特斯拉憑什麼價值4600億美元？_風聞

​近日，標普道瓊斯指數公司宣佈，特斯拉股票將於12月21日被納入標普500指數，受此消息影響，特斯拉17日開盤股價大漲13%，市值增長約492億美元，直接漲出一個福特汽車。

目前特斯拉總市值超過4600億美元，是全球18家主流汽車製造商之和。

其實，關於特斯拉高估值的所有秘密，都寫在了神秘的“瘦臉曲線”裏了（瘦臉曲線理論將寫在我即將出版《數智經濟》這本書裏，也叫鳴皓新經濟曲線）——它是從微笑曲線兩端向上延伸進入高利潤區形成的一條新經濟曲線，它的前端是數字基礎設施，包括雲+、AI+、操作系統+，後端是數字應用服務，包括網絡+、在線+和智能+等場景能力，處於瘦臉曲線兩端的數智經濟領域的公司，會獲得比傳統搞研發、製造等更高的附加值。

第一，從瘦臉曲線的角度來講，特斯拉不是“新能源車製造商”，而是智能出行的“數字服務商”，因此對標汽車製造企業給特斯拉估值，是沒有商業常識的，特斯拉應該跟誰對標呢？特斯拉要跟蘋果、谷歌、微軟進行對標，而不是豐田或者蔚來。 特斯拉就相當於是行走的電腦，行走的手機，未來的新能源車的方向一定是它有一套操作系統，這套操作系統可以讓它做自動駕駛、娛樂服務，就像蘋果手機一樣，打開蘋果的APP Store，就可以看到數不盡的數字服務的軟件，這就是未來特斯拉的方向，所以不要把特斯拉看做是單純的汽車。

第二，在數智經濟時代，二流企業才會賺賣純硬件的錢，也就是“價值差”，比如生產成本是100塊錢，賣200塊錢，這等於是賺了一個價值差，這是賺純硬件的錢；但一流的企業會賺數字服務“數字税”的錢，比如利用操作系統，利用數字服務如APP、軟件賺錢，那麼企業可以做到硬件低利潤甚至負利潤，而硬件比如手機，如果沒有操作系統它就是一塊磚，什麼用都沒有，所以這才是特斯拉真正的價值所在。

我們研究特斯拉的估值，不能用傳統經濟學裏面“微笑曲線”去解釋，因為微笑曲線只能看到“研發、製造、營銷、品牌和後期的服務”怎樣賺錢，但如果我們用數智經濟的“瘦臉曲線”去分析，它通過“操作系統的服務、AI計算的服務，娛樂在線及智能化的服務”，賺取的是更高的和長期的利潤，未來包括自動駕駛等很多數字服務都會嫁接到汽車這樣一個平台。