風暴中的中美合作-四萬億與G2_風聞

中美合作---四萬億

**緣起。**2008年9月美國發生金融危機，金融壞賬太多，市場崩盤。美國印鈔救市，急需中國配合，中國伸出援手決定合作。

     **中國方向。**2008年11月，危機2個月後，有了具體方案，中國2年內投資4萬億人民幣，強力啓動中國特需，做全球公共市場，擴大美元池子。四萬億，主要是，鐵公基1.5萬億加汶川重建1萬億，農村0.37萬億，高技術0.37萬億，保障性住房0.4萬億。這些都是實實在在的投資，這些項目在擴大整體市場的同時，也降低了整體市場的成本。另外國家的4萬億，也帶動了民間大約12萬億的投資。

     **美國方向。**2007年下半年開始，美國則將利率從5.25%狂降到2008年底的0-0.25%，印鈔機則開足馬力，讓金融堵塞的血管重新流動，為滿足中國劇增的市場需求，美元急速流向對資本安全而又管制寬鬆的澳大利亞，巴西，東南亞，香港等中國需求直接獲益地區，收穫高利潤。舉個例子，澳洲鐵礦石普氏價格從2008年11月中國啓動4萬億的的55美元/噸，漲到2011年11月的185美元/噸，漲幅超過3倍。這跟中國啓動的內需週期基本一致，中國房價則在3年內漲了一倍。在中國配合下，美國金融危機居然很快就緩解壓制下來，美國非常高興。

這次中美合作，有些觀點認為，中國不該出手相幫，2年四萬億聯動12萬億的民間投資，短期內讓中國在資金洪流下衝得太快太猛，還有些實施措施、手段太直接太粗糙，這導致中國發展潛力受損，被一刀切了一大斷香腸，中國應該慢慢切香腸。這種説法有一些道理，但分析起來，中國實際收穫確定是非常巨大的

**四萬億首先就是把地方政府的土地財政激活了，做了根大香腸。**與其他國家地區不同，中國地方政府手頭的土地資源相對是很多的。從下表可以看出，10年間地方政府的土地收入從2008年的0.97萬億漲到2019年的7.8萬億，10年漲了8倍。增長最快的是四萬億那2年。增速都超過60%，雖然同期房價3年內翻番，但地方政府收益增速是超過房價增速的。地價、房價、每年出讓土地數量、土地存量緊密聯動，考驗地方政府切香腸的功力。如果地少人多，比如像深圳那樣，就只能更努力些，想其他辦法了。

據國土部數據，2008-2019全國土地出讓金：

2008年   0.97萬億，

2009年   1.59萬億，增長63.4%，

2010年   2.70萬億，增長69.7%

2011年   3.15萬億，增長14.6%

…………

2019年   7.80萬億 

      2008年後中國整個投資就像爐灶被點燃一樣，持續火熱，這四萬億就是那個點燃爐膛的火柴。2008年後的投資，不管中央還有地方，都能持續維持很大的投入，而不像以前那麼扣扣索索，還記得半導體行業的908工程，20億投資光經費審批就花了2年多。909工程，百億人民幣投資，已經上升到國家，電子部，上海市頭面人物掛帥領導。而10年之後，各種投資都從容寬裕了許多。 

     這些投資規模是非常巨大的，需要非常大的資金支撐。如果沒有土地出讓收入，這樣的投資力度，很難持續維持。以下列表是2019年頭部城市土地出讓收入及對應的城市重點項目投資。

 2019年土地出讓金收入排名

城市   出讓金(億元)，

1杭州   2765

2上海   1992

3武漢   1766

4廣州   1702

 對應的2020年城市重點項目投資

1 杭州重點項目374項，年度計劃投資2257億元

2上海重大項目152項，年度計劃投資1500億元

3 武漢重大項目116項，年度計劃投資2712.5億元

4廣州重大項目675項，年度計劃投資2959億元 

      這樣投資規模和力度有多大，我們可以拿台灣比較以下，台灣有個相似的重大項目投資計劃，叫前瞻計劃，分8年投資，總計8800億新台幣（2017-2025年）平均下來每年1100億新台幣相當於253億人民幣。就這點投資，台灣都明爭暗鬥，上下吵成一團。我們隨便一個頭部城市的重點項目投資金額都超過它的10倍。

      有觀點認為中國地方政府太依賴土地財政，以後難以為繼。其實天下哪有永恆的財富，要賺錢無論做什麼生意都是前面的吃肉，中間的喝湯，後面的吃土，城市國家競爭更是如此，不能光跟自己比，更重要是跟別人比，不提升就等着吃土吧，土地財政就是一筆提升自己的基金，用好它，趕超上去，才能發展越來越好。

**四萬億大大擴展了內需市場，做成了另一根大香腸。**2008年前中國的內需市場受限於國民平均收入低，發展是緩慢的，四萬億計劃拉動內需效果是非常明顯得，舉個例子，就拿最近熱門的電子半導體產業來看。2008年後中國電子市場開始快速成長起來了，2008年山寨機佔據全國30%以上市場，深圳小電子廠開始洗腳上岸，很多大型電子企業都那幾年開始成立，例如2006年大疆，聞泰；2009年VIVO，海康威視；2010年小米等等，就連連虧5年的中芯國際也於2011年開始盈利，連虧14年的京東方於2012年開始盈利。華為2003年就成立消費者事業部，也是2009年後才開始大放異彩。這些企業都乘着開啓的內需東風開始開始野蠻成長，一直成長到今天的電子巨獸，前後10年而已。

       有觀點認為，工資漲得這麼快，傷害發展潛力，有道理。但環顧四周，羣狼環飼，中國如果不乘機快速強大起來，就只是一堆肉而已。正是2008年中美雙方合作，為中國爭取到了能夠相對公平和平的環境下發展了近10年時間，這一段發展期無論怎麼評價，都不為過。可以看看很多UP主做的可視化經濟數據無論是GDP, 發電量，公路，鐵路，國民收入，貧困人口等等等等，進度條一過2008年，中國的數據就像吹響了衝鋒號一樣開始猛衝，怎能不感激這一段美好時光。換到現在，它們聯合起來，你要高技術，它限制出口高技術；你要人才，限制留學生學習高技術，抓捕威嚇和中國合作的科學家；你要融資，限制國外上市；你要市場，限制投資，設定各種貿易障礙；你要安全，它排飛機艦艇成天在周邊轉悠；你要國際合作，它就各種拆台。這天下本不太平，你不抓住機會發展，只會坐失良機。

**當年中國已經採取措施來對沖急速投資帶來的副作用。**四萬億投資，雖然擴大了內需，也導致通貨膨脹，抬高製造業成本。對此，措施就是，產業向西部轉移，同時用大基建降低製造業成本。2008年5月廣東開始提出了騰籠換鳥，鼓勵低端製造業往西部轉移，並配套很多政策措施。西部要承接這部分產業，勢必要擴建公路，鐵路，電力，機場等等基礎設施，四萬億大部分用基建，再合適不過。 

**另外，中國投資機會太多，四萬億下來，中國還是受得了補，沒有出現消化不良。**中國民間借貸利率常年在20%多，銀行貸款利率7%以上，錢少人多，很多銀行還要往上加點。中國當年實在很缺錢，市場機會很多，錢卻很少，就像要一個長身體而飢餓着的孩子。對比日本，歐洲，貸款利率才1.5%左右，這麼低的利率，把錢借出來，一年收益超過1.5%就是你賺的，但在日本歐洲，這錢卻沒多少人借，投資不熱絡，因為在當地，錢借出來沒有好的投資機會，賺不回來，十有八九還會虧，同樣的錢同樣的利率你放在中國試試，借給馬雲都有4%收益。再拿台灣做例子，當年台灣很多產業被美國301逼得沒活路，只能外遷，台灣當局力主南向，部分資金則北上中國，現在盤點一下，在中國的盆滿缽滿，一本萬利，南向的平平淡淡，泯然眾人。 

中國被G2： 

      2008年8月彼得森研究所提出G2概念，2009年5月美國，美軍太平洋總部司令基廷提出中美共管太平洋，2009年7月美國在中美戰略與經濟對話會議中稱“美國已不再是世界的火車頭”，中國被G2。

       現在，美國印鈔機又開動了，印出的美元，目前主要去處就是湧入股市及下發給困難企業國民以，此來支撐整體市場，股市像氣球一樣，越吹越大。由於疫情原因，發給困難企業和國民的資金只是維持和救急，還不知道何時是個頭。但美國的選擇和上次相反，困局下選擇是戰而不是合，而中美之戰，正在快速消耗美國的潛力與國力。目前美國在不斷施加壓力，期望中國在壓力下屈服而無條件合作，就像老頭做生意一樣，最愛拿蹺，從一開始就在高科技，鉅額逆差和台灣這三個方向看到拿蹺的機會，老頭自信在這三方面下手足夠讓中國人屈服，從而予取予求。老頭2017年1月上台，當年8月就動手，簽署備忘錄指示對中國發起貿易調查，正式開啓貿易戰，就是這麼自信。

       4年了，結果並不像老頭預想那樣，同時中國被真的惹毛了，而老頭回頭很難，坐莊想一把梭哈，打贏吃肉打輸喝風，真能如期所願麼？中國早做準備一直在去槓桿，在慢切香腸，在加固防守城池，在做着各種過冬準備。加上一場大疫之後，如無意外，經濟寒潮將如期來臨，凜冬將至，想借糧，好好説，想搶，就算了。