有員工進去彙報工作的空擋，討薪的員工們接連闖入，文波指着崔巖問到：你是蛋殼的CEO，我們為什麼和你沒關係？
崔巖有些被這陣勢嚇到了，僵持了許久，崔巖開始妥協，答應解決欠款問題，並將工作轉接給了一名汪姓採購部的女主管。在討薪者與汪姓主管談話的過程中，一羣女員工將崔巖護送下電梯，CEO的“臨陣逃脱”再次惹惱了討薪者們，由此起了衝突，警方出面調解。
3日晚間，從派出所出來後，崔巖匆匆上了一輛車。那天，是CEO崔巖在蛋殼總部出現的最後一面。用文波的話説：“我們（討薪）最致命的錯誤，就是把他放走了。”
懸而未決的欠薪，是一根導火索，點燃了遠在全國各地的供應商們，來自蘇州、上海、武漢、南京、成都、深圳的供應商們像一顆顆飄零在外的雪花，人數從30、50、100、200漸漸增多，組成了一個大雪球，彙集在蛋殼總部門口。
人們越集越多，逐漸取代原本辦公的員工，佔領了蛋殼總部的辦公場所，沙發上、工位上、走廊裏、會議室裏，滿滿當當的討薪者，晚上他們就席地而睡在未裝修過的水泥地面上，空氣裏泡麪的氣味，人們臉上化不開的愁容，訴苦聲，全都在北方暖氣屋的蒸騰下滿溢。
這些討薪者負責的保潔、維修、裝修、傢俱等工作相繼在一個月內停擺，作為蛋殼龐大系統的末梢神經租客們最先感應，垃圾堆成山無人收拾，斷電、斷網這樣的投訴，接連通過不同平台發出，而400的全國客服幾乎都是等待的提示語。
討薪者的這份憤怒在11月10日達到頂峯，這場持續近一個月的維權，終於換來了蛋殼高層的首次露面回應。
原本約定好當天3點來見面的CFO張政，5點才出現在了蛋殼總部，苦苦等待的維權者們激動地質問，面對供應商指出的停工一個月的現狀要求解決，張政則吃驚的詢問下屬，並表示，我不知情。
欠薪問題仍未解決，張政坦言，“真的沒錢。”
成也模式，衰也模式曾認為“如果35歲之前幹不出一番成績，我就廢了”的高靖，從糯米網離開後，拿着老領導沈博陽150萬元VC和自己的100萬元創業金，風風火火的殺入長租公寓行業。
2015年2月，高靖親自收入一套100平2室1廳的房子，這是蛋殼的雛形。
獲得房源，簡單裝修後，以長租的形式獲得租金差，“二房東”的模式最初被驗證成功後，蛋殼便開啓快速複製，不斷的開城、拿房、再擴張，互聯網行業的“老二必死”的魔咒是蛋殼不願看到的未來。
這樣的瘋狂進軍似乎得到了前蛋殼董事長沈博陽的授意，“作為一家創業公司，當你做的事變成風口時，必須要拼命高速發展，甚至短期內犧牲投資人的利益，我們寧願多虧錢，依然要追求發展速度。”
蛋殼內部員工告訴Tech星球，蛋殼在房源上有月度、季度、年度目標。沈博陽也曾表示，他希望在未來三年內（從2018年算起）房源能超過100萬間，而當年只有8萬間。
沈博陽對高靖頗為讚賞，“他對數據非常敏感和熟悉。”愉悦資本的劉二海當初對蛋殼的模式猶豫不決，但也是有熟人對高靖的認可，讓他選擇“投人”。有了大佬們的背書，蛋殼創立5年完成了融資7輪，規模接近60億。
這樣光芒的蛋殼也吸引了許多供應商的追隨，肖力是討薪者的一員，他告訴Tech星球，“我本來是幫別的長租公寓乾的，但聽説蛋殼快要上市了，覺得肯定發展不錯，才轉過來。＂肖力見證着蛋殼在無錫開城的全過程，僅肖力一個工隊，2020年上半年就承接了蛋殼80間公寓的裝修。
收房BD也承擔起重要的一環，據前蛋殼收房員工表示：“每月15單以上就有5千底薪加40%-50%房租提成，旺季的時候一個月可以賺4萬，很多來的早的員工都賺發了，可以買車買房。”
Tech星球採訪到的一位成都房東表示，前幾年蛋殼就以7000元高出市場不少的價格與他簽下三年合約，而幾年過去，所處地段不漲反跌，目前均價在5000元左右。
互聯網+租房+金融的商業模式曾是蛋殼的驕傲，是在IPO時蛋殼高調地向資本市場講述的故事：將無序的房源打包，當最終市場上的自由房源減少到一定程度後，就可以抬高房租，獲得高額租金差，從而形成利潤。
但想要玩轉這套模式，房東、租客、現金流缺一不可，但不可控因素卻太多，每一個環節的小小紕漏，蝴蝶效應是巨大的。
大踏步的擴張，與此相伴的是高企的成本，而根據蛋殼招股書，每一套新增房源的成本要12~20個月後才能收回。
急劇的擴張需要資金託底，用租金貸搭橋則成為長租公寓的選擇，租客的租金直接還給銀行，銀行則將一年的租金提前付給長租公寓，用以繼續擴張。
Tech星球向租客們求證得知，蛋殼租户們選擇月付就只有接入租金貸，否則只能通過年付季付這樣的方式預付一大筆租金，這項數據在蛋殼招股書裏也得到證實，2017年蛋殼的租金貸佔比達到9成以上，近年來，雖然有一定程度下降，目前也仍然達到67.9%。
但租金貸的危險在於，一旦運營方擴張減少，資金迴流變慢，週轉出現卡頓，那麼資金鍊就會隨時面臨着斷鏈的危險。
而由於對未來房租持樂觀態度，蛋殼一般與房東簽了3~6年的長約鎖定成本價格，成本不變，一旦租金差隨着市場的波動而減小，蛋殼面對的是賠本賺吆喝。而事實是，五年來，蛋殼公寓的租金成本就上漲了12倍。
所謂的用互聯網模式改造傳統租賃市場，其實並沒有帶來新的商業模式奇蹟，反而是連年的虧損、燒錢搶市場的情景，難免不讓人回想起之前一地雞毛的共享單車。
危樓的裂縫危機不是突然來襲的，也許早已經埋下伏筆。這座大樓的異響在更早的時候就出現了。
蛋殼在招股書裏坦誠地披露出這一點，招股書顯示，蛋殼已經連續三年處於淨虧損狀態。其中2017~2019年蛋殼虧損分別為2.72億元，13.7億元，34.47億元。2020年第一季度財報，淨虧損為12.34億元，總計達63.23億元。
另一方面，根據財報數據，短期債務和長期債務相加，其總負債額達90.27億元，資產負債率達97.06%。
與高企的負債相比，更棘手的是手裏的現金，疫情“黑天鵝”來襲，現金成為所有企業保命的關鍵，蛋殼顯然不具備這張免死金牌。據公開數據顯示，截至2020年一季度，蛋殼非限制性現金及現金等價物為8.26億元。
由此觀之，蛋殼的年初上市，不僅僅是換取更大發展這麼簡單，更關鍵的是為了保命。
找錢成為第一要務。據《南方週末》的調查顯示，上市前夕，蛋殼前CEO高婧正在醖釀拉來一筆6億元的投資款，藉此撬動更大社會資本。然而，2020年6月，CEO高靖遭調查，聯合創始人、總裁崔巖擔任代理CEO。
蛋殼方面否認了高靖和此事的關聯。曾被寄託厚望這場遊戲最關鍵的人，成為了其中最不穩定的因素。
消息一出，蛋殼公寓當即迎來股價大跌，一度觸發熔斷。隨後CFO辭職，COO離任的消息又相繼來到。從今年上市開始，其開盤價為13.5美元。如今，其股價僅為1.44美元。蛋殼的股價已經跌去90%。
疫情過後，蛋殼拖欠供應商的欠款。據來自蘇州的一位裝修工長向Tech星球（微信ID：tech618）回憶，蛋殼先是以疫情的原因拖着，當時大家也都能理解，緊接着在6、7、8三個月才結算了去年11月的欠款，錢的數目是逐次增加，讓人感覺蛋殼好像沒什麼問題，但接下來就再也沒有了任何結算了，“錢要是拿不到，相當於白乾了一年。”
Tech星球查詢到，10月15日，蛋殼將成都分公司（蛋殼成都公寓管理有限公司）的1000萬股權抵押給微眾銀行，以謀取喘息期。
另一端，租客的退租率也在逐漸增加，一位蛋殼保潔的供應商告訴Tech星球，這一段時間，所負責片區的保潔退租清潔單是平時的3倍，這説明越來越多的租户退租，空置率的增加意味着成本再度提高。
而從去年11月起，現任CEO崔巖相繼卸任了蛋殼旗下8家子公司的法人，前任CEO高婧相繼卸任3家關聯公司實際控制人，蛋殼並未針對這一情況做出説明，更引得猜測不斷。
這盤一直虧損的棋局，又該怎麼繼續？
等待白衣騎士蛋殼CFO張政第一次在大眾面前出現，給出欠薪者的答覆是，蛋殼正在尋求融資。
但蛋殼內部的員工對這一答覆表示懷疑，“要能找到錢早都找到了，現在就是緩兵之計。”
蛋殼的困局，不僅僅是其單獨存在的孤立問題，而是整個長租公寓的共同面臨的難題。近日，自如也被爆出要求房東降低租金等措施緩解資金壓力。
目前，蛋殼公寓前三大股東分別為老虎基金、愉悦資本以及創始人高靖，持股比例分別為19.9%、15.60%以及13.5%。
愉悦資本相關人士表示，沒有清盤是因為看好蛋殼發展，也在今年看到了利好長租公寓的政策，但是高靖出事是個意外，目前愉悦資本並無離場意願。
擺在蛋殼面前的有3條路：融資，緩解資金壓力；轉手子公司的運營；更甚者破產清算。
第一條路很難，幾波風潮過後，願意伸以援手的資本已經不多，最大的可能，就是向原本就參與其中的資本再度伸手；而最後一條路被蛋殼自己否定了，蛋殼官方在11月16日表示，不會破產。可即使整個蛋殼進入破產清算的道路，對於蛋殼來説，物業基本都是租的，輕資產的路線無產可破。
Tech星球求證，CFO張政的手機也一直可以撥通，蛋殼方面也表示不會跑路。
而網上接連爆出的蛋殼杭州分公司摘牌跑路的信息，Tech星球從當地供應商和員工口中證實，這本是蛋殼收購愛上租的原場地，一直沒有掛蛋殼的牌子，確為不實信息。而蛋殼在上海的分公司，確實搬遷，目前新地址未知。
謠言的四起折射出人心的惶恐。
許多供應商選擇走法律途徑維權，但一位打贏官司的供應商告訴Tech星球，告贏了也沒辦法，蛋殼分公司沒有財務也沒有采購，還是要來蛋殼總部這邊要錢。
如前述所推斷的一樣，併購或者出面轉手蛋殼在各地區的業務，能幫助蛋殼將攤子縮小，或許能成為一條解決方法。Tech星球瞭解到，相關部門已經介入蛋殼總部，多方尋求解決方案。
蛋殼在近日給拖欠供應商的郵件裏，似乎也隱晦的表達了這一點。但究竟何時才能等到白衣騎士完成自救，還未可知。
不過，18日，我愛我家就接盤蛋殼公寓傳言作出回應，我愛我家集團對此並未做出否認，但表示“目前沒有接到相關的通知”。
年關將至，蛋殼的縫隙能被補上嗎？