美妝第一股逸仙電商火箭上市，背後是新版“中國合夥人”傳奇_風聞

三位畢業於中山大學的男生，創造出一個國貨美妝巨頭。

“國貨之光”火速上市

11月19日，美妝品牌完美日記母公司逸仙電商，在紐交所掛牌上市，發行價10.5美元/ADS，募資6.17億美元。上市首日，逸仙電商收盤漲75.24%，報18.40美元，市值122億美元。

逸仙電商上市敲鐘圖

廣州逸仙電商，成立於2016年，於2017年推出美妝品牌完美日記。天眼查App數據顯示，此次提交招股書之前，完美日記已經歷5次融資，最近一次為2020年9月的1.4億美元戰略融資，由華平投資、凱雷投資等領投。

在國潮風起下，被稱為美妝“國貨之光”的完美日記，近年來在中國彩妝市場混得可謂是風生水起。招股書顯示，其2018年度收入6.35億元，2019年度收入為30.31億。2020年前三季度，逸仙電商的淨收入總額為32.72億元，同比2019年增長約73%。

無論從上市速度還是營收增速，逸仙電商都堪稱火箭速度，問鼎中國市值最大美妝公司。

美妝第一股背後的中大合夥人

據易簡財經瞭解，逸仙電商的創始團隊，是一個堪比新東方的中國合夥人團隊。

逸仙電商CEO黃錦峯，COO陳宇文、聯合創始人呂建華，三位核心創始人，來自同一個學校的同一個學院：中山大學嶺南學院。而且，三位創始人在學校時期均已經熟識。

黃錦峯和陳宇文在2003年本科入學嶺南學院，黃錦峯就讀國貿，陳宇文就讀物流。當時嶺南學院經常打院內籃球比賽，黃錦峯和陳宇文多次交鋒，國貿經常拿冠軍，物流經常拿亞軍。

上市當日，黃錦峯迴憶，陳宇文當時是物流班班長，是一個非常有領導力的人，因為物流班一共七個男生，國貿班有三十幾個男生，陳宇文帶着幾個實力不怎麼樣的干將，在他指揮之下能打到亞軍，這是非常厲害的，陳宇文是永不服輸的性格。

呂建華2005年入學嶺南學院，先讀了兩年國貿，之後再讀兩年物流，所以是黃錦峯和陳宇文的雙師弟。除了籃球之外，三位創始人在學生時代就熱愛奧數，分別是全國奧數一等獎、全國奧數二等獎、全國奧數三等獎，有非常多的共同話題。

2007年，黃錦峯從中山大學嶺南學院畢業後，便進入了寶潔工作。2013年，黃錦峯加入了當時的面膜新秀御泥坊，時任該公司副總裁。在御泥坊中學習、思考、實踐到的營銷思路，為其日後的創業提供了很大的幫助。

經過3年的沉澱後，2016年，黃錦峯離開御泥坊，與校友陳宇文、呂建華一起創辦了逸仙電商。孫中山先生又號逸仙，公司取此名意在致敬母校中山大學。

創業初期，為了做好美妝產品，這三個對化妝品幾乎一竅不通的大男人，跑遍了日本、歐洲和美國的專櫃，向櫃姐“偷師”取經。

為了不被懷疑，三個單身漢甚至會假裝給“女朋友”買化妝品，詳細地瞭解經手所有產品的觸感、使用效果，仔細觀察其包裝細節和使用邏輯。

2017年3月，他們正式推出國產品牌完美日記，並上線淘寶店，同年8月登陸天貓，進入美妝電商領域。

 完美日記彩妝產品

從寂寂無名到“國貨之光”，僅用4年

從成立到上市，逸仙電商，僅用了4年時間。

其驚人的發展速度、可持續的全新商業模式，吸引了很多知名機構的加入，包括真格基金、弘毅創投、高瓴創投、高榕資本、老虎基金、騰訊和雲鋒金融等。

主導這一案子的高榕資本合夥人韓鋭回憶道，在高榕資本團隊接觸逸仙電商時，品牌還處於爆發前夜，彼時在天貓上的排名在20至30名。“當時我們看到，逸仙電商的管理團隊具有極強的使命感，明確不只是做一家品牌公司，而是要做一家行業基礎設施級別的公司，完美日記就是所修高速公路上跑的第一台車。”

另一位早期投資人，真格基金創始合夥人兼CEO方愛之則表示，“我們對完美日記的團隊印象都非常好，真格一直是以投人為主，而完美日記的團隊就屬於我們一定會投的。”

方愛之還稱，“錦峯有寶潔、御泥坊的工作經驗，在美妝護膚行業深耕多年。另外兩位合夥人宇文和建華有豐富的電商實戰經驗和快消經驗，他們三人又是中山大學的校友，彼此熟悉。在我們看來，這是一個很好的組合。”

完美日記首位品牌全球代言人周迅

逸仙電商沒有讓投資人失望。

招股書披露，2019年，逸仙電商總銷售額高達35億元，較2018年的7.58億元同比大幅增長363.7%，約為同期中國美妝市場零售額增幅的30倍。

2020年前三季度，逸仙電商總銷售額為38億元，較2019年同期的22億元增長70.2%，約為中國美妝市場同期增速的15.6倍。

旗下品牌，完美日記的SKU已經超過1300個。

在2018年的天貓雙十一中，其僅用90分鐘即突破1億銷售額，成為美妝界的超級黑馬，並從此“一發不可收拾”。

2019年，其成為史上第一個登上天貓雙十一彩妝榜首的國貨品牌，併成為00後們最喜愛的國貨品牌第二名，僅次於華為。

從2019年至2020年前三季度，完美日記實現每個月天貓GMV均超過1億元。在今年的雙十一，其又一次拿下彩妝品牌No.1。

天貓官方數據顯示，截至11月11日13點30分，完美日記“雙11”累計銷售額破6億，位居天貓彩妝類目第一。

“坡長雪厚”，未來可期

新東方的俞敏洪曾説，他們三人是友情的中國合夥人，從進北大互相認識三十多年，從同學到同事到合夥創業，他們三人在一起創造了很多故事，還會精彩的延續到未來。而現在，逸仙電商三人組又為中國合夥人增添了一個新的傳奇版本。

實際上，逸仙電商的成功，已成為美妝界一個現象級的案例。而在其成功IPO背後，是國貨彩妝的集體崛起。

Z世代消費習慣的變遷帶動國貨品牌崛起

有數據顯示，2019年，中國的美妝市場規模達到388億美元，約合人民幣2702億元。2015-2019年，美妝市場的複合年化增速（CAGR）達到9.7%。灼識諮詢（CIC）預測，2019-2025年該市場的CAGR將為10.0%。

在這一增長過程中，中國國產美妝的市場份額在逐年提高。2019年，國產品牌份額為46.3%，比2010年提高了21.9%，比2015年提高了8.2%。

與此同時，2019年，在中國彩妝市場的零售額前10名中，有3家中國公司上榜。其中，逸仙電商排名第5，是排名最高的中國公司，而其高達377%的銷售額增長速度，更是遠超前10名中的其他公司。

股神巴菲特有一句名言：“人生就像滾雪球，最重要之事是發現厚雪和長長的山坡。”

所謂雪厚，是指企業自身的盈利能力和增長能力足夠強；所謂坡長，是指企業所處行業發展的空間足夠大。

像逸仙電商這樣，具備“坡長雪厚”特質的企業，未來可期，值得投資者長期持有。

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